行业景气度延续 业绩稳健增长 化工行业龙头股一览
中亿财经网9月4日讯，本期上证综指下跌0.15%，化工行业下跌0.37%，弱于大市。子行业涨跌互现，其中钾肥、聚氨酯等子行业涨幅居前，磷化工、氯碱跌幅居前。
本期上市公司18年上半年业绩报告已经披露完毕。2018年上半年，全部A股营收同比增长 12.38%;归母净利同比增长 14.07%。同期申万化工行业实现营业收入2.24万亿元，同比增长13.27%，实现净利润1119.84亿元，同比增长47.17%。与全部A股相比，化工行业2018年上半年营业收入增速与全部A股相当，净利润增速实现大幅增长，大幅超过A股平均水平。整体来说行业延续17年以来的高景气，这主要得益于2018年原油高位震荡，使得部分子行业成本端支撑明显;同时受制于环保高压状态，供给端开工率和新增产能释放速度受到限制，部分落后产能被淘汰，供给侧收缩，供需格局发生明显改善;此外，纺服等终端销售回暖的带动下，部分子行业下游需求明显改善。
分行业来看，石油贸易、氮肥、磷肥、日化、合成革、轮胎、无机盐、氟化工等在原料价格上涨、供需格局改善、下游需求回暖等因素影响下盈利幅度较大。
从ROE来看，整个申万化工板块2018年上半年ROE为6.33%，较去年同期上升1.73个百分点，其中氮肥、聚氨酯、炭黑、氟化工、涤纶等多个子行业在产品价格大幅提升的情况下盈利能力改善，ROE提升明显。
单看二季度，二季度化工行业营收1.19万亿元，同比增长15.98%，归母净利合计349.85亿元，同比增长72.87%。其中细分子行业中纯碱、无机盐、氮肥、日化、氟化工、轮胎等业绩同比大幅增长。行业整体呈现淡季不淡的行情，行业开工率整体上升。化工品价格整体上虽然有所回调，但与去年同期相比依然处于高位，行业盈利能力同比依然增长稳健。
本周甲醇周初现货市场与前两周走势不同，周初成交清淡，周三随着期货再次暴涨成交好转，然气氛仅维持一日，随后继续转为清淡。
醋酸价格稳中弱势运行，供应面回血，需求仍旧欠佳，未来尚未有新增停车厂家消息释放，整体市场心态稍弱。
国内尿素市场保持涨势，周环比出厂报价上涨40-60元至1900-1960元/吨。钾肥市场坚挺中持续小幅探涨。磷肥平稳运行。
草甘膦价格小幅收涨。供应商报价2.7-2.95万元/吨，市场成交上调至2.7-2.75万元/吨。
国内纯MDI市场弱势运行。聚合MDI宽幅下滑。市场需求疲软，在缺乏订单支撑下，贸易商信心缺失报盘下滑。
国内粘胶短纤市场震荡偏强运行，主流成交重心缓慢向上移动。涤纶市场继续上涨。原料市场PTA持续上涨冲高，周内涤纶利润空间被压缩，在自身低库存的支撑下，市场气氛尚可。
投资建议：
近期我们建议关注优质成长标的、及具备产业一体化的龙头型标的。本期具体可重点关注：
(1)油价高位推动的炼化产业链及煤化工企业。
(2)近期价格处于高位的相关化工品对应的企业，如尼龙66、PTA、涤纶、有机硅、农药等。
(3)拥有核心高精技术的成长型企业，关注产业前景广阔、技术门槛高的新材料子行业。
(4)环保高压、供给侧收缩、上游回暖的农化子行业。
长期来看，化工行业投资增速仍处于下行空间，新增产能供给有限，加上2018年开始环保费改为环保税、排污许可证等政策落实将大大加强政府对环保的执法刚度，国内环保高压常态化，供给侧有望持续收缩。在环保趋严的背景下，将加速落后的中小产能退出，部分子行业“劣币驱逐良币”现象得到改善，随着行业集中度的提升，龙头型企业市场份额不断扩大，行业产能结构得到较大调整。我们长期看好具备规模优势的龙头型企业。
重点公司推荐关注：万华化学(吸收合并优质资产、化工巨头再进一步)、华鲁恒升(主要产品价格高位、成本优势)、扬农化工(环保高压、麦草畏放量)、恒逸石化(PTA价格高位，景气度维持)、飞凯材料(混晶、紫外固化业务稳健发展，转型综合材料平台)。
【以上内容仅供参考，不构成投资建议。】
