汽车上游资源行业周报：金属价格反弹延续 重点关注有色板块
中亿财经网7月30日讯
投资建议
资管新规和国常会释放积极信号，流动性预期改善，引起有色板块上涨行情，重点推荐铝、铜金属，推荐标的：神火股份、紫金矿业等;
我们看好新能源汽车产业高速发展带动的镍需求增长，看好正极材料的高镍化趋势，继续推荐镍金属，推荐标的：新疆新鑫矿业(3833.HK)、谢里特国际(S.TO)。
行业变化
基本金属：预期改善，价格全面上涨。国常会释放积极财政政策信号，带动流动性预期改善。下周中共政治局会议召开，定调下半年的经济政策，有望进一步确认边际宽松预期和积极财政政策，或进一步提升市场乐观预期，带动价格上行。
钴锂：供需平稳。本周钴锂市场成交清淡，新能源消费旺季带动需求环比略有改善，供给端环保复产缓慢爬坡。中游库存继续去化，上游库存被动增加。
行业观点
铝：价格上涨。本周SHFE铝价上涨2.49%至14410元/吨。氧化铝价格反弹，阳极和辅料价格逐渐企稳，粗略核算盘面即期电解铝产能加权平均成本在14091元/附近，上周工信部印发《工业和通信业污染防治攻坚战三年行动计划》，指出重点区域(京津冀和汾渭平原)加强错峰生产调控力度，严防错峰生产“一刀切”和扩大范围情况的发生。预计逐步向上的成本支撑将继续维持铝价上行。维持板块买入评级，推荐标的：神火股份。
铜：价格上涨。本周SHFE铜价上涨2.0%至49990元/吨。Escondida矿山工会谈判仍无进展，智利铜业公司下调铜价预期，秘鲁总统宣布启动Quellaveco铜矿项目等众多事件，未来国际铜价走势仍不明朗。国内铜价短期受流动性预期改善企稳上涨。维持板块买入评级，推荐标的：紫金矿业。
镍：价格大幅上行。本周SHFE镍价上涨1.4%至112650元/吨。环保核查结束，以广西银亿为代表的硫酸镍等冶炼厂开始逐步复产，将有望回补短期供给缺口。中长期来看，依旧看好新能源汽车放量带动硫酸镍需求大增。维持板块买入评级，推荐标的：新疆新鑫矿业(3833.HK)、谢里特国际(S.TO)。
钴锂：价格下行。据亚洲金属网报价，本周电池级碳酸锂成交价下跌1.1万至10.6万元/吨;工业级碳酸锂成交价下跌0.6万至8.95万元/吨。碳酸锂供过于求局面尚未充分改善，价格下跌趋势仍将持续。本周mb低等级金属钴报价为35.4(-1)-37.7(-1.35)，据上海有色网报价，本周电解钴、硫酸钴、四氧化三钴价格分别下降2.19%、1.89%、1.30%至51.25、10.40、38.0万/吨。近期mb钴价快速下行，预计8月底国内外价差或消失，届时冶炼厂开工率或再度上行，价格继续承压。维持板块中性评级。
风险提示：补贴退坡力度超预期，导致钴、稀土、锂在新能源汽车领域的需求量下行。宏观经济增长乏力导致需求下滑，导致钴、稀土、锂在其他领域需求下行。
【以上内容仅供参考，不构成投资建议。】
