汽车行业2018年中报业绩前瞻：行业景气度有望触底回升
中亿财经网7月20日讯，重卡产业链及出口型企业中报有望超预期
受益于上半年重卡销量增速高增长(+15.1%)，重卡产业链企业潍柴、中国重汽等中报有望超预期;受益于人民币汇率降低带来的汇兑损益转正，福耀玻璃、精锻科技等中报有望超预期。此外行业龙头上汽、华域业绩增长确定性高，且一季度华域并表小糸后原有股权价值重估带来9.2亿投资收益，带动上汽、华域中报业绩高增长。受新能源补贴退坡影响，比亚迪、宇通客车等新能源龙头的中报业绩有所下滑，长期来看补贴金额退坡，技术要求提高有助于行业加速出清，龙头市占率有望持续提升，未来业绩回暖可期。
行业景气度有望三季度触底回升，布局时机到来
汽车行业销量增速在4月达到高点后持续下行，在7、8月传统淡季有望探底回升，全年销量增速或成“N”字走势。行业增速放缓，竞争加剧，上半年行业利润增速持续走低，行业估值持续下行。随着7、8月销量增速回暖，行业有望进入下一个景气度回升周期，估值和利润增速均有望触底回升，迎来黄金布局时刻。
投资建议：真成长零部件布局时刻已来
我们建议把握行业景气度触底回升的黄金配置窗口期：1)零部件：沿市占率提升及单车配套价值量提升两个维度，寻找低估值+真成长标的。受益下游大众新产品周期，市占率可显著提升的企业，推荐宁波华翔、一汽富维、富奥股份、常熟汽饰、星宇股份等;受益消费升级或政策推动下产品升级，单车配套价值量可显著提升的企业，推荐星宇股份、精锻科技、双环传动、银轮股份、宁波高发等。2)整车：上汽集团自主合资均处于强产品周期，销量增速有望大幅跑赢行业增速，业绩增长确定性高3)新能源：关注新能源车型布局丰富、具备技术优势和成本优势的整车厂，推荐上汽集团、比亚迪、宇通客车。
风险提示：国内宏观经济下行超预期;行业景气度不及预期。
【以上内容仅供参考，不构成投资建议。】
