聚杰微纤闯关IPO 产能瓶颈如何突破？
近日，聚杰微纤正在闯关IPO，若最终上市成功，对于聚杰微纤而言，可通过建设募投项目，使产能瓶颈问题得到极大缓解。
产能遇到瓶颈
产能瓶颈主要给聚杰微纤带来三点影响，其一是因产能瓶颈，公司向优质客户优先交货，加剧第一大客户占比。数据显示，2015年、2016年、2017年及2018年上半年，聚杰微纤向全球著名的运动零售品大型连锁超市迪卡侬销售额分别为1.95亿元、2.58亿元、3.07亿元和2.08亿元，占营业收入的比重分别为46.89%、61.13%、70.85%和77.24%。不难看出的是，公司大部分收入主要依赖迪卡侬，这也是颇受外界诟病的一点。
其二是由于织造、染整等部分工序存在产能瓶颈，因此公司存在将部分工序委外加工的情形，这也进一步加大了成本，同时影响了公司主营产品的毛利率。其三，受限制于产能瓶颈，2015~2017年，公司主营业务收入增长比例较低。
影响公司产能瓶颈的原因，一定程度上是环保趋严带来的压力。
面临环保压力
招股书显示，为进一步改善吴江区域水环境质量，推动吴江区印染行业的规范有序发展，吴江区环保局于2018年年初在全区范围内开展“三水同治”印染行业专项整治。其中吴江市聚杰微纤染整有限公司(以下简称“聚杰染整”)作为聚杰微纤的控股子公司，根据上述要求，在38台设备中，需拆除13台染缸，达到核定设备数25台。
根据吴江区“三水同治”印染行业专项整治实施方案制定的整治目标，当时按照要求对聚杰微纤超出要求的染缸进行了查封，需要在2018年3月31日前完成拆除所有超出排污许可证范围的生产设备，并在2018年10月31日前完成全部整治内容。但招截至本招股说明书签署之日，尚未拆除上述13台染缸。其中有记者随后电话咨询了吴江环保局信访部门，但未得到正面答复。
因历史原因，公司厂区周边为后建社区，2017年，聚杰微纤附近的居民曾投诉公司存在环保违规事项，吴江区环境保护局还在2017年9月对聚杰染整出具了《行政处罚决定书》。不过从此次招股书中看，公司的主要募投项目并不在上述区域内，而是规划在吴江区松陵镇农创厂区实施。目前公司的募投项目也已经完成吴江区环保局建设项目环保备案。
综合以上，在环保要求越来越严的情况下，聚杰微纤正在闯关IPO能否成功，还需进一步观察。
