探究收益支持证券：定义、特点及应用

收益支持证券（Collateralized Debt Obligations，CDOs），是一种金融工具，常用于证券化负债，将资产转化为可交易的证券。它们在过去的几十年中，尤其是2008年金融危机后，备受争议和关注。QWG妈妈金融财经网财经门户

收益支持证券的定义

收益支持证券是一种结构复杂的金融衍生品，通过将资产和债务进行组合，创建出多个层级、具有不同风险和收益特点的证券产品。它们通常采取的方式是，借款人的资产（如房屋抵押贷款、汽车贷款、信用卡债务等）通过特殊目的实体（Special Purpose Vehicle，SPV）进行打包，然后按照不同风险等级进行分割和转售给投资者。QWG妈妈金融财经网财经门户

收益支持证券的特点

• 分级结构：收益支持证券通常以不同等级的债务证券形式发行，拥有不同优先级和收益水平。高级证券优先享受收益和回本，而次级证券则承担更高的风险。
• 资产多样化：通过将多种资产打包在一起，散布风险，提高整体证券产品的稳健性。
• 违约的后果：当底层资产违约时，先偿还高级证券持有人的本息，次级证券持有人要承担更大的风险，有可能全部损失。
• 评级：为了帮助投资者评估收益支持证券的风险和回报潜力，通常会由评级机构对不同等级证券进行评级，用信用评级代表着证券的质量和风险。

收益支持证券的应用

收益支持证券最早起源于20世纪80年代，主要用于将债务进行证券化，提供额外的流动性和风险散布。它们被广泛应用于不同领域，包括房地产抵押贷款、汽车贷款、学生贷款、信用卡债务等。在金融市场中，投资者可以通过购买收益支持证券，间接参与其中，并获得与所持证券等级相匹配的收益。QWG妈妈金融财经网财经门户

总的来说，收益支持证券是一种复杂的金融工具，结合了债务和资产证券化的方法，具有分级结构、资产多样化等特点。它们的使用范围广泛，并且对投资者和市场有着重要的影响。QWG妈妈金融财经网财经门户

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