价值投资要看哪些指标？
大盘现在大概率筑底开始，说来我又有了一种不一样的感觉，可能大部分人经过熊市已经麻木了，麻木了下跌，麻木了一片绿，可能涨都已经有点不适应了。今天我们来聊聊“如果牛市来了”
巴菲特有句名言：When the tide goes out, we 'll know who's swimming naked.翻译成中文就是:只有当潮水退去时，才知道谁在裸泳。什么意思？意识就是：在牛市里,你是看不出来这只股票到底是不是好股票，只有大跌的时候才知道哪只股票好。因为在股市没走熊的时候，大多数的股票跟着混。就像一些人都在水里游泳的时候，他即使没穿裤衩，光着屁股在水里游泳。你也不知道。只有退潮了，才知道谁没穿裤衩光着屁股。所以，股市没大跌的时候，所有的股票都在涨，你也不知道哪个是好股票，反正都涨。可是，股市像海水一样，有涨潮落潮，肯定有涨潮落潮，大家都应该感受到了。为什么要和大家说这个，很简单举几个例子：
大盘2007年6000点，2015年5000点，2018年2500点，在这三个关键点位上，股价还能不断创新高的企业，就是好企业。比如万科，比如茅台，比如伊利，比如上汽，比如云南白药。他们用自己的利润，用自己的市值，用自己的净资产收益率证明了它们的价值。而很多人还沉浸在“小盘股好"”次新股活跃“这些口号上，不是吗？
我觉得在只有当潮水退去时，才知道谁在裸泳后面应该加一句：只有在潮水上涨时，才知道谁不会游泳。什么意思？意思就是现在股票大家都很惨了，比的是”你跌了80%“，”我跌了90%“，”你的质押率块爆仓了“，”我的也是“的确环境的确有点艰难。但是如果牛市来了呢，潮水来了，你投资的企业没有业绩，连续亏损，要被ST，各种法律纠纷缠身的时候，你觉得你的投资的上市公司还能游泳吗？
因此，不是说现在要找比谁跌的多的公司，是要找谁在这两年发展的很好，而且未来几年都会越来越好的企业。那么看哪些指标呢？
净资产收益率
净资产收益率是巴菲特最重视的指标，也是杜邦分析法最后的顶层指标，反映了股东的收益水平和公司运用自有资本的效率。指标值越高，说明投资带来的收益越高。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。刚才我说的万科，茅台，伊利，上汽，同仁堂，分属于五大行业，他们在整个A股3559只股票的净资产收益率排名都是极为靠前的（注：净资产收益率指标计算的净利润要考虑时间因素，切莫将两个不同季度净资产收益率的股票进行比较！）
股息率
股息率(Dividend Yield Ratio)，是一年的总派息额与当时市价的比例。是股息与股票价格之间的比率。在投资实践中，股息率是衡量企业是否具有投资价值的重要标尺。股息率是挑选收益型股票的重要参考标准，如果连续多年年度股息率超过1年期银行存款利率，则这支股票基本可以视为收益型股票，股息率越高越吸引人。我们可以看到我举例的五大上市公司，都有很高的股息率。
每股收益
比起前面两个指标，我相信大家最熟悉的就是这个每股收益，每股收益是市盈率的来源，也是反映企业的经营成果，衡量股票获利水平的重要指标。逻辑很简单粗暴：一个很赚钱的公司，自然身价不菲。这里的身价就是市值，市值大了，股票价格自然水涨船高。我距离的五大上市公司的美股收益都排在正A股排名非常靠前的。
当一个上市公司的这三个指标在A股排名很高，而且公司能多年保持非常高水平的位置的时候，你觉得这个股票会差吗？起码裸泳的不会是他们，不会游泳的也不会是他们。
