近期众多重磅事件扎堆，金融市场上演过山车行情，美元再次站上101关口，油价因冻产再生变数稍有滑落，黄金短线急剧下滑，剧情还没演完，投资者还需提前准好准备，因为这两大“黑天鹅”事件潜伏其中，一旦爆发，恐引发市场“巨震”。

北京时间周三（11月23日）05:30公布的美国至11月18日当周API原油库存录得减少128万桶，预期为减少25万桶，前值为增加365万桶。API原油库存数据公布，美布两油维持窄幅震荡，并未因此出现上涨的情况。因为此前石油输出国组织（OPEC）技术会议已经结束，虽然未能就伊朗问题达成一致，但委员会的乐观表态增添了下周石油部长会议落实限产计划的期望，不过由于美元走强以及投资者对OPEC执行力的质疑，油价走势仍不明朗，冻产的隐藏风险再次加大，晚间EIA将决定油价的最终走向。

综合以上的各方面的分析看，金银在1200美元和16.4美元附近，美指在101.48点都不应存在还有更大级别行情的判断；当然，我们一再强调价格波动过程中并非极端的涨跌，处在涨跌之间的调整存在时间和空间的两个方面，这对于我们判断未来的趋势有巨大的帮助，进而影响了我们的投资策略，不应该过分的看空金银的走势，尤其当前显然已经不适合看中线基本的下跌走势了。

特朗普刚上台不久把全球债券市场搞得翻天覆地，而下一个“受害者”极有可能就是欧元，尤其是近期美元强势飙升。上周美元指数创十三年半新高，甚至创下了1999年以来的最长连涨周期。一旦美元突破重要阻力位继续“往上窜”，小心货币市场发生巨大变化。

布伦特原油1月期货周一收涨2.04美元，或4.35%，报48.90美元/桶。尽管美联储12月加息概率攀升至100%，但美元指数从十日连涨中暂歇，美元回落为油价提供了部分支撑，不过日内最大的利好来自于石油输出国组织(OPEC)的技术会议，首日会议虽然未能明确减产细节，但已去的部分进展，月底落实限产协议的几率攀升有效提振了多头信心。

伊朗一直是达成协议的一个绊脚石，因为西方国家解除对伊朗制裁后，伊朗努力赢回其油市份额，希望在协议中可以取得豁免权。沙特此前一直认为伊朗产量已经触顶，不应获得重大让步。不过，上周五欧佩克消息人士表示，多数成员国准备在产量方面给予伊朗较大灵活性。

路透援引消息人士周一(11月21日)报道称，OPEC技术会议的首日会议已经结束，虽然并未敲定具体细节，但已经取得了部分进展，目前限产协议的关键依然是伊朗方面的态度。OPEC成员国上周提议伊朗限制产量，而不再追求伊朗减产。OPEC石油部长正式会议将于11月30日在维也纳举行，届时伊朗的态度将成为落实限产协议与否的关键，考虑到当前多数成员国对伊朗态度的软化，市场预期最终落实限产协议的可能性正在攀升。

美指经历几周的连续上涨之后周一涨势有所缓和，出现一定的回落，主要是因为美指多头获利回吐，同时，给黄金企稳反弹带来一定转机，金价隔夜受益小幅回升，加息的预期始终徘徊于金市之上，空头氛围相当浓厚，目前金价暂时震荡于1220附近；原油维持震荡上行格局，OPEC减仓协议达成是导致此次油价强势上涨的重要原因，不过周一市场传来不和谐的声音，伊拉克发表声明，暗示伊拉克要求豁免原油减产权利，这或使OPEC达成减产协议仍然存在一定的风险。此前，阿尔及利亚以及俄罗斯表态，认为很可能达成冻产协议，俄罗斯准备好将原油产量冻结在当

本周四感恩节假日市场休市，周五“黑色星期五”美股提前收盘。本周假期使许多投资者提前离场，这使得本周市场交投可能会比较清淡。美元自本月稍早特朗普当选美国总统以来累计攀升逾3%，投资者押注特朗普政府将采取扩张性财政政策，并促使利率更快上升。多数市场参与者预计美联储将在12月13-14日的政策会议上升息。

因美元回吐了一些涨幅，金价周一(11月21日)从五个半月低点反弹。因投资人押注当选的美国总统特朗普财政刺激计划会推高通胀，美元在上周大涨。这一假设还提振美债收益率，压制了非孽息黄金的买兴。但由于美元涨势周一出现喘息，金价也收复了一些失地。美元兑一篮子主要货币连升10个交易日。交易员称，金价下跌也吸引了一些实货消费者重返市场。

周一俄罗斯总统普京表示，他认为OPEC本月末达成协议不存在障碍，并且俄罗斯愿意把原油产量冻结在当前的水平，因为他认为石油出口国已经克服了主要立场分歧。外汇交易商奥安达公司的市场分析师尔拉姆（Craig Erlam）表示，周一油价上涨的主因就是普京的讲话，他对协议达成的肯定态度对原油投资者来说是极大的安慰。

尽管之前美元指数强势上升和欧佩克达成协议的希望逐步落空曾打压油价，但受俄罗斯、伊拉克方面最新表态的影响，原油市场看到了一点点希望，再加上美元指数强劲势头有所减弱，周一晚间美油和布油价格大涨3%。晚些时候，消息人士称欧佩克技术会议进展顺利，油价延续涨势逾4%。

油价上涨的主要原因还是普京的讲话，他对协议达成的肯定态度对原油投资者来说是极大的安慰。OPEC维也纳11月30日正式会议越来越近了，近期产油国不断向市场透露对减产的乐观预期，油价顶住美元大涨的压力，继续给油价提供支撑，推动原油价格走高。虽然目前OPEC统一口径提倡冻产，但是我们还是要重点关注主要集中在各产油国对待减产的态度上。

近期种种迹象显示，OPEC已经越来越接近落实8年来的首个限产协议，多数成员国已经愿意对伊朗产量做出让步。伊朗一直是OPEC限产协议的关键阻碍，虽然尚未对限产协议表达出明确态度，但立场已经出现软化迹象，这令市场相信OPEC或能在11月30日的部长会议上落实协议。

尽管上周美元指数强势上升和欧佩克达成协议的希望逐步落空曾打压油价，但周一受俄罗斯和伊拉克方面的表态影响，原油市场看到了一点点希望，再加上美元指数强劲势头有所减弱，周一晚间美油和布油价格大涨3%。

周一，原油价格一路飙涨4%，创下三周来的新高，各方面的消息暗示石油输出国组织(OPEC)似乎正在接近在下周开会时达成减产协议，甚至有消息人士称，欧佩克专家在维也纳的技术性会议上正取得部分进展，同时原油价格也搭上了今日美元走软的东风。

上周鉴于近期美国经济数据良好，且通胀不断攀升的预期，耶伦女王一改此前鸽派形象，力排众议力挺升息，这使得美联储下月升息概率达到了98%，升息几成定局,也支撑美元再度创下十三年新高。美国公布的经济数据整体表现良好, 当前美国经济十分稳健，劳动力市场健康成长，另外美国的通胀仍然保持着上升态势，这都对美元的升势构成支撑。经历过特朗普胜选后的跳涨，美元上周持续走高，因投资者押注特朗普政府的政策将会刺激通胀上升。

上周五（11月18日） 由于OPEC限产协议良好预期被原油库存增加以及美元指数走强带来的影响所抵消，油价小幅收涨。开盘前，外媒曾报道称，多个产油国高层人士暗示，OPEC本月底或达成进一步的原油限产或减产协议。沙特能源大臣法利赫表示，欧佩克目前仍在为达成协议进行谈判。

据伊拉克石油部长阿鲁艾比在当地时间周日晚些时候表示，伊拉克将在本星期讨论欧佩克减产协议的维也纳技术性会议上提出三条新建议。这一最新迹象表明，伊拉克离解决与欧佩克的分歧又近了一步。另俄罗斯总统普京也再次对欧佩克协议表明了乐观预期。阿鲁艾比表示，新建议将于欧佩克政策相符，其提出是为了保证欧佩克内部的团结一致。

每周的行情都很刺激，上周也不例外，原油受OPEC减产问题的困扰，一直忽上忽下，近期冻产升温，油价大涨，但随着联储加息的渐近，油价受压，使得油价上窜下跳，不断安宁；黄金白银因联储加息渐近，承压下跌，空头不断。

周四，美联储主席耶伦在听证会上称，经济取得进一步进展，总统大选不改加息进程，加息或相对快地到来；任期结束前不会辞职；建议特朗普政府在推行财政刺激时谨慎。耶伦认为相关政策存很大不确定性。

周四(11月17日)市场密切关注美联储主席耶伦对于下月政策决议的看法，鉴于近期美国经济数据良好，且通胀不断攀升的预期，耶伦女王一改此前鸽派形象，力排众议力挺升息，这使得美联储下月升息概率达到了98%，升息几成定局,也支撑美元再度创下十三年新高。另外，周四美国公布的经济数据整体表现良好, 数据显示，美国10月消费者物价指数上涨0.4％，同比增长1.6％，预期分别为0.3％和1.6％。核心CPI环比上升0.1％，同比上升2.1％。

因美国经济数据表现强劲，美元指数触及13年半高位至101.25，加上美联储主席耶伦鹰言搅动市场，提振下月加息预期，黄金回吐稍早涨幅，最低下探至1206美元，跌至五个半月低位，而黄金ETF基金连续6个交易日抛售持仓。黄金价格持续下跌，走势较为低迷。

周四(11月17日)市场密切关注美联储主席耶伦对于下月政策决议的看法，鉴于近期美国经济数据良好，且通胀不断攀升的预期，耶伦女王力排众议力挺升息，这使得美联储下月升息概率达到了98%，也支撑美元再度创下十三年半新高。原油方面，在美元走强的大背景下，虽然对月底达成减产协议存在一定的乐观情绪，但市场仍然怀疑产油国达成协议之后的执行力，油价震荡回落1%。

北京时间周四晚23：00，美国美联储主席美联储耶伦在国会联合经济委员会的书面证词公布。美联储耶伦表示，推迟加息太久可能会导致额外风险，加息步伐正在接近。证词公布后，金银扩大跌幅。11月会议上FOMC判断在相对较近的时间加息一次或变得合适，政策立场仅是适度宽松，“不久之后”升息可能是适宜的，推迟加息太久可能会导致额外风险，推迟升息太久可能意味着更快速的紧缩，经济仅支持逐步加息，货币政策必须保持向前看；至少短线而言美国美联储在通胀方面行动落后的风险还不大，因此支持逐渐抬升联邦基金利率。