我们认为上游板块在过去三年中大幅降低成本,景气区间对应的油价大幅下移至 70 美元/桶,油气开采板块将不仅具有主题性机会,伴随油价的继续上涨也将具有价值投资的机会。
黑天鹅之一:中东乱局(利多油价)。 中东仍是大国博弈的焦点,预计未来还将地缘事件频发。
我国 PX 产能不足, 导致聚酯产业链利润前移: 我国 PX 产能发展与聚酯产业链发展的不均衡,导致我国 PX 对外依存度高达 54%。 我国 PX 产能与PTA 产区布局重合度差, PX 内陆运输成本较高,导致国产 PX 竞争力不足东北亚海运 PX。
本周布伦特和 WTI 油价分别上涨 2.10%、 2.79%, 2017 年全年分别上涨 11.5%、17.4%。
原油:供给博弈贯穿 17 全年,减产延长力助库存正常化2017 年原油价格呈现 V 型走势,年中油价触底反弹后持续上行。OPEC 和美国之间供给博弈贯穿 17 全年。
中亿财经网2月23日讯,2017年2月20日,上海石油化工交易中心发布关于3月份的交割公告,交易中心的交易商品3月份最后交割日为2017年3月17日收盘(即2017年3月18日早上5:00)。