期货熔断制度是什么?熔断制度是如何产生的呢?
中亿财经网6月25日讯，今天小编为大家介绍的是期货熔断制度是什么?熔断制度是如何产生的呢?一起随小编了解一下吧。
期货熔断制度是什么
将“断路器”系统引入股指期货市场，为股指期货交易提供了一个减震器。
熔断机制，也称为自动停止机制，是交易所在股指达到特定熔断机制时用来限制风险的一种措施。具体来说，就是在合同达到最大交易限额前设定断路器价格，使合同的买卖价格只能在该价格范围内交易一段时间。
熔断制度是如何产生的呢?
1987年10月19日，华尔街崩盘。开盘后，道琼斯工业平均指数开盘下跌67点，不到一小时内下跌104点。由于销售量大，这台电脑比实际交易时间晚了20分钟。在下午2点。该指数下跌了250点。两小时后，该股收盘下跌508点，跌幅22.6%，市值缩水5,030亿美元。结果是全球股市暴跌，导致美洲、欧洲和亚洲股市暴跌。集中抛售的狂潮直接导致了计算机交易系统的崩溃。纽约证券交易所积压了45分钟的未处理订单。交易受阻，股票市场的流动性大大降低，报价已无法反映真实的市场波动。虽然股市被严重封锁，但股指期货交易仍在正常进行。股票现货市场的大幅下跌导致股指期货的超调，这一明显的缺口引发了股票市场的第二轮抛售狂潮。
10月20日，由于全球股市崩盘导致股指期货暴跌，香港证券交易所被迫暂停交易四天，以限制损失。10月26日股市开盘后，恒生指数当天下跌约30%。目前，恒生指数较10月1日3,950点的高点下跌39%，多数会员无法满足保证金要求。香港证监会的2,250万港元只是沧海一粟，但并没有奏效。香港政府不得不联系银行、经纪公司和其他机构，以筹集40亿港元的备用资金来渡过难关。
由于股指期货采用保证金交易制度，剧烈的单边市场给期货市场带来了结算困难。到10月20日，包括高盛在内的四大交易商的利润加起来达到了15亿美元，而芝加哥商品交易所直到交易日结束才还清这笔钱。尽管芝加哥商品交易所没有像在香港那样停止交易，但它付出了沉重的代价。
断路器机制在股指期货乃至整个期货市场的风险控制中发挥着积极的作用。首先，对于投资者来说，熔断期为市场提供了一个冷静期。投资者能够充分理解和消化影响市场价格的信息，减少非理性交易行为。其次，对于交易所来说，熔断机制的引入有助于逐步化解交易风险，而不是让交易风险突然出现。
在外汇交易中，“断路器”系统有“熔断”和“熔断不断”两种形式。“熔断”是指在价格达到“熔断点”后一段时间内停止交易;熔断即当一个价格触及“断路器”时，它可以在一段时间内继续交易，但报价仅限于“断路器”。
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