中亿财经网金融投资报告-5月31日

股指期货篇

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中亿财经网5月31日讯——消息面方面，商务部：正在加快编制《中国国际服务贸易发展“十三五”规划》和《中国国际服务外包产业发展“十三五”规划》。央行：公开市场周一进行650亿元7天期逆回购操作。另外，公开市场有650亿元7天期逆回购到期。上证报：周一上午，海外最大的RQFII A股ETF—南方富时中国A50 ETF接获逾2亿个基金单位的净申购，即约有20亿元人民币资金净流入该ETF。外交部：第八轮中美战略与经济对话将于6月6日至7日举行。市场方面，近期股市打压力度减轻，昨日市场早盘再次回调，但仍被买盘迅速拉回，市场抄底买盘较多。同时由于目前场外资金较多，可增持买入A股资金不少于5000亿，市场未来流动性充裕，另外监管层方面近期动作频频，IPU放缓，政策扶持私募基金行业发展等都对股市产生积极影响，所以目前市场整体下跌空间有限，止跌反弹走势为主。股指上涨动力严重不足，量能进一步缩减，蓝筹股稍有表现，其中金融股略显强势。目前的状态是监管从严，泡沫变小，刺激减弱，总体震荡偏空。

第一：证监会从严监管，促进市场公平，而非纠结于点位高低。

第二：习近平：坚定供给侧改革，短期调控要同改革目标一致。

第三，信用债违约事件增多，发债规模锐减，部分违约债券还债又回头依靠银行贷款，整个社会信用风险增加。

【技术分析】：

IF期指06合约昨日涨劲不足，弱势明确，周五小区间震荡，上涨动能严重不足，上周一3070喊单做空继续持有，走势完全意料之中，提前布局是关键。股指进入新常态，一步走错必将陷入万劫不复之地，行情无持续性。

中国股市篇

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中亿财经网5月31日(周二)—二季度以来市场再度陷入震荡，让很多憧憬“千点大反弹”的投资者重归纠结。进退犹豫间，寻找安全边际成为资产配置的重要目标。那么，当我们在讨论“逢低挖掘稳健投资机遇”的时候，我们在讨论什么?没错，定增：市场的调整使得企业估值下降，在此基础上再“折价买股票”，无疑对于希望“做足确定性”的投资者而言具有很大的吸引力。当然，定增是不随便谁都可以玩的，尤其在定增市场大扩容的当下，去伪存真的主动管理能力甚为关键。今天圈主为大家介绍的汇添富多策略定期开放灵活配置混合型基金，依托公司强大的选股能力，在深入的企业基本面分析基础上，建立定向增发策略、成长策略、价值策略以及主题策略等多策略体系，力争为投资者创造中长期稳健收益。

沪股通：海外资金继续加码A股，押注A股6月可能被纳入MSCI新兴市场指数。30日南方富时中国A50 ETF接获近一年来单日最大额申购，约有20亿元人民币资金净流入该ETF。此外截至30日收盘，剔除未成交的买卖盘后，沪股通当日净流入24.31亿元人民币，创下一个半月新高，并已连续四个交易日净流入，累计净流入资金46.15亿元人民币。

上证报：周一上午，海外最大的RQFII A股ETF—南方富时中国A50 ETF接获逾2亿个基金单位的净申购，即约有20亿元人民币资金净流入该ETF。

习近平：在全国科技创新大会上表示，要把科技创新摆在更加重要位置。加强科技供给，服务经济社会发展主战场。加强对中小企业技术创新支持力度。创新驱动发展战略是加快转变经济发展方式必然选择。第八轮中美战略与经济对话将于6月6日至7日举行。正在加快编制《中国国

际服务贸易发展“十三五”规划》和《中国国际服务外包产业发展“十三五”规划》。

央行：公开市场周一进行650亿元7天期逆回购操作。另外，公开市场有650亿元7天期逆回购到期。考虑到5月基建投放存在反弹的可能以及地方债置换负面影响的减弱，受访人士多预计新增信贷规模将在8000亿元以上。随着美联储加息预期继续升温，人民币汇率弹性加大，但以总体稳定为前提。在第二和三季度，人民币汇率双向波动可能增加，但不会出现大幅调整。

外资吹抄底冲锋号!A股何时才能突破

(1)在岸人民币夜盘维持跌势，收在逾四个月最低点，央行引导助贬值压力释放，而美元重新走强，从而使人民币汇率大幅贬值概率小。(2)央企清理僵尸类资产，中国石油要求受让公司更名。在分析人士看来，僵尸企业一般不会是央企的一级公司，很可能会出现在央企的二级公司或三级公司当中。而目前的这几个案例，正好符合了这样的情形。由此可见，央企清理僵尸类资产战役已然打响，而且推进的步伐会越来越快。

(3)国务院18地民资大督查结束，督查组在各地反馈的有关民间投资问题主要包括融资难融资贵、准入门槛高、促民资政策落实不到位等。

(1)海外资金继续通过RQFII A股ETF及沪股通加码A股，押注A股6月可能被纳入MSCI新兴市场指数。分析人士表示，短期沪股通资金的持续"北上"抄底A股，一方面或为短线搏反弹获取超额收益，另一方面则或是认为当前A股市场蓝筹股估值已显露出长期投资机会。

(2)上交所取消信披暂缓豁免事前申请，改由信息披露义务人根据标准自行审慎判断，

强化事中监管及处分。

(3)美英市场周一休市，数据向好欧股小幅收涨，黄金连跌9日美元指数高位回落;美国原油产量下降支撑油价小幅反弹;美元指数自两个月高位回落。

A股去杠杆的过程尚未结束，股市下行的压力仍然是不小的。

从杠杆资金占股市流通市值的比重来看，我们现在这个比重仍然不低，仍然超过其他股的价格。所以A股去杠杆的过程尚未结束。在这样的背景下，再加上前面讲实体近来融资需求复苏，对整个利率水平的推升压力，A股市场应该说下行的压力仍然是不小的。

首先看流动性，央行持续收紧流通货币，资金面紧张局面难有改观。虽然今天沪股通大幅流入，但外资抢筹盛况难以为继，即使6月纳入MSCI，能够吸引到的海外资金也相当有限。

再看风险偏好，最近监管政策趋严，证监会严打各种内幕交易，活跃游资逐步撤离股市，市场炒作之风明显收敛，风险偏好维持低位运行。

在资金面和风险偏好短期难有较大改观，A股缺乏上行动力，2800这一段楼梯还要继续磨。

估值底部区域，市场整体向下空间有限。当前市场极度低迷，成交极度缩量。然而，站在估值与大类资产比较的角度：1)从大类资产相对估值视角看，当前A股相对配置价值处于历史底部位置。2)从大类资产绝对估值视角看，当前上证潜在收益率明显高于其他资产，中小板也进入安全区间。因此，我们认为目前点位一方面不要太悲观，时间和空间距离极限大底都不远。