中亿金融投资期刊12月23号（二）
金融大报告 股指商品期货篇
中亿财经网12月23日（星期三）——昨日股市在前高附近偏强调整，早盘上证指数一度下跌超过0.7%，但午后逐步回升并翻红，部分蓝筹股回落调整，而中小股票持续活跃，上证50指数下跌0.16%，沪深300指数与中证500指数分别上涨0.28%、0.87%。期指总持仓连续第二天回升，贴水幅度小幅收窄。IF四份合约合计增仓145手至34290手，IH四份合约合计减仓228手至14916手，IC四份合约合计增仓218手至14972手。
前十席位在IH1601上共持有多单6722手，持有空单6299手，主力净多持仓量为423手，较前一交易日增加38手。多头方面，永安期货席位减仓80手而申银万国期货席位增仓50手；空头方面，总体上看，多空双方均以减仓为主，而空头减仓力度稍大。前十席位在IC1601合约上共持有多单5689手，持有空单6742手，主力净多持仓量为-1053手，较前一交易日增加178手。多头方面，除海通期货减仓50手外变化不大；空头方面，中信期货与华泰期货席位分别减仓85手、49手。总体上看，多空双方均以减仓为主，而空头减仓力度较大。三品种汇总，前十主力净多持仓量为-264手，较上一交易日减少76手，净多率由-0.3%下降至-0.4%。三品种前十主力持仓变化不一，IF为减多增空，IH及IC以空头减仓为主。操作上，由于股市面临前高压力，三大期指品种主力持仓变化不一，暗示市场缺乏明显方向，近期以高位调整为主，而整体净多率处于历史上较高位置，故股市仍可看高一线，建议投资者以逢低做多为主。持仓分析显示IH及IC优于IF，稳健交易者可尝试介入多IH1601及IC1601空IF1601的套利组合。
金融大报告 中国股市篇
中亿财经网12月22日— 中央经济工作会议18日至21日在北京举行。习近平部署2016年经济工作，重点是落实“十三五”规划建议要求，推进结构性改革，推动经济持续健康发展。李克强在讲话中阐述了明年宏观经济政策取向，具体部署了明年经济社会发展重点工作。会议指出，着力加强结构性改革，在适度扩大总需求的同时，主要抓好去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板五大任务，积极稳妥化解产能过剩；帮助企业降低成本；化解房地产库存；扩大有效供给；防范化解金融风险。会议强调，实施相互配合的五大政策支柱，第一，宏观政策要稳，积极的财政政策要加大力度，实行减税政策，阶段性提高财政赤字率，稳健的货币政策要灵活适度；第二，产业政策要准；第三，微观政策要活；第四，改革政策要实；第五，社会政策要托底。
本周是年前最后一个完整的交易周，无论基金排名战还是机构重仓股做市值，都到了最后的冲刺阶段，因此本周基调就是大盘震荡向上、个股分化。具体原因如下：
第一，沪指站上年线的可能性大。自12月14日上证指数出现长阳反转以来，K线组合显示主力冲关意图明显。股指步步为营，成功回补前期缺口后逼近年线，年线被视为中长线行情的分水岭，这一带多空双方必会有一番争斗。从权重股每到关键时期就会有所表现来看，股指后期站上年线的概率越来越大。技术上看，沪指走出四连阳，本周一的长阳收复了上周五的长上影线，周二“T”型整固，使上方年线压力逐步得到消化，5日线已上穿30日线，均线系统在向多头排列演变。5日线己成为短线的支撑，KDJ线向超买区运行，短线上方压力重重，但MACD红柱第二根开始加长，短线仍有反弹要求。总体来看，大盘有进一步上行的趋势。股市自上周开始出现明显回升，大盘顺利站上了120日均线，这是股市大跌以来大盘首次站上120日均线，对市场信心有极大的提振作用。此前，市场股票大多受到120日均线的压制，而随着越来越多的股票站上120日均线，市场前期的悲观预期正在逐步改变，120日均线将为市场提供强有力的支撑。虽然上证综指自上周一以来涨幅接近10%，接近11月初的市场高点，但拉长周期看，大盘仍然处于宽幅振荡之中。上证指数经历周一的大幅上涨后动力有所衰竭，周二一度小幅走弱，但尾盘收复跌幅。由于上方区域为前期持股成本较为集中的区域，3700点区域具有一定的压力，而市场短期上涨基础并不牢靠，在触及3700点区域后可能面临一定调整。市场近期的反弹随着经济基本面企稳和市场外围风险的回落而展开。11月国内经济数据出现企稳迹象，尤其以汽车产销数据和发电量回升作为信号。由于汽车行业产业链较长，涉及的行业面较广，对经济的带动作用较大，而政府对于汽车行业政策支持也较为积极。美联储宣布加息后外围市场风险有所降低。上周美联储宣布了金融危机以来首次加息，上调联邦基金基准利率25个基点。由于此前美联储与市场的沟通较为充分，且就业和通胀目标已经达到美联储的加息条件，因此加息之前市场风险资产的调整已经较为充分，加息预期兑现之后，资产价格普遍出现了反弹，欧美股市大涨，商品有所企稳。就资本市场而言，加息预期的兑现有助于短期风险释放，后期关注重点在于联储是否进入加息周期。一般而言，一季度的经济数据普遍受天气影响较大，数据容易出现失真，美联储据此做出是否加息的决议难度较大，因此下一次加息可能会出现在明年一季度之后，其间很可能出现风险资产的反弹。但短期市场上涨空间有所透支。万科与宝能的股权之争将险资的行动预期引入到市场的定价之中，这在一定程度上打破了当前的市场平衡状态。周一市场的大幅上涨，部分围绕险资举牌概念展开，如果险资进一步采购优质资产，那么银行、地产、公用事业等相关板块有望走强，而这些领域是年初以来险资举牌较为集中的板块。这将一定程度加剧市场关于“资产荒”的预期，而即便短期险资没有行动，这种预期也可能推动股价走高。但是这种上涨基础较为脆弱，由此带动的市场上涨依旧定义为短期反弹。中央经济工作会议落幕，内容基本符合市场预期。中国2016年的五个主要任务包括：去产能、去库存、去杠杆、降成本、补短板。此外，中国明年将会适度扩大财政赤字并采取措施防范金融风险。结合四季度政府对汽车行业的支持力度来看，房地产有望在后期获得政策支撑，此外，财政赤字的扩大表明基建等项目将逐步加码，而基建和地产的回升有助于减缓投资下行压力，但对市场的影响仍然需要后续经济数据的印证。因此，短期影响来自于市场预期的自我实现，但是上涨基础较为脆弱，而经济基本面回暖和外围市场风险短期回落已经反映到市场定价之中，股市继续回升仍然需要经济数据改善的印证。上证综指在站上120日均线后表现偏强，由于前期股票市场大多受到120日均线的压制，顺利站上120日均线后，这一区域有望提供强力的支撑。短期大盘或在120日均线与3700点之间维持振荡。汽车行业的回暖有助于改善整个产业链的情况，下一步去库存有望对房地产市场形成推动，若后期经济数据出现改善，则大盘有望站上3700点区域之上。
年末正效应点燃做多热情。年末效应有正效应与负效应之分。所谓年末负效应，主要是年末资金面紧张。不过，央行对继上周五通过MLF释放千亿资金后，公开市场操作仍不温不火。有分析人士指出，央行12月连续通过MLF操作释放流动性，显示央行维持适度流动性的意图，尽管这降低了短期内降准的可能性，但却加大了明年年初货币宽松的预期。
值得关注的是，刚出炉的央行数据显示，截至2015年11月末，新增人民币贷款已经超过11万亿元，已刷新2009年以来的历史记录。个人住房按揭贷款、房地产业、交通运输业及批发零售业是新增贷款投向的4大领域。
（1）在结束了持续至上周五的十连跌之后，本周前两个交易日人民币兑美元即期汇率表现平稳。自美联储加息落地后，美元指数由走强转为平稳，市场对于人民币未来汇率预期也开始分化；人民币夜盘或启动在即，中国外汇市场加速融入全球。
（2）农村土地两权抵押试点启动，合法性不足制约推广。分析指出，抵押贷款并不是农村小额贷款的最佳选择，而应该是大数据、软信息、征信系统支撑下的信用贷款。“两权”抵押实际上是目前农村金融诚信生态还不健全下的特殊选择。
（3）地方债置换后成本降至3.5%，2016年到期2.8万亿，分析认为，地方债务置换虽然从短期来看会影响银行资产业务来源，影响银行收入，但长期来看，这是大幅降低风险。毕竟，在现阶段，资产质量是核心变量。而2014年末地方政府债务率为86%.
（4）中央经济会议释放财政加强信号，赤字或将破2万亿，与2015年相比增加数千亿元。财政赤字率突破所谓的3%红线符合中国国情。
（5）中央城市工作会议举行，明确做好城市工作重点任务，对城市规划、住房政策、人口规模、基础设施建设、公共事务管理等重大问题作了明确。
周三大盘沿着昨日探底回升之势继续向上延伸，并向前高3678点发起了进攻集结号。不过其中的反弹也暗藏了四大重要隐患，特别是创指类题材股则在震荡中再次走弱，主力暗中鸣金收兵现象明显，投资者仍须注意主力明拉权重暗出题材的风险。
当前成股指反弹暗藏的四大重要隐患分别为：首先，今日年内最后7只新股申购后，明年监管机构很大可能会适度为新股发行活动提速，抽血压力加大成股指反弹最大隐患；其次，上周A股新增投资者数量32.54万，环比减少7%，增量资金放缓令股指反弹难有持续性；再次，1月8日持股5%以上的大小非将面临解禁，限售股解禁潮或再袭击股指；最后，技术上今日大盘反弹量能不足，无量上攻不可靠将会被空头回压。因此我们认为，对涨幅巨大、估值虚高、业绩暗淡、大小非将解禁与主力调仓的题材股，我们应立即调仓出局。
在年底资金紧缺与增量资金入市放缓下，蓝筹股上攻行情确实难持续，大盘上攻存隐忧也在所难免。不过只要大盘不深跌，那具有战略性产业与政策利好扶持类个股，便有望在当前震荡偏弱的行情中走强，如以下两大受益中央政策的主线。
综合来看，在股指反弹暗藏重要隐忧，题材股主力暗中调仓下，后市板块个股将进一步分化。因此，当前我们应多一份谨慎少一份冲动，对那些三无题材类个股逢高卖出为宜，同时对符合上面两大主线未大涨的个股，则可大胆逢低调仓布局。
金融大报告 选股篇 伯乐相千里马
后市可按照如下角度来选股：
1，主力净买入率排名居前；
2，5日涨幅数据较小；
3，5日振幅数据较小；
4，换手率较大；
按此逻辑，我们认为 浪潮信息 天业股份 隆平高科值得关注 值得从18日行业板块资金流向可以看出，房地产交通运输、银行、医药生物、食品饮料资金净流入居前，相关个股后 市可重点跟踪。
