4.23今日锌价格最新行情走势 锌期价仍存下行空间

现货方面，LME昨日因复活节休市，LME锌现货前一交易日升水100美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交21900-21980元/吨，0#普通对5月报升水90-100元/吨;贸易商以长单交易为主，下游参与较有限，总体交投清淡。nuX妈妈金融财经网财经门户

库存方面，根据我的有色，4月22日国内锌锭库存18.56 万吨，较上周减少0.08 万吨。镀锌库存 102.54 万吨，较上周减少0.02 万吨。nuX妈妈金融财经网财经门户

观点：在高利润下国内炼厂加速释放产能，但同时4月份伴随的冶炼厂检修也较多，叠加下游正处于旺季，预计4月锌锭将维持去库，现货升水扩大，但由于锌锭供应增加预期渐强，因此期限结构的扩大对锌价提振有限，锌价反弹幅度和空间料将有限。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润维持高企，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年二季度)，预计高利润模式难以维持，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。nuX妈妈金融财经网财经门户

策略：单边：谨慎看空，空头继续持有。套利：观望。nuX妈妈金融财经网财经门户

风险点：宏观气氛回暖。nuX妈妈金融财经网财经门户

锌锭供应转宽松，沪锌前空持有nuX妈妈金融财经网财经门户

随着 5 月份的临近，国内冶炼厂检修以及环保瓶颈等制约因素将逐步减弱，锌锭产能释放的预期愈加强烈。另外虽确定一季度经济回暖，但对于锌的消费并无超预期表现，拉涨锌价的作用较有限。综合看锌中长期易跌难涨，因此建议沪锌前空持有。nuX妈妈金融财经网财经门户

4月22日SMM 0#锌锭均价21960元(70)，1#铅均价16600元(50);LME锌库存73575(+10.89%)吨,铅库存74925(-0.37%)吨;投资建议：LME交易所库存库存处于低位，上期所库存降至88529吨，目前整体库存仍偏低，因而使现货受到支撑，锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，但冶炼厂开工率确没有明显提升，锌锭产量受限，导致库存持续低位运行，预计二季度后期冶炼产能才会陆续释放，中美贸易谈判有望达成，政府加大基建投资，下游需求现回暖迹象，短期沪锌偏震荡，中期锌矿供应增加及冶炼产能释放预期仍存，操作上建议反弹至23000一线抛空。nuX妈妈金融财经网财经门户

隔夜沪锌1906低位震荡，持仓量下降，成交量较大，外盘方面LME锌下跌0.57%。外盘方面LME带动内盘锌下跌，主要因为近期的LME库存由之前的低位5万吨上升到6.2万吨，据统计交仓的主要为和荷兰的弗利辛恩(4000吨左右)和荷兰的鹿特丹(8000吨左右)LME锌现货升水仍然维持强势，内盘锌现货也维持小幅升水，现货仍偏紧俏。SMM数据显示3月份国内精炼锌产量为45.21万吨，同比增1.39%，也是去年下半年以来首度录得月度同比增长。现货方面，上海0#锌主流成交22750-22780元/吨，双燕成交于22900-22940元/吨，0#普通对5月报升水70-100元/吨;双燕报升水230-250元/吨。1#主流成交于22540-22580元/吨。目前19-20年矿山复产预期仍然强烈，海外精矿加工费已快速上涨达到250美元/吨，较上个月小幅上涨，国内矿加工费也显现抬头上涨趋势，目前许多地区加工费价格已经逼近6000元/吨，当前炼厂利润颇丰，但因为搬迁和检修原因使得产量难以提升明显，预期6-8月为国内冶炼厂产能集中释放期。今年国内矿端供应仍有所偏紧，需后期通过进口来补充需求。锌近强远弱格局或维持，操作上，建议持多正套6-8。nuX妈妈金融财经网财经门户