7.29期市收评：国内商品期货跌多涨少 白糖主力合约涨逾2%

中亿财经网7月29日讯，国内商品期货日盘收盘跌多涨少，主力合约中，鸡蛋、PTA、螺纹钢期货跌幅领先，乙二醇、白糖及沪锌期货涨幅居前，其中白糖期货逐步上升，逼近4月15日的5439元高位。HOK中亿财经网财经门户

国信期货分析师称，巴西糖厂更倾向于生产乙醇，可能进一步削减本年度的糖产量。印度整体降雨量低于均值，欧洲也较为炎热干旱，支撑糖价。原糖暂时回到12美分之上。夜盘郑糖高位震荡，短期现货跟随期价上涨，现货销售处于旺季，部分集团清库。在外盘不大幅走低的情况下，郑糖仍存反弹动力。操作上建议多单持有。HOK中亿财经网财经门户

华泰期货表示，考虑到旧作压力逐步释放，后期市场重心或逐步转向新作，考虑到巴西乙醇生产利润仍显著高于制糖，巴西制糖率或不及预期，而印度前期干旱或已对新榨季甘蔗单产产生较大影响，7月降雨后水库蓄水量仍低于往年同期，泰国也存在潜在天气隐忧，或带动原糖期价震荡反弹。考虑到印度库存压力和巴西乙醇-原糖价差，如果天气问题未对新作产量构成重大影响，则原糖期价上方空间亦不宜过于乐观。HOK中亿财经网财经门户

国泰君安期货指出，短期资金面偏短多(进口加工投放节奏影响、期货修复贴水)，中期维持区间震荡思路。适量减持后的91反套继续持有。SR1909合约支撑参考4900-5000元/吨，压力参考5300-5400元/吨。HOK中亿财经网财经门户

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白糖：消费旺季来临 短期有支撑HOK中亿财经网财经门户

正值消费旺季，新糖销售良好，叠加进口量锐减，库存偏紧，短期为郑糖带来较强支撑。HOK中亿财经网财经门户

1、市场表现HOK中亿财经网财经门户

泰国供应过剩局面导致美原糖持续下跌，但在11.5美分一线获得支撑后，触底反弹至12美分附近。整体上，本周上涨幅度3.54%。HOK中亿财经网财经门户

相比之下，郑糖则表现较为坚挺，内外盘分化显著。主力移至SR2001合约，且突破前期高点。截至本周五，白糖2001合约收于5328元，周涨幅256元。HOK中亿财经网财经门户

2、影响因素及分析HOK中亿财经网财经门户

从供应来看，本年度巴西糖受制于气候不利，收割速度减缓，叠加乙醇挤压，产量显著下滑。7月上半月，巴西累计生产原糖190万吨，同比下降19.6%。而印度产量同样下滑，预计19/20榨季的产量将下降14%左右。HOK中亿财经网财经门户

从国际上看，远期将会出现供需缺口，但目前外盘库存高企。另外，为提升出口，印度向出口糖厂提供补贴，从而对全球糖价形成压力。因此，在过剩氛围中的反转仍需时日。HOK中亿财经网财经门户

进口方面，据海关数据，中国6月份进口食糖14万吨，同比减少49.2%。上半年，中国累计进口食糖107万吨，同比减少22.3%。进口大幅下降，对郑糖起到一定的提振作用。HOK中亿财经网财经门户

需求方面，全球范围内的需求较为低迷。本周原糖交割量(达4432手)创下了最大历史记录，由此可见一斑。但是，国内情况稍有不同。短期来看，中秋来临之际，国内食糖的需求进入旺季阶段。近期，现货产销良好，销货进度加快。截至6月底，全国累计销糖761万吨，销糖率70%，同比增长7.6%。HOK中亿财经网财经门户

库存方面，糖厂库存处于历史较低位置，库存持续去化，为行情带来进一步支撑。HOK中亿财经网财经门户

3、结论及策略HOK中亿财经网财经门户

正值消费旺季，新糖销售良好，叠加进口量锐减，库存偏紧，短期为郑糖带来较强支撑。我们推测：在中秋备货的驱动下，白糖市场有望形成一波阶段性上涨行情。HOK中亿财经网财经门户

远期2001合约估计在5650元/吨一线将遭遇较大的阻力。HOK中亿财经网财经门户

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