郑棉利空因素增多 第四季度行情该怎么走？

中亿财经网10月25日讯，郑棉主力1901合约开盘报15390元/吨，最高上探至15400元/吨，最低触及15025元/吨，截止收盘报15145元/吨，较上一交易日下跌155元/吨，跌幅1%。8Sl中亿财经网财经门户

贸易战不会改变我国经济基本面8Sl中亿财经网财经门户

众所周知，贸易战对我国部分农业产品有较大的影响，尤其在棉花以及大豆方面，而受此影响，此前这些品种在交易所也曾出现较大波动，引发市场担忧。近日，海关总署发布最新数据显示，前3季度我国外贸实现较快增长，结构持续优化，动力转换加快，质量和效益进一步提高。进出口整体稳中向好的态势进一步巩固，为外贸高质量发展奠定基础。 现在受到广泛关注的问题是，贸易战会不会改变我国经济的基本面?8Sl中亿财经网财经门户

2017年我们的经济总量已经到12.7万亿美元，对外出口达到2.26万亿美元，2000亿美元在我们的出口总量当中占到8.8%。如果考虑加工贸易的影响，对增加值的影响还会再小一些。相对我国经济总量和未来发展空间来看，这个损失是可以承受、可以消化的。但是，贸易战对其他经济领域以及政治、外交、社会心理等方面可能产生“外溢效应”，不可小视。我们积极开展更加广泛的国际交流与合作，让国内巨大市场空间成为与世界融通的重要平台，在迎接新一轮科技和产业革命重大机遇、应对外部环境的重大挑战中，锻造充满希望的未来。8Sl中亿财经网财经门户

利空因素增多 郑棉易跌难涨8Sl中亿财经网财经门户

国内棉花走势持续偏弱的原因逐渐增多。首先中美贸易摩擦下国内纺织服装业存下行压力，因此短期内郑棉或将呈现震荡偏弱或筑底走势。8Sl中亿财经网财经门户

其次国际市场，美国主要种植区的降雨很可能会损及棉花产量。飓风“迈克尔”袭击美国产棉区给正处于收获期的美棉带来损失超过市场此前预期，另一场飓风“威拉”可能对美最大产棉区得州甚至三角洲和东南棉区带来更多降雨，美国棉花产量和质量情况堪忧。8Sl中亿财经网财经门户

国内方面陈棉库存压力仍存，下游纺织业“金九银十”旺季不旺，订单少于去年，库存累积难以消化，纱价走弱，且纺企原料库存充足下游采购缓慢。叠加新棉未来陆续上市，近期棉花供给端压力较大。当前，随着新棉上市量增长，各地棉副加工量不断提高，而油厂压榨利润不佳，直接影响棉副产品定价。10月23日，国内棉籽收购价格大多止跌企稳，局部续跌。但是，贸易战暂难结束，新疆到内地运力紧张，运费高，出疆数量不大，支撑内地棉籽行情，亦限制其降价空间。8Sl中亿财经网财经门户

加之期货注册仓单量仍处于历史高位，陈棉仓单流出压力较重。目前交易所仓单数量较8月31日11428张的历史最高位有所下降，但仍处于历史相对高位，压制郑棉价格。8Sl中亿财经网财经门户

近期，受一系列宏观不利因素影响，国内棉纱市场持续清淡，新订单多被压价，纯棉纱价格继续下跌;外纱需求疲弱态势未变，降价抛售持续。8Sl中亿财经网财经门户

对未来棉花行情走势怎么看?8Sl中亿财经网财经门户

综上所述，进入2018/2019年度后，短期内棉花供应充足，库存高企。受中美贸易摩擦影响，下游消费疲软，郑棉承压明显，价格易跌难涨。8Sl中亿财经网财经门户

由于棉花未来增产的空间有限，国内产需缺口长期存在;而国储库存面临枯竭，资源质量结构愈差，棉价长期看涨的逻辑犹存，18/19年度国内供应总体不缺，上涨节奏预计仍将受到制约。8Sl中亿财经网财经门户

四季度国内供应压力较重，CF1901面临大量陈棉仓单到期前流出的压力较大，再加上中美贸易形势令市场对需求面担忧，宏观金融环境也不佳，棉价上行阻力较大。但考虑到新棉成本及国储库存结构问题，下方空间预计已不大，且国储可能出台轮入政策，四季度行情预计底部震荡。8Sl中亿财经网财经门户

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