本周期市行情回顾及下周预测：贵金属板块总体趋势仍未转强

【中亿财经网7月8日讯】本周（7.2-7.6）国内外期货市场行情回顾及下周期市预测：1FD中亿财经网财经门户

美元指数，本周美元指数继续走软，全周跌0.52%至94.007 ，呈现连续回调态势1FD中亿财经网财经门户

美元走势逻辑为，一是，美国连续发动对欧盟、加拿大等经济体的贸易战，影响投资者信心。二是，贸易战在打击其他经济体的同时，也会伤害美国本土经济，进而影响美元走势。三是，美元6月加息后，三季度是否再度加息没有确定。后市看，包括非农就业等在内的美国经济数据不断走好，美元基本面向好的局面没有改变。尽管美元短期调整，但美元走势形态尚未走出转向势头，主趋势向上仍在维持，中长期走势尚待多指标做实后判断。1FD中亿财经网财经门户

BDI指数，本周BDI跳空高开高走，全周大涨17.11%至1622，与我们前期维持上行的判断相符。1FD中亿财经网财经门户

逻辑看，一是，全球经济尽管受到贸易保护主义的影响，但基本需求仍在维持，海运市场没有例外。二是，受到进入台风季影响，部分海运显露开始提价，支持指数上行。三是，美元回调，有利于成交的促成。后市看，短期BDI维持反弹，中长期仍需观察全球宏观经济态势、贸易战及天气因素。策略上，低吸为主。1FD中亿财经网财经门户

CRB指数，本周CRB指数止弹下行，全周跌1.16%至198.05，虽在上升通道，但触及通道下轨，走势变得微妙1FD中亿财经网财经门户

逻辑看，一是，美国发起针对多个国家和经济体的贸易战，对大宗商品市场形成心理压力。二是，本周全球主要商品市场原油、有色金属、农产品掉头下跌，极大地冲击了指数走势。三是，美元加息冲击外汇市场，加剧了资本向美国的流动，对全球美国之外的其他资本市场形成负向冲击，进而影响这些国家的经济增长，间接影响大宗原料需求。后市看，CRB短期调整，中后期将视贸易战、美元走势、全球经济增长状况等因素而定，走势震荡加大。策略看，观望原油、有色金属和部分农产品;或者尝试相应对冲操作。1FD中亿财经网财经门户

能化板块，本周国际原油止弹回调，其中WTI原油指数周跌1.39%至69.51，布伦特原油指数周跌2.06%至76.49，两油指仍处上升通道之内。1FD中亿财经网财经门户

逻辑看，一是，特朗普“号召”沙特增加石油产出以平抑油价。二是，美国对相关国家发起贸易战，影响市场信心。三是，技术性回抽使然。四是，全球经济增长或将受到贸易战冲击，进而影响石油消费。四是，沙特阿美上市暂时搁浅，油价驱动减弱。五是，EIA原油库存上升。六是，伊朗石油产出尚未实质性受限。但是，供应方面的问题依然存在，委内瑞拉、利比亚问题继续影响供应。裂解价差回归，美国等炼油企业生产旺盛，油价支撑仍在。后市看，油价尚处上升通道之中，油价在60-70(WTI指数)一线震荡概率仍大。策略，低吸高抛或者尝试相关对冲。1FD中亿财经网财经门户

有色金属板块，本周国际有色金属板块继续下跌，多品种打破均线支撑的上升通道，走势转弱。1FD中亿财经网财经门户

其中，伦铜周跌4.69%至6308.50，伦铝周跌2.13%至2086.50，伦铅周跌3.20%至2332.00，伦锌周跌3.64%至2753.00，伦镍周跌6.56%至13960.00.伦锡周跌1.47%至19385.00。1FD中亿财经网财经门户

逻辑看，一是，贸易战扩大加重对全球有色需求的担忧，重创投资者信心。二是，对中国经济增长的担忧，影响有色需求。三是，产业微观面矿业复产，库存略增，现货升水、TC走低等限制了做多情绪。后期看，贸易战影响尚未彻底消化，市场影响尚待扩散，但影响全球有色市场的基本面并未彻底转坏，诸如铜矿罢工、俄铝制裁、全球铜镍库存走低等依旧支持价格。后市看，短期回调，原上升通道受损，但主趋势仍在偏震荡上行区。策略看，观望或视相关品种强弱关系尝试对冲。1FD中亿财经网财经门户

农产品板块，本周国际农产品板块先跌后扬，部分品种周末收高，但趋势依然偏弱。1FD中亿财经网财经门户

其中美豆指数暂时止跌，周涨1.75%至895.6美分，美豆粕暂时止跌，周涨2.07%至335.6，美豆油指数连续下跌，周跌0.98%至29.42，马棕油指数周跌2.70%至2310，美玉米指数周微涨0.27%至368.6，美麦指数周涨2.18%至524.2，美棉指数止跌，周违章0.68%至84.56，原糖指数周跌5.29%至11.81。1FD中亿财经网财经门户

国际农产品走势逻辑看，一是，美国发起对华输美340亿美元商品加征关税，迫使中国对美大豆进口停止或加征关税，多船期被停，美豆对华出口大降。叠加近期美豆主产区降雨，USDA预期本年度大豆种植增长，市场压力陡然增大。二是，大豆增产、贸易战升级，导致豆油价格承压。马来西亚棕榈油进入增产季节，欧盟限制植物油进入燃料油生产，油脂多向承压。三是，贸易战迫使中国加征美棉进口关税或停止美棉进口，美棉种植区天气偏好，棉价由强转弱延续调整。但美国本年度棉花出口数据良好，后期订单尚好，印度种植面积收缩，中国产不足需，ICE棉价短期虽调，但中长期料将延续偏强。四是，全球食糖总体过剩，尽管巴西乙醇生产增长支持糖价，但市场供需宽松，结构依旧偏空，短期反弹渺茫，但长期低价已使下行空间无几。后市看，预计美豆、豆粕、油脂延续弱势;棉价延续调整;原糖维持低震。策略看，逢低入多美棉;观望大豆、豆粕;观察原糖;或者适当进行相关对冲。1FD中亿财经网财经门户

贵金属板块，本周国际贵金属略有止跌，其中CMX黄金指数周涨0.17%至1260.3，CMX白银指数周跌0.56%至16.095，总体趋势尚未转强1FD中亿财经网财经门户

逻辑看，一是，美元依然强势，继续施压金价。二是，贸易战影响了投资者信心，连带影响贵金属。三是，地缘政治冲突弱化。四是，贵金属消费低迷。五是，美国多项经济指标延续表现良好，美联储表态美元加息常态化。后市看，短期贵金属或望反弹，但幅度有限。中长期走势仍有赖全球经济动态、美元走势以及地缘政治等影响，摆脱低位重启向上的时机尚待观察。策略看，继续看淡;尝试金银对冲。1FD中亿财经网财经门户

国内期指市场1FD中亿财经网财经门户

受美国发起贸易战等影响，本周国内股市各大指数先抑后扬，但总体依然下跌，其中沪综指盘中创近年新低2691.02，深成指、中小板指、创业板指数悉数下行。好在周末终于反弹，略解尴尬。现指大跌，带动股指期货走弱，其中IF1807周跌4.29%至3328.2，贴水扩至36.92。IH1807周跌3.07%至2382.0，贴水收窄至20.62。IC1807周跌4.58%至4948.0，贴水扩至48.63。1FD中亿财经网财经门户

逻辑看，一是，美国发动贸易战重创市场信心。二是，尽管货币政策预期有所转向，但当下资金面依旧偏紧，市场继续承压。三是，去杠杆、去产品延续，资金入市忌惮有加。四是，6月官方PMI50.0，环比继续下降，经济增长担忧仍在。五是，人民币继续贬值，对相关资产带来下行压力。六是，对新股IPO、独角兽、CDR发行融资的担忧。七是，债务违约问题继续困扰信心。但是，也要看到，大幅下跌的A股估值显著降低，大批股票破净，市场投资价值开始显现。政策面特别是货币政策或将迎来变化节点。国内经济增长韧性仍在。外资正在陆续进场等，正在提升投资的安全边际。1FD中亿财经网财经门户

后市看，短期大盘继续探底震荡，但资金偏紧、IPO不止，大股东减持，债务抵押等问题尚未彻底解决前，股市上行之路仍显艰难。期指市场伴随现指下跌，短期趋势不佳，入场谨慎。期指间偶有轮动，或可利用。 策略看，观望或适当尝试IH、IF与IC之间对冲。1FD中亿财经网财经门户

有色金属板块，本周国内有色板块纷呈下跌，先前弹势似现终结，价格转弱迹象明显。其中沪铜1808周跌4.99%至49080,上升态势被击破。沪铝1808周跌1.09%至14010，沪锌1808周跌5.39%至22050.沪铅1808止弹转调，周跌3.79%至19685.沪镍1809高位转弱，周跌5.69%至110980.沪锡1809继续下行，周跌0.60%至143350。1FD中亿财经网财经门户

逻辑看，一是，贸易战再度发生，加重投资者担忧。二是，伦敦有色下跌。三是，房地产、基建、电力建设增速回落对需求的预期影响。四是，部分品种的库存压力与需求下滑。五是，微观面上现货价的走低。但是，有色金属板块仍有支撑，国际矿山罢工、国内外环保制约供应，废旧材料进口受限、多金属品种库存降低，多品种贴水主导，期限价差有望修复等。后市看，短期调整，中期仍望维持偏强震荡。策略看，低吸高抛，或尝试相关对冲。1FD中亿财经网财经门户

黑色板块，本周黑色板块同现下调，其中，焦煤1809周跌4.08%至1151.5，焦炭1809周跌5.05%至2010.5，铁矿石1809跌3.16%至459.0，螺纹1810周微跌0.71%至3780，热卷1810周跌1.91%至3851。1FD中亿财经网财经门户

逻辑为，一是，相关经济数据走软，影响黑色产品需求预期。二是，复产与秋冬错峰生产交互影响，钢铁库存下降，影响因素错综复杂。三是，环保检查、蓝天保卫战震撼，对黑色上游需求影响负面。四是，矿石库存高企压力仍在。未来看，市场宏、微观影响因素仍多，变数仍多，走势震荡为主。策略，低吸高抛;或视品种间微观变化，尝试对冲。1FD中亿财经网财经门户

能化板块，本周国内能化板块涨跌互现，走势较其他版块略强。其中，原油1809周涨0.18%至495.7，橡胶1809延续弱势，周跌2.27%至10335。塑料1809周跌1.30%至9145。PTA 1809周涨0.48%至5878。 PVC1809周跌1.74%至6770。甲醇1809维持强势，周涨2.36%至2906。PP1809周跌2.08%至9095。沥青1812继续反弹，周涨1.44%至3248。1FD中亿财经网财经门户

因素看，一是，国际原油回调，带动上海原油回调。二是，国内环保政策延续，继续制约相关化工品供给。三是，部分品种库存不高，需求维持，价格偏强，比如甲醇、PTA等。四是，贸易战对能化行业的威胁尚存不确定。五是，能化行业自身的供给结构和定价特点导致垄断竞争性偏强。六是，长期下跌的橡胶开始展现筑底迹象。后市看，短期震荡，品种走势因基本面因素而分化。中后期注意基本面变化，总体维持震荡格局。策略看，适当低吸高抛有关品种比如原油、甲醇、PVC;关注前期持续下跌的橡胶走势;或适当尝试强弱品种间对冲。1FD中亿财经网财经门户

农产品板块，本周国内农产板块先弹后调，略成回调，但总体涨幅不大，下行空间有限迹象显现。其中，豆一1809周跌1.84%至3622，豆二1809周跌2.11%至3435，豆粕1809周跌1.08%至3106。菜粕1809周涨0.51%至2545.豆油1809止跌反弹，周涨0.79%至5614，菜油1809周微跌0.17%至6474，棕榈油1809周跌0.70%至4822。郑棉1901继续回调，周跌2.60%至16300。白糖1809延续崩盘，屡创新低，周跌3.32%至4852。鸡蛋1809止弹回调，周跌2.41%至4128.玉米1809延续横盘，周微跌0.45%至1779，淀粉1809继续微弱反弹，周涨0.09%至2242.苹果1810重回回调，周跌3.21%至9373。1FD中亿财经网财经门户

因素看，一是，贸易战发生，对市场形成系统性影响，进而连带影响农产品。二是，油脂市场处于产出增加和消费淡季，供需结构宽松，叠加套利拖累，价格走弱。三是，养殖存栏、消费淡季和库存偏高，抑制粕类价格。四是，本来偏强的棉花受到抛储、商业库存、仓单和增加进口配额等制约，终止前期反弹转弱。五是，监管限制叠加多头减仓，促成苹果转弱。六是，玉米库存转折，消费增加，走势逞强。但仍要看到，豆类、粕类连续下跌，比价优势显现，叠加贸易战影响，国内供需结构或有转向，看多情绪上升。苹果虽有，但减产基本确定之下，后期价格仍望偏强。棉花继续下行调整，但全球、中国需求上升、库存转向，库销比逐步下滑，远期驱动仍在向上。国内白糖供应宽松，消费一般，糖价维持低位。ICE重归回调，加重压力。策略看，逢低策略性吸纳豆类、粕类、油脂或适当寻求对冲;等待低位，逢低入多棉花;适当尝试相关品种间对冲。1FD中亿财经网财经门户

贵金属板块，本周国内贵金属微幅反弹，其中沪金1812周微涨0.68%至273.25，沪银1812周微涨0.08%至3748。1FD中亿财经网财经门户

因素看，一是，技术因素为长期下跌的贵金属带来一些契机。二是，贸易战加剧市场担忧，为贵金属避险提供空间。三是，基金主力资产配置有所倾向。但是，仍要看到贵金属的抑制因素仍然较多，比如，美国主要经济指标继续走好，非农就业续创新高，失业率屡创新低、美元继续走强等压制价格。后市看，短期延续低位震荡，中期等待反弹。策略看，观望或者适当金银对冲。1FD中亿财经网财经门户

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