黑色系多头行情延后“银四“可期 两会时间期货市场喜获发展红利

限产利好未能阻止黑色系跌势 钢市供需矛盾突出yUM中亿财经网财经门户

中亿财经网3月18日讯，本周黑色系表现偏弱，但周末跌无可跌也在显示下跌遇阻。具体看，焦煤1805周微跌0.92%至1288.5，焦炭1805周跌1.92%至1996.0。铁矿石1805止跌回稳，周微涨0.00%至483.5。螺纹1805止跌，周微涨0.59%至3731，热卷1805止跌回稳，周涨1.95%至3877。据Mysteel3月15日报道，邯郸市本月3.16-3.31日所有高炉将全部停产的消息属实。但这一利好消息并未对多头行情带来很大改善。基本面上，秋冬季采暖限产陆续结束，下游建筑开工情况普遍转好，钢材市场库存终于高位回落。yUM中亿财经网财经门户

点评：河北钢厂限产暂时缓解了供给猛增的压力，且邯郸、安阳等城市因环保问题，短期停产限产利好供给端。但是，长材库存降幅较为微弱，钢贸商以出货为主造成了钢厂存积压。目前，钢材市场供需矛盾仍然突出。yUM中亿财经网财经门户

业内人士表示，目前钢厂库存并不高。从钢厂最新制定的价格政策看，普遍进行挺价甚至上调价格。今年将继续加大钢铁行业去产能力度，严控供应端，对钢铁行业较为有利。总体而言，只是行情延后，预计螺纹钢下跌最多延续到3月底，"银四"仍然可期。yUM中亿财经网财经门户

大豆大幅增仓上行 豆粕多头“盛宴“结束yUM中亿财经网财经门户

本周国内农产品板块除大豆外，其他品种恢复弱势，其中，豆一1805周涨1.95%至3705。豆粕1805周跌1.00%至3066.菜粕1805周跌1.06%至2510.豆油1805暂时止跌，周微涨0.25%至5684。菜油1805周涨1.67%至6340.棕榈油1805跟踪马棕油略有反弹，周涨0.71%至5100yUM中亿财经网财经门户

吉林大豆加工企业补贴确定，市场预计黑龙江加工企业补贴也将于近日公布，可能会因此带动大豆购销，豆一期价率先上涨。周五突然开启涨势，期价快速飙升逾2%，将上周跌幅一举收复，主力1805合约大幅增仓逾2万手。 受美豆大幅下行拖累，双粕周四大幅跳水，但值得注意的是，资金面上，豆粕仍获资金热捧。yUM中亿财经网财经门户

点评：在阿根廷大豆天气炒作刺激下，国内豆粕市场在春节后经历一波快速拉升行情，期货和现货共振效应明显，来自养殖端和贸易商的采购需求得到有效释放。当豆粕市场炒作情绪降温并出现滞涨甚至下跌信号时，需求端的库存压力及普遍存在的买涨不买跌的采购心理将使油厂销货进度放慢，而资金获利平仓及企业高位套保等因素也可能进一步施压豆粕市常yUM中亿财经网财经门户

业内人士分析， 产区国产大豆贸易陆续恢复，运力紧张状况缓解，多地发货量增加，现货价格窄幅振荡持稳。春季备耕生产工作将陆续启动，农民种植大豆意愿不高，预计大豆面积普遍下降。受南方用豆企业采购量下降影响，产区大豆贸易半径收窄，食品大豆需求平稳，进口大豆隐性替代等因素长期制约国产大豆价格。但是，值得注意的是，大豆市场缺少内在需求因素提振，预计难以形成独立上攻局面。yUM中亿财经网财经门户

有色金属先调后弹 沪锌大幅走弱yUM中亿财经网财经门户

本周国内有色先调后弹，周末略有起色。其中沪铜1805周涨1.82%至52120。沪铝1805一路走低，周跌0.57%至13995.沪锌1805止跌反弹，周涨1.20%至24910.沪铅1805止跌回稳，周涨1.06%至18550.沪镍1805止跌反弹，周涨2.79%至103220.沪锡1805继续调整，周跌1.19%至144720。yUM中亿财经网财经门户

国内春节过后，沪伦两市锌价均表现疲弱。上周受宏观因素带动，特朗普正式签署公告对进口钢铁和铝产品征收高关税，将不可避免引发各国贸易战争，打压金属价格，加之上周一报LME锌库存暴增7万多吨，致使两市期锌重挫yUM中亿财经网财经门户

今年以来，受环保限产以及春节假期等因素影响，国内下游加工企业开工率下滑，导致铝锭库存不断累积，铝市需求持续疲软。目前国内铝价呈现低位振荡走势，价格维持在13700元/吨附近，创2017年6月以来新低。yUM中亿财经网财经门户

点评：在锌价高位震荡如此之久后，锌价上涨难以寻找更强的驱动力。考虑到LME现货升贴水的持续低迷，会促使更多的隐性库存释放，目前锌价非常有可能处于价格周期的顶部，或者非常接近价格周期的顶部。后期需要监控LME现货升贴水的走势和新奥尔良库存的变化，若LME现货贴水进一步扩大，LME新奥尔良库存陆续增加，那么锌价的拐点已经提前出现，锌的投资策略以逢高沽空为主。操作上，建议沪锌1805在25600-25800反弹做空。yUM中亿财经网财经门户

“弱胶”再创新低反弹夭折 化工品继续调整yUM中亿财经网财经门户

本周国内能化板块总体弱势。其中，橡胶1805反弹夭折，重返弱势，周跌0.32%至12580。塑料1805延续下行，周跌0.48%至9260。PTA 1805继续调整，周跌0.68%至5544。 PVC延续下行，1805周跌1.71%至6325。甲醇1805反弹，周涨0.59%至2707。PP1805破位下行，周跌2.49%至8758。近期在连续四日小幅收阳后，沪胶3月16日再度跳水，击穿多条重要均线，触及春节后新低12515元/吨。yUM中亿财经网财经门户

点评：本周部分下游工厂陆续入市补仓，需求有所回温，但仍有工厂消化节前原料库存为主，国内天然橡胶市场库存压力依旧较大。据悉云南、越南产区开割期临近，加大市场贸易商出货意向，现货市场销售承压。此外，美国贸易保护主义忧虑四起，后期天胶需求将经受考验。 yUM中亿财经网财经门户

后市看，短期多数能化品延续弱势，但受其他版块走势影响也大。中长期看，仍需观察各产业供需结构变化以及环保检查等对行情的影响，品种间走势差异难以避免。策略看，适当尝试低吸高抛或寻机在强弱品种间对冲。yUM中亿财经网财经门户

期货市嘲两会”关键词： 法制、创新与国际化yUM中亿财经网财经门户

从“发展金融衍生品市潮到“推动债券、期货市场发展”，今年政府工作报告对期货市场的定位显然要更为明确。同时，期货也成为来自监管机构、实体企业和学界代表所共同关注的关键词。全国政协委员、证监会副主席姜洋今年提交的两个提案，更是都与期货市场相关。除了加快期货立法的建议外，此次“两会”代表的关键词还包括了创新、国际化，比如加快生猪期货、红枣期货上市工作，以及推动铁矿石期货国际化步伐等。yUM中亿财经网财经门户

此外，在今年的全国两会上，加快建设各类交易场所成为多位代表委员热议的话题。交易场所的建立有助于产业的综合发展，利于完善各项规章规则，但同时，交易场所自身也需要通过规范化的运作，才能更加切实有效地服务实体经济。yUM中亿财经网财经门户

3月13日，《国务院机构改革方案》提请十三届全国人大一次会议审议。方案提出，将银监会、保监会的职责整合，组建中国银行(601988,股吧)保险监督管理委员会。同时将银监会和保监会拟定银行业、保险业重要法律法规草案和审慎监管基本制度的职责划入中国人民银行。此举标志着我国金融监管将步入“一行两会”时代，向金融混业监管迈出重要一步。yUM中亿财经网财经门户

上期能源举办原油期货交割仓库和检验机构授牌仪式yUM中亿财经网财经门户

3月15日，上海期货交易所（上期所）子公司上海国际能源交易中心（上期能源）在上海举办原油期货指定交割仓库和指定检验机构授牌仪式暨期货交割业务培训。中国石化石油储备公司、中油燃料油、中化兴中、大连中石油储运、青岛港董家口、洋山石油等6家指定交割仓库、3家备用交割仓库和4家指定检验机构的代表出席授牌仪式并参加了原油期货交割业务培训。yUM中亿财经网财经门户

据悉，经过周密准备，原油期货上市的各项工作已经基本完成。会员入会方面，上期能源已批准149家期货公司会员资格和7家非期货公司会员资格；交割业务方面，确定启用6家指定交割仓库，共8个存放点，总核定库容595万方，其中一期启用315万方，启用4家指定检验机构，同时启用3家备用交割仓库，备用交割仓库核定库容260万方；结算业务方面，批复同意12家银行从事境内存管业务、8家银行从事境外存管业务，银行账户开立、保证金管理和结算业务培训工作有序进行；市场投教宣传工作稳步推进，举办各类原油期货培训活动400余场；风险防范和技术系统的准备工作也已基本完成，相继进行5次全市场生产系统演练。
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豆油1903合约挂牌 实施动态升贴水制度yUM中亿财经网财经门户

豆油1903合约将于3月15日正式挂牌上市，从该合约开始，豆油动态升贴水制度将开始实施，华南地区豆油交割库将正式启用，该地区产业企业交割便利性将进一步提升。yUM中亿财经网财经门户

豆油动态升贴水制度的推出使豆油华南地区设库成为可能。大商所相关负责人表示，目前大商所正在征集华南地区豆油交割库的申请，当地大豆压榨企业可以向交易所递交申请，共同为产业企业参与期货交割提供更好的服务。yUM中亿财经网财经门户