6.27今日甲醇价格最新行情走势分析 甲醇期价震荡整理

妈妈金融财经网 中亿财经网-卢倩 2019-06-27 09:33:59
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减仓减量,甲醇震荡整理ZcN妈妈金融财经网财经门户

  周三甲醇期货主力MA1909合约收盘2367元/吨,减仓2万手,持仓143万手。国内市场弱势整理,外盘相对平淡,非伊朗船货+3-4.5%,伊朗船货+1-2%,少数远月到港的伊朗船货报盘+2%附近。国内甲醇供应方面,除潞宝外仍有湖北、新疆等地装置计划投产。而传统下游进入淡季,需求较差,供应宽松,而需求持续疲弱,造成近期甲醇基本面疲弱的态势。新增MTO需求或对甲醇走势出方向性指引。操作建议:震荡思路短线操作。ZcN妈妈金融财经网财经门户

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网传南京某外采外采制乙烯和丙烯的装置投产,该装置月外采甲醇约15万吨,整体需求量较大,但即使该装置投产以后,高库存的压力依然无法得到本质改变,按照目前甲醇和产品乙烯丙烯的价格计算,该装置的综合现金流利润约为-250元/吨,因此难以长期保持高负荷运行。因此就甲醇自身的供需基本面而言,多空都有自己的逻辑,但上行空间均受限,甲醇走势多跟着原油和PP等相关品走势。目前高库存、期货升水、下游利润薄弱且外采乙烯利润更好,均不支撑多头。对空头不利的因素在于目前甲醇生产利润偏低,造成下行阻力大;期货升水程度过大,短期套保商或买现货抛期货,造成现货流通量降低,对现货有支撑。单边行情陷入震荡,91反套值得交易,昨天震荡一个月的反套,终于走出了震荡区间,对于目标看到-150左右,但是有两个风险值得警惕,第一个是7月中旬的主力移仓对反套会有扰动,会提供加仓或者再次介入的机会;第二个是供需格局的反转,无论是进口或者烯烃提前投产,如果高库存的压力有所缓解,则无条件止损离场。ZcN妈妈金融财经网财经门户

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一、内地传统下游淡季背景下出货仍一般ZcN妈妈金融财经网财经门户

(1)内地逐步进入传统需求淡季,久泰投产背景下的内地库存仍同比偏高,周初指导价维稳后出货一般,周二再度二次调降至1800,出货仍一般(2)鲁南传统淡季下游淡季下出货一般;鲁北继续受前期区外低价货源冲击价格偏低ZcN妈妈金融财经网财经门户

二、到港集中背景下港口持续累库;诚志二期试车中ZcN妈妈金融财经网财经门户

(1)伊朗ZPC1#165万吨及沙特Az175万吨如期复工施压美金,6月下本身到港偏多,港口累库继续累积,隆众口径本周港口库存继续回升4.7万吨(2)目前外购乙烯丙烯利润高于外购甲醇MTO利润,仍慎防兴兴MTO企业切换采购烯烃(3)诚志二期今日试车,关注试车进度;另外关注常州富德潜在Q4开车可能ZcN妈妈金融财经网财经门户

平衡表展望:ZcN妈妈金融财经网财经门户

(1)短期到港高峰或盘面短期击穿成本线,中期能否击穿关注春检外额外检修情况(2)展望平衡表6-7月平衡表仍走平至小幅累库,进入8-9月则展开中等幅度去库(大唐持续外卖背景+诚志MTO7月投产预期+鲁西MTO7月投产预期;8-12月含宝丰二期潜在外购预期)ZcN妈妈金融财经网财经门户

策略建议:(1)单边:观望(关注成本线附近提前布局8-10月去库机会)。(2)跨品种: PE-3MA价差6-7月做缩(3)跨期,真正去库时间在8-10月利多01(8-9月宝丰二期潜在开始外采甲醇,Q4常州富德潜在重开),但慎防7月提早做预期,因此跨期不再建议反套,转为观望。ZcN妈妈金融财经网财经门户

风险:外购乙烯丙烯利润与外购甲醇的MTO利润接近,慎防兴兴转向外采乙烯替代ZcN妈妈金融财经网财经门户

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目前国内甲醇装置春季检修结束,后期开工率或维持在高位。进口方面,国际装置整体开工情况较好,随着伊朗 2 套大型装置的重启,甲醇进口仍有增加的预期。从需求来看,虽然部分烯烃装置有复产和投产预期,但利润偏低或为其带来较大的不确定,加上东北亚乙烯单体近期表现偏弱,这将促使烯烃企业改用烯烃为原料,进而减少甲醇需求。从技术上看,夜盘 MA1909 合约冲高回落,期价反弹压力较大,建议关注期价在 2380 附近抛空机会,注意风险控制。ZcN妈妈金融财经网财经门户

此观点仅供参考,不构成操作建议。