6.19今日甲醇价格最新行情走势分析 甲醇期价有望上涨

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观点概述：Q79妈妈金融财经网财经门户

一、西北出货仍偏弱Q79妈妈金融财经网财经门户

(1)西北周初指导价偏稳，久泰MTO正常开启背景下仍出货较差，内地库存同比偏高，内地传统需求逐步进入季节性淡季，关注成本线附近的6月下陕西集中检修(2)鲁南出货仍弱，下游仅刚需采购;鲁北继续受区外低价货源冲击价格偏低Q79妈妈金融财经网财经门户

二、关注外购烯烃利润好于外购甲醇MTO利润;外盘ZPC1#2#及沙特Az额外短停仍偏多;关注8月纸货价格高于9月期货的结构问题;转口东南亚窗口仅小幅打开Q79妈妈金融财经网财经门户

(1)目前外购乙烯丙烯利润高于外购甲醇MTO利润，仍慎防兴兴MTO企业切换采购烯烃(2)上周江苏港口库存超预期下滑，仍等待6月中下集中到港冲击;另一方面伊朗短停再度增多，周末ZPC1#+2#短停(3)关注南京诚志7月，常州富德潜在未来开车可能(4)据悉5月甲醇进口82万吨，高于预期的76万吨Q79妈妈金融财经网财经门户

平衡表展望：Q79妈妈金融财经网财经门户

(1)短期到港高峰或盘面短期击穿成本线，中期能否击穿关注春检外额外检修情况(2)展望平衡表6-7月平衡表仍走平至小幅累库，进入8-9月则展开中等幅度去库(大唐持续外卖背景+诚志MTO7月投产预期+鲁西MTO7月投产预期;8-12月含宝丰二期潜在外购预期)Q79妈妈金融财经网财经门户

策略建议：(1)单边：观望(关注低估值下做8-9月去库机会)。(2)跨品种： PE-3MA价差6-7月做缩(3)跨期，真正去库时间在8-10月利多01(8-9月宝丰二期潜在开始外采甲醇，Q4常州富德潜在重开)，但慎防7月提早做预期，因此跨期不再建议反套，转为观望。Q79妈妈金融财经网财经门户

风险：外购乙烯丙烯利润与外购甲醇的MTO利润接近，慎防兴兴转向外采乙烯替代Q79妈妈金融财经网财经门户

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贸易摩擦的超预期好转，以及近期港口库存的超预期下降、国内外装置意外频繁，在利好消息的推动下，甲醇持续走强，从甲醇成本利润的角度而言，目前煤制甲醇的生产利润100元/吨不大，利润偏低，受成本支撑较强，近期基差也在不算走强，短期来看，多单仍可持有。上方空间受下游烯烃利润限制，目前外采乙烯的利润好于外购甲醇的利润，如甲醇继续上涨，工厂使用乙烯取代甲醇，则甲醇面临成本坍塌，需要密切关注工厂动态。Q79妈妈金融财经网财经门户

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技术面指引，MA909 周内突破 2400 西北主流价格时隔 4 年跌破 2000 元/吨大关，而华北、华中及西南等地区出货速度依然偏慢，现货价格上涨乏力。华东及华南进口价格坚挺，主要因中东发船量明显减少所致。昨夜 9 月合约空头大幅减仓，仅夜盘成交量破百万，期价冲至 2397 止步，2398-2402 缺口仍未补齐。考虑到目前甲醇下游除烯烃外均惨淡度日，我们认为短期反弹的力度较为有限，极有演变成港口价格领涨，期货跟涨，内地价格被迫上涨的情况，而经过区域再平衡后，最终变为内地价格领跌，港口和期货跟跌的结局。不过演变路径中关键扰动仍是甲醇进口量的变化，如果美伊开战，那么甲醇一定冲破年内高点。总体而言，随着内需被拉动，市场流动性增强，继续看空的理由渐行渐少。 (以上内容仅供参考，不作为操作依据，投资需谨慎。)Q79妈妈金融财经网财经门户

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目前国内甲醇装置春季检修结束，后期开工率或维持在高位。进口方面，国际装置整体开工情况较好，甲醇进口仍有增加的预期，近期华东港口库存有所下降，但华南港口库存持续攀升。从需求来看，虽然部分烯烃装置有复产和投产预期，但利润偏低或为其带来较大的不确定，加上东北亚乙烯单体近期表现偏弱，这将促使烯烃企业改用烯烃为原料，进而减少甲醇需求。从技术上看，夜盘 MA1909 合约受国际油价涨势影响，期价突破前期阻力，短线仍有望继续上行，建议在 2370-2430 区间交易。Q79妈妈金融财经网财经门户