6.13今日铜价格最新行情走势分析 铜价短期偏空
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 华泰期货 | 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：废旧进口方面，大概率会有所减少;精炼产量是否受到影响可以从矿端进口得以验证，从5月铜矿进口数据来看，冶炼产能检修结束或伴随产量的增加，短期供应尚未受到加工费的影响，但是从保税区库存下降来看，降幅明显高于中国对铜矿的进口，因此，一定程度来看，国内产能对铜矿加工费忍受程度更高，因此，全球范围内来看，精炼产量或已经受到低加工费的影响。另外，需求继续维持偏弱格局，特别是和汽车领域相关的板带等领域，但铜杆有所好转，虽然有一定的行业集中效应，但从领先指标来看，中国发电设备投资近月增速明显高于电网投资，按照经验预估，未来需求是存在一定好转预期。综合情况来看，短期铜价格仍受到国内冶炼产能恢复的压制，但展望铜价格处于寻底区域。 走势分析： 12日，现货市场升贴水较上个交易日再度回落，1906合约临近交割，远期合约升水幅度有限，因此套利买盘动力不足;另外，下游企业采购稀少，而现货市场供应较为充裕，升水再度受到压缩。 上期所仓单12日有所回升，现货市场升水进一步下降，另外，成交较弱，加上1906合约临近交割，仓单因此增加。 12日，现货进口转为小幅盈利，洋山铜升水当日平稳，洋山现货市场当日较为清淡。 12日， LME库存整体下降325吨，主要美洲仓库，近几日LME库存变化有限; COMEX库存再度小幅下降。 矿方面，赞比亚政府不打算扣押该公司资产，但第一量子可能搁置运营并冻结投资。该公司表示，为了避免亏本开采，必要时将暂停生产并裁员，缩减赞比亚在债务增加时迫切需要的税收收入。今年赞比亚政府要求将从可退还的增值税转为不可退还的销售税。第一量子2018年在赞比亚产铜25万吨。 这意味着矿山和赞比亚的博弈再度进入新的阶段，如果矿山选择以停产裁员的方式，则对供应会产生立竿见影的影响。 整体情况来看，废旧进口方面，大概率会有所减少;精炼产量是否受到影响可以从矿端进口得以验证，从5月铜矿进口数据来看，冶炼产能检修结束或伴随产量的增加，短期供应尚未受到加工费的影响，但是从保税区库存下降来看，降幅明显高于中国对铜矿的进口，因此，一定程度来看，国内产能对铜矿加工费忍受程度更高，因此，全球范围内来看，精炼产量或已经受到低加工费的影响。另外，需求继续维持偏弱格局，特别是和汽车领域相关的板带等领域，但铜杆有所好转，虽然有一定的行业集中效应，但从领先指标来看，中国发电设备投资近月增速明显高于电网投资，按照经验预估，未来需求是存在一定好转预期。综合情况来看，短期铜价格仍受到国内冶炼产能恢复的压制，但展望铜价格处于寻底区域。 |
| 兴业期货 | 需求前景堪忧，铜价短期偏空 宏观方面，美国威胁制裁德国，全球贸易关系持续紧张，对市场需求预期形成拖累，而当前无论是家电汽车，亦或是电网投机，均未见有效发力，需求现状本就不佳，铜价短期难有起色，激进者前空持有。 | |
| 瑞达期货 | 隔夜沪铜主力合约震荡走弱，正考验 5 日均线支撑。期间主要受到美元指数震荡上行打压，期间美国 5 月 CPI 增长 0.1%符合预期，但市场已开始消化了美联储年内降息预期。同时因脱欧问题，英镑与欧元双双下跌对美元构成提振。同现货方面，市场货源充裕，但消费疲软，市场供大于求特征明显。技术上，沪铜主力合约于 20 日均线受到较大阻力，下方关注 5 日均线支撑，预计短线或陷入震荡态势。操作上，建议沪铜 1908 合约可于 46700-46200 元/吨之间高抛低吸，止损各 250 元/吨。 | |
| 信达期货 | 原料端：上周铜精矿加工费TC继续下降0.5美元至60-64美元/吨，中小厂有低于60美元成交;供应端:集中检修逐步结束，叠加进口窗口打开，现货供应边际宽松;升贴水方面：现货升水收窄成交一般;库存方面：LME库存略降至21.13万吨，上期所降 1.98万吨至14.56万吨，保税区降1.1万吨至51.4万吨。随着近期宏观利空的集中兑现，市场氛围开始呈现一定边际变化，叠加国内专项债发现，市场信心有所提振，股市商品呈现技术性反弹。而供需方面，铜矿供应扰动加大，TC继续下探，库存持续去化，但是需求并无亮点，且旺季将过，国内检修结束，去库速度或将放缓。整体来看，尽管供应端有支撑，但需求端受经济下行拖累难有表现。阶段性铜价依旧以宏观定价为主，短期受市场氛围边际改善将呈现企稳反弹走势。 | |
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