6.3今日红枣期货价格最新行情走势分析 红枣期价涨势恐难维持
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 红枣 | 瑞达期货 | 供应方面，市场上红枣整体供应充足，大部分货源已入库储存，贸易商挺价意愿较强。成本方面，沧州红枣交易市场符合红枣期货基准交割品要求的红枣价格为 9000 元/吨，对红枣期价的支撑作用减弱。需求方面，端午节备货需求已有兑现，后期市场购销将趋于平淡。替代品方面，近日多种时令鲜果价格居高不下，对红枣价格冲击相对有限。整体而言，红枣期价涨势恐难维持，短期内走势以区间震荡为主。技术上，CJ1912 合约涨势放缓，进行技术性调整，或在高位震荡，压力位为 11000 元/ 吨，支撑位为 10100 元/吨，CJ1912 合约操作上建议暂时观望。 |
| 银河期货 | 【重要资讯】 1. 6 月 1 日，销区市场货源充足，差货基本清售，剩余货源多是中等及以上货源。拿货客商以刚需客商为主，多挑拣价格合适的货源采购，货源多以小包装形式发下游市场。市场整体走货量不多，成交以质论价。新疆产区货源陆续发往内地，剩余货源不多。目前，大部分好货已入冷库储存，卖家多持观望态度，等待后市行情;差货多随行交易。2. 沧州市场货源充足，行情稳硬。差货卖家多以出售，目前剩余不多，市场流通货源以中等及以上货源为主。目前，一级灰枣价格在 4.50 元/斤左右。郑州市场行情趋稳，走货速度缓慢。市场大部分货源已入冷库储存，市场整体交易氛围较清淡。一级灰枣价格在 4.00-4.50 元/斤之间。喀什产区红枣货源剩余不多，大部分剩余货源在储存商与加工商手中，农户手中剩余货源零星。一级灰枣价格在 4.00 元/斤左右，灰枣统货价格在 2.00 元/斤左右。阿克苏产区随着交易的持续进行，剩余货源在 1.5 成左右。一级灰枣价格在 4.50 元 /斤左右，灰枣原枣价格在 2.50 元/斤左右。 【交易策略】 1. 单边：受制于现货平稳及成本因素，盘面目前高位整理。新疆枣树已进入花期，短期暂无恶劣天气报告。在无有效新利多的情况下，建议前期多单离场，观望或短线滚动操作为主。 2. 套利：观望。 | |
| 方正期货 | 国内干制红枣期货自 2019 年 4 月 30 日挂牌上市以来，已经经历了一个完整的交易月。在 5 月期间，红枣主力合约 1912 大幅上涨 18.61%，从 8820 元/吨大幅上涨至 10485 元/吨。红枣价格在 5 月的大幅拉涨，在一定程度上受到了苹果价格拉升的影响。这是因为这一时点时令水果上市品种较少，市场上没有足量的水果可以替代苹果消费。而当前市场的苹果供应主要来自于去年苹果收获后冷库中储存的份额，由于去年清明期间出现的极端寒潮影响，去年苹果减产严重，这导致了今年冷库苹果的供应不足，从而推动了苹果价格的上升。苹果价格的上涨，传导至整体的水果市场，本轮红枣价格的炒作也受到了相应的行情影响。但是需要关注的是苹果期货价格的上涨背后有其基本面因素的支撑，红枣期货价格上涨的背后，其现货价格仍保持了较稳定的水平，在红枣期货上市后并没有出现相应的波动。随着 6 月夏季的到来，西瓜油桃等大量时令水果的上市将使得这一情况得到好转。因为红枣的主要产销均发生在国内，同时对其他新鲜水果的食用替代也较小，所以红枣价格的走势主要受国内产量供应变化所影响。短期内市场情绪的上扬可能会继续推动红枣盘面价格的进一步上涨，但是远期必将回归到基本面之上。由于红枣仓单注册要进入 11 月之后，产业客户目前较多持观望态度，空头套保客户参与较少，进入 7-8 月坐果期后市场可能会更为冷静。 由于红枣的新仓单注册要进入 11 月以后才能进行，所以短期内市场价格仍受资金炒作所影响，进入 10 月之后盘面将更多受交割因素所主导，因此未来红枣价格的走势也将呈现出先涨后跌的表现。5 月28 日郑州商品交易所举办了首次红枣期货分析师培训，对红枣产业及交割规则作出了详尽的解释。对于红枣交割细节，有两个关键点需要我们关注： 一是关于陈枣的交割，对于目前红枣设定的交割准则来说，并没有对陈枣有明确限制，只要符合交割标准的陈枣就能进行交割。但是郑商所同时又要求了生产日期在当年 11 月之后的红枣才能进行交割，这表示陈年的红枣可以经过储藏后在当年 11 月之后生产成干制红枣，装箱并标注生产日期即可进行交割。对于标注虚假日期被发现的，根据国家食品药品监督管理部门规定，处货值 10 倍以上 20 倍以下罚款。 所以理论上只要符合交割标准的陈枣仍然能够进行交割，值得注意的是除了一般的交割标准要求以外，陈枣的色泽如果出现较大的改变，也无法进行交割。 二是红枣的交割等级，目前市场上对红枣的等级划分并没有按照国家标准来进行，市场上对红枣的分级主要按照筛具来进行划分，判断标准主要是红枣的大小。由于市场上的红枣分级标准与国家标准以及郑商所标准都有所不同，所以实际可以交割的等级并不十分清晰。郑商所要求的红枣交割标准是按照每千克果粒数来计算，主要考量的是果实质量，这里就有果实饱满度的要求。所以依照市场上的红枣等级划分来看，较大的一级红枣基本上都会符合交割标准，果粒较小的二级红枣在果实饱满的情况下也有可能满足交割标准，对于三级红枣而言，也有符合交割的可能，但要实际考察当地三级红枣的质量大小。 除了以上两点之外，我们在计算红枣交割成本的时候，要格外注意两块费用。这两块费用占比较大，但往往容易被忽视，一是交割用的纸箱成本，目前符合郑商所交割标准使用的纸箱费用大约在 4-6元/个，交割成本达到 400-600 元/吨;二是清洗费用，由于郑商所要求的交割标的杂质率要低于 0.1%，一般地面晒干的红枣都不符合杂质要求，需要进行清洗，清洗费用大约在 300-400 元/吨。这两项费用的总成本达到 700-1000 元/吨，在整个交割成本中占据了绝大部分的比例，我们的产业客户如果有实际交割的需求，一定要考虑二者的费用构成。 由于目前市场上流通的红枣差别较大，无法轻易的判断出当前盘面对应的交割成本。但是对于手上有现货的产业客户而言，却可以通过判断是否符合郑商所交割标的来估算自己本身的交割成本，以寻求在盘面的套利机会。 | |
| 此观点仅供参考，不构成操作建议。 | ||
