5.23今日铝价格最新行情走势分析 铝期价上行速度已经放缓
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铝 | 华泰期货 | 现货方面，LME铝现货贴水33.75美元/吨，前一交易日贴水32美元/吨。根据SMM，上海市场少量成交在14190元/吨附近，实际成交价逐渐上浮至14200-14210元/吨附近，对当月盘面平水~升水10元/吨，低价位下贸易商接货非常积极，与中间商之间交投活跃，部分贸易商略显惜售。下游观望已久，因今日价格接近心中理想价位，采购积极性明显提升，接货量显著多于前两日。 库存方面，5月22日LME铝锭库存减少0.28 万吨至122.26 万吨，根据我的有色，5月22日，国内铝锭社会库存较上周四下滑4.6万吨至131.1万吨。 观点：海德鲁表示已获许可将全面重启氧化铝产能，昨日澳铝FOB价维稳，但预计该消息对海外氧化铝供给压力将逐渐显现。国内供给端产能仍在逐步释放，但二季度铝锭供应新增和复产产能增量释放仍需时间验证，加之山西氧化铝厂因环保减产，当前铝现货仍维持升水，贸易商囤货待涨导致铝锭去库速度仍较快，预计短期铝价仍难以大幅下挫。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，采暖季后电解铝利润修复，下半年供给释放压力仍然较大，电解铝成本(如氧化铝、阳极碳素等)虽然短期有所回升，但中线成本端供给压力仍大，因此预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大。 策略：单边：中性，观望。套利：观望。 风险点：宏观风险。 |
| 信达期货 | 供给方面：开工产能继续上升至3596.5万吨;成本端：氧化铝大幅反弹，行业利润压缩。升贴水方面：国内现货升水走弱，伦铝大幅贴水30美元左右，库存方面：LME 库存回落至123.1万吨，上期所降3.22万吨至56.61万吨，社会库存下降4.6万吨至 131.1万吨。 尽管近期宏观因中美贸易纷争和国内4月经济数据拖累有所走弱，但国内铝价依旧逆势上涨创半年来新高。我们认为主要归因于现货市场供应偏紧及氧化铝价格因山西两家炼厂关停而大幅上涨所致。目前来看，新产能因利润回升投产加速，但受资金等因素释放有限，而需求端受旺季影响表现稳健，库存持续大幅去化。短期来看，关注氧化铝价格上涨势头，以及现货端在某企业收货叠加旺季预期下，快速去库是否继续。预计本周铝价将继续维持偏强走势，操作上建议卖保企业加大力度保值，而投机而言，逢高轻仓试空。(-300,1400)(-40,100)(40,170)(74336,394777)(32,100)(40,135)(-44811,61115)(-370,750)(-50,31)(100,380) - - (2076,864402) (21.5,133.4) (1640,5080)(72155,99178) - - - (140675,420400)小结铜铝早报20190523 数据名称 CFTC基金净多持仓原料端：上周铜精矿加工费TC下降1美元至6-66美元/吨;供应端:SMM4月铜产量 70.65万吨，环比降5.94%，同比降4.24%，且5月检修产量将继续下降。升贴水方面：现货升水走弱，LME贴水扩大;库存方面：LME库存略降至19万吨，上期所降 0.62万吨至18.8万吨，保税区降2.1万吨至55.8万吨。关于中美两国博弈依旧是主导宏观预期反复的主要因素，铜价受宏观预期走弱而下行，但随着靴子落地后，不一样的声音开始充斥市场，短期波动难料。而就基本面来看，铜矿偏紧慢慢开始显现，而国内检修势必导致后期现货供应偏紧，叠加废铜供应影响，供应端支撑较为明显。而需求端，今年旺季不旺基本确定，近期铜价大幅下跌略微促进下游逢低采购，但实际消费在中美贸易关系趋紧背景下难有实质性改善。短期铜价关注6000美金支撑，操作上观望等待。 LME升贴水连三-连续保税区溢价 联系人：陈敏华 投资咨询号：Z0012670 电话：0571-28132578 邮箱：chenminhua@cindasc.com 小结社会库存(8地)进口盈亏 LME库存 SHFE仓单 SHFE库存 SHFE库存保税区库存 铜近三年波动区间(-2700,760) | |
| 国信期货 | 5月以来国内环保风暴持续扩大，氧化铝大涨利好铝价，但海德鲁限令解除，预计氧化铝近强远弱，此外近期海外铜矿干扰因素不断，同时中国政策变化预计影响二季度废铜进口。预计短期铜等金融属性较强的大宗商品受外部环境影响宽幅震荡，而基本面较好的铝将在二季度呈现偏强走势，建议聚焦宏观政策指引，操作上建议短期对铜铝回调买入策略。 | |
| 弘业期货 | 隔夜伦铝下跌收小阴，创出近期新低。沪铝夜盘跳空低开，震荡收小阳。沪铝存在调整需求，进入震荡行情，可能在14000点附近企稳。沪铝上方压力14420，下方支撑14000. | |
| 瑞达期货 | 隔夜沪铝主力 1907 合约弱势震荡，因挪威海德鲁公司表示，已获得巴西一联邦法院的许可，将全面重启全球最大氧化铝厂产能，一定程度上抑制了铝价进一步上行空间。现货市场上，低价位下贸易商接货非常积极，与中间商之间交投活跃，部分贸易商略显惜售。下游观望已久，因今日价格接近心中理想价位，采购积极性明显提升，接货量显著多于前两日。今日华东整体成交较好。技术面上，沪铝 1907 合约连收 4 日阴线，MACD 指标再次转弱，短期铝价或处于弱势格局。操作上建议沪铝 1907 合约可以考虑在 14200 元/吨附近空单介入，止损参考 14300 元/吨。 | |
| 宏源期货 | 行业要闻： 1. 【巴西解除生产限制 挪威海德鲁氧化铝和铝产量都将提高】巴西铝业(Albras)铝冶炼厂在巴西联邦法院解除了Alunorte氧化铝厂的生产限制后，该公司开始增产。Albras冶炼厂的年产能为46万吨成品铝。此外，Paragominas铝土矿的产量也将随着Alunorte产量增加而增加。 库存变动：LME库存122.26(-0.27)万吨，铝锭社会库存131.1万吨(-4.6)，铝棒库存8.95万吨(-0.85)，铝锭出库量14.4万吨(-0.7)。 小结：沪铝日内继续回调，夜盘低开后整体震荡，主力合约收于14105。海德鲁生产禁令被完全解除，未来两月之内产能利用率将回升至75%以上。国内氧化铝价格虽然仍在上行，但上行速度已经放缓，海内外长期新增产能体量较大，年内氧化铝难以出现实质性短缺，因而氧化铝后续抬升空间有限。铝锭出库量连续两周低于往年同期，消费的峰值可能已经过去，叠加宏观利空影响，沪铝预计延续回调至万四附近。 | |
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