5.22今日铝价格最新行情走势分析 铝期价预计延续震荡回落
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铝 | 华泰期货 | 现货方面，LME铝现货贴水32美元/吨，前一交易日贴水30.5美元/吨。根据SMM，上海成交价在14240-14250元/吨之间，价格较上周五跌幅35元/吨附近，对当月盘面平水~升水10元/吨，现货铝价虽连续两日回落，但今日下游接货仍未显积极，以按需采购为主。 库存方面，5月21日LME铝锭库存减少0.58 万吨至122.54 万吨，根据我的有色，5月22日，国内铝锭社会库存较上周四下滑4.6万吨至131.1万吨。 观点：消息面，海德鲁表示已获许可将全面重启氧化铝产能，预计2个月内达到75%-80%产能利用率，该消息对铝价尤其是伦铝压力较大。供给端产能仍在逐步释放，但二季度铝锭供应新增和复产产能增量释放仍需时间验证，加之山西氧化铝厂因环保减产，当前铝现货仍维持升水，贸易商囤货待涨导致铝锭去库速度仍较快，预计短期铝价仍难以大幅下挫。中线看国内冶炼供给产能正在逐渐抬升，采暖季后电解铝利润修复，下半年供给释放压力仍然较大，电解铝成本(如氧化铝、阳极碳素等)虽然短期有所回升，但中线成本端供给压力仍大，因此预计电解铝减产规模难以扩大以及新增产能将如期释放，铝市中期向上的驱动力不大。 策略：单边：中性，观望。套利：观望。 风险点：宏观风险。 |
| 信达期货 | 供给方面：开工产能继续上升至3596.5万吨;成本端：氧化铝大幅反弹，行业利润压缩。升贴水方面：国内现货升水走弱，伦铝大幅贴水30美元左右，库存方面：LME 库存回落至123.1万吨，上期所降3.22万吨至56.61万吨，社会库存下降4.6万吨至 131.1万吨。尽管近期宏观因中美贸易纷争和国内4月经济数据拖累有所走弱，但国内铝价依旧逆势上涨创半年来新高。我们认为主要归因于现货市场供应偏紧及氧化铝价格因山西两家炼厂关停而大幅上涨所致。目前来看，新产能因利润回升投产加速，但受资金等因素释放有限，而需求端受旺季影响表现稳健，库存持续大幅去化。短期来看，关注氧化铝价格上涨势头，以及现货端在某企业收货叠加旺季预期下，快速去库是否继续。预计本周铝价将继续维持偏强走势，操作上建议卖保企业加大力度保值。 | |
| 国信期货 | 铜铝：有色板块分化，铜铝震荡整理 周二晚间，外盘有色涨跌互现，国内铜铝震荡承压，沪铜期货主力合约跌至47440元/吨附近，而沪铝期货主力合约交投于14185元/吨附近。近期环保风暴持续扩大，氧化铝大涨利好铝价，但海德鲁限令解除，使得氧化铝呈现近强远弱，对电解铝中期供需的利好有所削弱。此外，近期海外铜矿干扰因素不断，同时中国政策变化预计影响二季度废铜进口，但来自宏观利空忧虑与有色基本面向好趋势的背离，造成了有色金属出现震荡局面，投资者对宏观风险保持警惕的同时，供需因素对价格的支撑起到关键作用，预计短期铜等金融属性较强的大宗商品受外部环境影响宽幅震荡，而基本面较好的铝将在二季度呈现抗跌偏强走势，建议聚焦宏观政策指引，操作上建议短期对铜铝回调买入策略，中期保持相对乐观观点。 | |
| 弘业期货 | 隔夜伦铝冲高回落收小阳线，今日略微高开。沪铝夜盘大跌收中阴，回落至20日均线附近企稳。沪铝短线存在调整需求，进入震荡行情，关注下方20日均线和14000点支撑。沪铝上方压力14500，下方支撑14000. | |
| 瑞达期货 | 隔夜沪铝主力 1907 合约震荡走弱，因挪威海德鲁公司表示，已获得巴西一联邦法院的许可，将全面重启全球最大氧化铝厂产能，一定程度上抑制了铝价进一步上行空间。现货市场上，某大户开启采购模式后，贸易商对其采购价认可，因而出货积极，双方成交超两万吨，贸易商及中间商交投活跃。现货铝价虽连续两日回落，但今日下游接货仍未显积极，以按需采购为主。技术面上，铝价突破前期高点后表现有所承压，MACD 指标呈现反复，短期建议震荡看待。操作上建议沪铝 1907 合约可以考虑在 14150-14330 元/吨之间高抛低吸，止损各 50 元/吨。 | |
| 宏源期货 | 行业要闻： 1. 【联邦法院解除了对海德鲁旗下Alunorte的剩余生产禁运】巴西贝伦联邦法院于5月20日星期一通过刑事诉讼解除了海德鲁旗下Alunorte氧化铝精炼厂的生产禁运，允许Alunorte在运行一半以上的产能后提升至正常生产。尚未就新的铝土矿残渣处置区(DRS2)的禁运作出决定。Alunorte年产能为630万吨，预计在两个月内达到75-85%的利用率。预计2019年第三季度将增加一台压滤机，进一步提高了容量。 2. 【山西信发氧化铝第二条生产线停产】16日，山西信发氧化铝第二条生产线实现彻底停产，继央视新闻频道曝光吕梁市信发赤泥库环境污染问题后，吕梁市生态环境局孝义分局第一时间向企业下达责令停产整治通知书以来，企业积极整改、措施有力。 在企业原料磨制车间、溶出车间、赤泥沉降车间、蒸发车间等处可以看到，原料磨制车间生产线3台机器停止运转;溶出车间生产线6台机器停止运转;沉降车间2号生产线停产;蒸发车间第4组生产线停产。 库存变动：LME库存122.54(0.58)万吨，铝锭社会库存131.1万吨(-4.6)，铝棒库存8.95万吨(-0.85)，铝锭出库量14.4万吨(-0.7)。 小结：沪铝日内震荡，夜盘小幅回落，主力合约收于14185。海德鲁生产禁令被完全解除，未来两月之内产能利用率将回升至75%以上。国内氧化铝价格仍在上行，但上行速度已经放缓，目前氧化铝停产暂未扩散到山西地区其他氧化铝企业，虽然氧化铝价格短期维持强势，长期新增产能体量较大，年内氧化铝难以出现实质性短缺，氧化铝后续抬升空间有限。近两周电解铝出库量有所缩减，低于往年同期，考虑到春节较早消费前移的影响，电解铝消费的旺季峰值可能已经过去，铝价预计延续震荡回落，主力价格或回落至万四附近。 | |
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