5.17今日铜价格最新行情走势分析 铜期价回稳
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 华泰期货 | 铜市逻辑： 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，另外，铜精矿加工费已经影响国内精炼铜产量，整体供应有所收缩;当前全球库存进入下降阶段;不过，美国的加税行为短期影响市场需求信心，但在供应收缩的情况下，以及人民币走弱的保护，对国内铜价格的压力影响料有限。 走势分析： 16日，现货市场升贴水较上个交易日转弱，1905合约交割之后，现货市场交易需求下降，下游企业经过前面两日的采购之后，成交意愿也有所下滑，另外，期限套利力量在换月之后进入持有阶段。 上期所仓单16日小幅回升，当前现货市场延续升势，但由于远期期货合约升水结构维持，现货市场成交转淡之后，部分现货转仓单，不过由于当前现货处于升水格局，因此，仓单整体延续下降格局。 16日，精炼铜现货进口维持小幅亏损，整体亏损幅度不大，洋山铜升水16日持平，市场成交依然活跃，因此，升水或受到支撑。 16日，LME库存下降2525吨至19.17万吨，亚洲仓库延续下降，LME美洲库存小幅下降;COMEX库存小幅下降。 产量方面，据国家统计局，4月我国精炼铜产量74万吨，同比增1.5%;1-4月累计产量299万吨，同比增7.3%。 消息面上，云南铜业在5月16日下午举办的投资者交流会上表示，东南铜业项目自去年6月30日点火试车以来，现生产平稳，一季度东南铜业已实现盈利。赤峰云铜现已投产，正在按照达产计划稳定生产。上述两个公司达产后，公司生产规模将达到130万吨以上。 冶炼产能继续释放，或导致加工费持续的低迷。 废旧方面，据SMM数据显示，4月废铜制杆企业开工率为66.98%，环比减少4.27个百分点，同比减少7.12个百分点。预计5月废铜制杆企业开工率为61.63%，环比继续减少5.36个百分点。 因此，综合情况来看，当前铜市场核心因素变化不大，精炼铜供应限制铜价格向下空间，另外，废旧铜也将受到制约，整体供应弹性有限，不过，需求偏弱氛围不变。 总体来看，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，另外，铜精矿加工费已经影响国内精炼铜产量，整体供应有所收缩;当前全球库存进入下降阶段;不过，美国的加税行为短期影响市场需求信心，但在供应收缩的情况下，以及人民币走弱的保护，对国内铜价格的压力影响料有限。 |
| 信达期货 | 原料端：上周铜精矿加工费TC下降1.5美元至64-67美元/吨;供应端:SMM4月铜产量 70.65万吨，环比降5.94%，同比降4.24%，且5月检修产量继续下降。升贴水方面：现货维持小幅升水，LME贴水格局继续;库存方面：LME库存略降至21.15万吨，上期所降1..74万吨至19.42万吨，保税区降1.3万吨至57.9万吨。宏观方面，关于中美博弈走势成为市场关注的焦点，而目前继续谈的预期开始升温。基本面来看，国内检修季，供应继续环比下降，但需求亦旺季不旺，短期供需矛盾不突出，库存季节性去化。铜价依旧处于宏观定价阶段，关于中美博弈预期走向，将继续影响阶段铜价波动。预计铜价将呈现震荡企稳走势，操作上可市场试多。 | |
| 国信期货 | 铜铝：有色延续上扬，铜回稳铝偏强 周四晚间，外盘金属多数收涨，国内有色全线反弹，沪铜期货主力合约回升至48000元/吨附近，而沪铝期货主力合约夜盘交投于14380元/吨附近。日前中国对美国极限施压保持一贯坚定立场，来自宏观利空忧虑与有色基本面向好趋势的背离，造成了有色金属出现震荡局面，波动性显著若于能化及黑色板块。投资者对宏观风险保持警惕的同时，供需因素对价格的支撑起到关键作用，预计短期铜等金融属性较强的大宗商品受外部环境影响宽幅震荡，而基本面较好的铝将在二季度呈现偏强走势，建议聚焦宏观政策指引，操作上建议短期对铜铝回调买入策略，中期保持相对乐观观点。 | |
| 弘业期货 | 隔夜伦铜冲高回落收带长上引线的十字星，仍在5日均线附近。沪铜夜盘大幅高开后回落收小阴，收于48000。隔夜沪铜成交持仓均下降，下方47000附近存在一定支撑，但反弹动力略显不足。技术上看，沪铜短期仍在弱势区间，不确定性较大，中期进一步关注中美贸易谈判推进情况。沪铜上方压力20日均线48500，下方支撑前低47000。 | |
| 瑞达期货 | 隔夜沪铜主力 1907 合约高开后小幅回落，因中美贸易紧张局势有所缓和，短期市场情绪回暖。现货市场上，期铜走高，市场表现谨慎驻足，但持货商大多仍表现明显挺价意愿，市场凸显僵持格局。能否打破卖方定价话语权，还需关注后续铜供应的变化指引，关注进口铜的入市状况。技术面上，沪铜主力近期整体呈现宽幅震荡，交投谨慎。操作上，建议沪铜 1907 合约短期可以考虑在 47300-48000 元/吨之间高抛低吸，止损各 300 元/吨。 | |
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