5.9今日铁矿石价格行情走势分析 铁矿石价格高位震荡短期相对抗跌

铁矿：盘面回调，钢厂补库欲望不足jee妈妈金融财经网财经门户

观点：上周澳洲巴西发货总量环比增加373.8万吨，发运量的回暖与对限产政策收紧的担忧，对价格形成压制。目前来看，唐山限产政策的影响并不及预期，仍需关注后续政策执行情况。库存方面，据Mysteel调研64家钢厂进口矿库存为1553.2万吨，环比减少89.45万吨，回到节前的平均水平，港口日均成交为99.52万吨,钢厂持观望态度，补库欲望不强。综合来看供需两端，本年度铁矿石供应不足的基本判断没有发生变化，总体仍应维持多头思路，逢回调买入。jee妈妈金融财经网财经门户

更多详细分析，请参考季度报告《供给收缩初显现，库存下降力度大》、年度报告《铁矿石：待到钢价企稳时，它在丛中笑》、调研报告《需求不悲观，结构有分化》。jee妈妈金融财经网财经门户

策略：jee妈妈金融财经网财经门户

(1)单边：谨慎看涨，逢回调买入jee妈妈金融财经网财经门户

(2)跨期：买i09卖i01 正套，可长期持有jee妈妈金融财经网财经门户

(3)期现：无jee妈妈金融财经网财经门户

(4)跨品种：可作为多头配置jee妈妈金融财经网财经门户

风险：巴西Vale矿区复产情况、人民币大幅波动、钢厂限产政策变化、中美贸易摩擦进展。jee妈妈金融财经网财经门户

VLAE 一季报公布产销量如期大降jee妈妈金融财经网财经门户

行情展望及操作建议: jee妈妈金融财经网财经门户

铁矿石在触及前高后，最近两日减仓下跌，现货成交大幅减少，价格下跌，贸易商心态仍较为乐观，基差回落但依然偏高，超特粉供应偏紧，报价坚挺，高低品价差降至历史低位，对 PB 粉等高品矿价格形成支撑。目前钢厂矿石库存较低，同时港口去库仍在持续，环保限产力度有所加强，后期对铁矿需求影响将会加重，但钢材高利润仍支撑矿石价格。VALE 公布一季报，销量同环比分别减少 20%和 30%，根据年度发运目标推算，预计二季度环比回升，但同比降幅仍在 10%以上，澳矿发货回升到港增加，供应环比将逐步回升。但库存绝对量大幅减少，对现货价格支撑依然较强，短期市场情绪受宏观影响，同时钢材供需矛盾加大，铁矿可尝试短空，但跌至 613 元后可参与做多。jee妈妈金融财经网财经门户

行业重要信息：jee妈妈金融财经网财经门户

1. Vale 2019 年铁矿粉 Q1 季度产量 7290 万吨，相较 2018Q4 季度下降 28%，相较 2018Q1 季度下降 11%。球团产量 2019 年 Q1 季度产量1220 万吨，相较 2018Q4 季度下降 23%，相较 2018Q1 季度下降 5%。铁矿粉和球团销售额 2019 年 Q1 季度 6770 万吨，相较 2018Q4 季度下降 30%，相较 2018Q1 季度下降 20%。jee妈妈金融财经网财经门户

2.2019 年第一季度，吉布森可直发矿石(DSO)销量为 40.2 万吨(湿吨)，全部由中西部项目贡献，环比减少 60%，同比减少 56%。其中包括 25.4 万吨的块矿(60.2%)和 14.8 万吨产自 Iron Hill 矿山的粉矿(60.2%)，本季度无低品位矿石销量。jee妈妈金融财经网财经门户

3.3月 30 日中国人民共和国应急管理部对外发消息称，国务院安委会办公室近日印发关于做好关闭不具备安全生产条件非煤矿山工作的通知：确保完成 2019 年关闭 1000 处以上不具备安全生产条件非煤矿山(含尾矿库)任务。jee妈妈金融财经网财经门户

4. 一季度 Metalloinvest 铁矿石产品(精粉加烧结粉矿)总产量为960 万吨，环比减少 7.2%，同比减少 2.9%;减量主要是由于 LGOK 进行常规检修，叠加 LGOK 及 MGOK 矿山矿石开采品质有所降低，导致加工时间增加。jee妈妈金融财经网财经门户

铁矿石价格高位震荡 短期相对抗跌jee妈妈金融财经网财经门户

考虑到淡水河谷的 Brucutu 矿场复产再度延迟，5 月份巴西铁矿石发运继续回升动力减弱，或继续影响 5 月我国铁矿石到港量。Mysteel 调研显示，5 月唐山高炉限产实际执行力度不及预期，非限产地区在利润驱动下，高炉开工率高位运行，且置换高炉产能投产，铁矿石需求存在支撑。预计 5 月铁矿石港口库存仍有继续下降的可能。再加上中美贸易摩擦升级致人民币汇率大幅贬值，抬升进口矿人民币计价成本，叠加连铁大幅贴水，铁矿石价格支撑较钢价偏强。不过由于澳矿发运已基本恢复，巴西矿发运量亦大幅回升，再加上在 90 美元以上的矿价引导下，主流及非主流矿山已出现增产乃至复产的迹象，铁矿石供应有边际增加的可能。同时，5 月份国内钢厂环保限产仍有较大不确定性，加之淡季高炉检修数量有增加的预期，铁矿石需求仍可能受抑制。同时，钢价在供增需弱局面下，回调压力增加，钢厂利润亦可能逐步被挤压，再加上矿价高位亦在侵蚀钢厂利润，钢厂对于铁矿石价格的压制意愿也在逐步增强。综合看，铁矿石价格高位震荡，短期相对钢价抗跌。jee妈妈金融财经网财经门户

周三夜盘，铁矿1909合约弱势震荡，报637元/吨，跌7.0元/吨，跌幅1.09%。淡水河谷发布一季度财报，一季度铁矿石粉产量7290万吨，环比下降28%，同比下滑11%。Vale重申2019年铁矿石和球团的目标销量为3.07-3.32亿吨。短期或仍有宏观事件型冲击，操作上建议观望。jee妈妈金融财经网财经门户