4.30今日动力煤价格最新行情走势 下游期价小幅补库
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 动力煤 | 华泰期货 | 期现货：昨日动煤主力09合约+0.4至607.4，5-9价差9.8。临近月底，产地部分煤矿煤管票基本用光，供应偏紧，产地煤价持续上涨。 港口： 秦皇岛港日均调入量+2.8至51.9万吨，日均吞吐量+1.8至50.9万吨，锚地船舶数22艘。秦皇岛港存-10至640万吨;曹妃甸港存+1.8至422.7万吨，京唐港国投港区库存-9至184.5万吨。 电厂：沿海六大电力集团日均耗煤-2.12至60.93万吨，沿海电厂库存+5.6至1519.32万吨，存煤可用天数+0.93至24.94天 海运费：波罗的海干散货指数889，中国沿海煤炭运价指数+46.34至870.78。 观点：昨日动力煤市场偏强运行。产地方面，陕西、内蒙地区受煤管票限制生产的煤矿逐步复产，下游采购较为积极。榆林地区煤价小幅上涨，下游用户担心后期断供采购积极;鄂尔多斯地区块煤需求良好，拉煤车排队;山西中煤塔山煤矿、山东翟镇煤矿等纷纷取消夜班。港口方面，煤炭供应结构分化，5000卡蒙煤较为紧缺。总体报价依旧存在倒挂现象，临近五一假期，成交稍有增加。电厂方面，六大电日耗维持60万吨左右，库存小幅波动。江内港口煤价小幅回暖。综合来看，短期政策影响较多，五一期间煤矿安检力度或进一步加强，支撑煤价。 策略：中性，正值用电淡季，下游电厂多以消耗库存为主，关注后期电厂淡季补库需求。套利：动力煤7-9正套，7月电厂补库预期，7月合约正值旺季。 风险：煤矿安全检查力度缩减;电厂补库不及预期 |
| 中信期货 | 产地收紧刺激市场，旺季预期提前启动逻辑： 1、榆林区已有五批申请复产的的煤矿待审批，总计产能4亿吨，而伴随着矿难效应的逐步消退，审批加入加速期，日前已有超过3亿吨产能的煤矿进入正常生产状态;但产地矿难后效应仍在，在安全检查及煤管票等措施影响下，民营矿产出仍受一定限制，供应略显紧张，坑口价格短时较为坚挺。 2、伴随着供给端进入产能恢复期，市场矛盾再次回归下游需求，电煤市场的淡季高库存成为了二季度的主要背景;主产地前期的停产虽然导致了高热值煤种的短缺，甚至进口澳煤的严格管控也起到了加剧作用，但是煤炭资源不同热值之间的高替代性使得结构性矛盾难以激化，主流需求方电厂的库存仍旧处于历史绝对高位，620元/吨以上的价格在当前的背景下亦难以刺激电厂释放有效的采购需求，随着五月份陕蒙煤源的逐步增加，市场的结构性支撑将逐渐转弱。 3、综合来看，供需总量的偏宽松与结构性矛盾的好转，煤炭市场并无较多乐观支撑因素存在，市场虽有后期迎峰度夏的旺季预期，但在矛盾尚未实质改观前提下提前启动市场，预期难以有效兑现，大波动快节奏的市场规律仍旧明显。 投资策略：区间操作。 风险因素：库存高位维持、产区复工超预期(下行风险);产区复工不及预期、宏观需求超预期(上行风险)。 | |
| 信达期货 | 煤矿复产，供应偏紧缓解，坑口、港口现货基本持稳，发运利润倒挂扩大;煤矿库存低位支撑，因大秦线检修港口调入回落，港口吞吐回升，北方港口库存回落，南方港口库存走高;下游日耗回升，电厂库存回落，可用天数同期高位;整体动力煤供需面因煤矿复产有所减弱。操作建议：动力煤暂观望。 | |
| 兴业期货 | 供应端：虽然周末陕蒙地区煤管票基本到位，煤矿生产有所恢复，但山西山东地区煤矿安全检查进一步加强，煤炭供应释放依然受限制。同时，近期环渤海港口因大风天气、江内部分港口由于大雾天气，均出现了封港现象，叠加沙石行情火爆，导致煤炭水运运力被挤占。需求端：气温逐步升高，下游电厂日耗有所上升，且五一小长假来临前，下游或有一定补库需求。另外，迎峰度夏来临前，电厂亦将提前进行补库，对 7 月旺季合约有较强支撑。后续关注下游库存变化、电厂日耗及水电的替代性。综合看，郑煤近远月价差有进一步扩大的动力。建议郑煤继续轻仓持有买 ZC907-卖 ZC909 组合。 | |
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