4.29今日国债价格最新行情走势 国债期价震荡回调

市场的分歧wHs妈妈金融财经网财经门户

近期利率端陷入了震荡期内，一方面是对信用增速企稳后货币政策难以再宽松加码的预期，另一方面则是对通胀的警惕。短期来说，从货币政策角度来看，我们认为货币政策进一步宽松加码的概率正在下降，主要限制因素来自于通胀的回升预期以及市场过热后(股市)的预期管理，随着货币政策难以再进一步宽松，利率端也缺失了下行逻辑。从宏观层面来看，我们认为Q2经济将步入衰退后期的一次小范围类滞胀期，根据历史回溯来看长端利率往往在类滞胀的环境中出现震荡行情。综合所有因素来说，伴随着Q1利率端的大幅反弹，预计随后的二季度将步入偏弱震荡区间当中。wHs妈妈金融财经网财经门户

策略：中性wHs妈妈金融财经网财经门户

风险点：全面降准预期再起wHs妈妈金融财经网财经门户

央行回归正常 国债震荡回调wHs妈妈金融财经网财经门户

央行在两次及时“辟谣降准”传闻事件之后，部分负责官员通过媒体给央行政策定“舆论的基调”，货币政策以前没有宽松，现在也谈不上收紧。这在一定程度上遏制了部分“资金通过舆论”给市场形成噪音。基于央行的逆周期调节，进入第二季度央行货币政策相对克制，利率有所回暖，国债震荡回调。wHs妈妈金融财经网财经门户

操作建议：空单轻仓wHs妈妈金融财经网财经门户

基本面未现实质性改善，期债上行动力有限wHs妈妈金融财经网财经门户

上一交易日国债期货早盘小幅高开后上行，随后高位震荡，主力合约 TS1906 下跌 0.1%、TF1906 和 T1906 分别上涨 0.17%和 0.29%。上周三央行进行 MLF 续作，随后资金面紧张明显缓解，后半周资金成本多数下行，流动性供给充裕。近期市场分歧再度加大，且受临近节假日的影响，债市整体交投较为清淡。市场近期焦点集中于货币政策是否调整，市场分歧较大，对股债均形成一定压力，但债市受前期连续下跌后，短期存反弹修复需求，叠加股市转弱，下方支撑有所走强。但中期来看，宏观预期好转，流动性存收紧可能均对债市存压力，反弹空间或相对有限。wHs妈妈金融财经网财经门户

上周最重要的变化是央行发表了“之前没有松，现在也谈不上紧”的货币政策表述，平息了政策收紧的论调，其次是股市开始了明显调整，两方面变化都利好国债市场。货币市场资金利率仍然维持在偏高位置，制约国债表现。当前10年期国债基准收益率3.40%。技术面看，国债开始日线一笔反弹，周线是否筑底成功暂难确定。随着货币政策收紧论调的平息，A股调整，以及中美利差的不断扩大，我们认为现阶段国债期货大概率企稳。操作上建议逢低加仓T多单，价格跌破新低止损。关注4月30日制造业PMI。wHs妈妈金融财经网财经门户