4.23今日PVC价格最新行情走势 消息面恢复平静PVC期价高位徘徊
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PVC | 华泰期货 | 氯碱利润重新反弹;PVC刚需成交，等待春检 市场描述： (1)华东6800附近，日内09平水至-10，下游刚需成交，期现冻结持续拖入春检;华南回落至6820附近，下游观望。下游采购放缓传导至上游负反馈仍慢，前期预售尚可，继续挺价(2)进口窗口持续打开，直接冲击的免税东南亚量级有限;而进料加工冲击则进程较缓慢。(3)金昱元20万吨快于预期投产(4)烧碱反弹及电石回落重拉氯碱利润，但绝对水平仍低 平衡表变化与观点： (1)社会库存拐点露出后延续第四周下滑，期现冻结量或继续展期至9月锁流动性，上游前期预售天数顺畅无库存压力(下游超前备库后的采购放缓传导至上游缓冲层非常充足，足够时间拖入5月春检);但亦慎防期现冻结量潜在5月交割释放可能。(2)中期展望平衡表，5月季节性去库幅度与18年相当，化工板块中Q2去库最顺畅品种(3)烧碱反弹及电石回落重拉氯碱利润，氯碱利润绝对水平偏低，诱发PVC春检额外增量遐想 期现冻结量的思考： V05持仓量以减至单边13万吨以下，不及此前期现冻结实际量级，确实有期现冻结展期到09;而剩余05期现冻结量进入交割环节，能否被下游兜住或者被正套兜住，有待观察。 策略建议及分析： (1)单边：观望。(2)跨品种：V上涨过程中反而V估值仍低(氯碱成本持续抬升)，外购电石法PVC春检亦确实加量，然而多V9空LL9有透支交易担忧，轻仓介入(3)跨期：社会库存拐点已露出，持有V9-1正套(负基差年份启动或会偏晚) 风险：烧碱后续反弹弹性以及电石见顶重新压力氯碱综合成本;期现冻结量5月交割释放而不展期至9月 |
| 方正中期 | 消息面恢复平静 PVC 高位徘徊 总结与操作建议： PVC 重心积极上探，在 6800 关口上方窄幅震荡，盘面表现僵持，波动幅度有限，上行略显乏力。PVC现货市场气氛有所改善，受到期价走高的提振，部分地区市场存在跟涨情绪。新增检修企业不多，部分装置运行负荷下调，PVC 开工水平回落。5 月份企业检修计划较多，但停车时间较短，对供应端影响预计有限。主产区企业观望为主，出厂报价调整不多。贸易商报价小幅调涨 20 元/吨左右，但下游市场追涨意向不高。市场主动询盘匮乏，下游企业按需拿货，高价货源成交遇阻。同时，低价货源放量一般，PVC 交投不温不火。电石供应恢复，下游到货够用与到货略有增多现象并存，部分电石采购价小幅下跌，成本端支撑力度减弱。PVC 延续去库存状态，华东及华南地区社会库存继续缩减，但下降速度放缓。PVC 市场目前矛盾在于高价 PVC向下传导不畅，消息面恢复平静，期价高位徘徊后将理性调整。随着利好陆续兑现，操作上建议逢高沽空为主。 | |
| 中财期货 | 进口利润扩大，上游供应稳定在低位，近期下游需求不佳，去库速度下降，本周PVC走势以区间震荡为主。上个交易日主力V09合约冲高回落，收于6830，环比上涨0.66%。现货市场成交一般，常州市场电石法低端料报价6780元/吨(+20)，05-09月差+45(-30)。上游供应回落至两周前水平，4月19日PVC企业开工率80.31%，环比下降2.54%，四月份检修涉及产能231万吨，其中电石法168万吨，五月计划检修规模增至606万吨，目前外采电石企业利润较近年同期仍偏低，烧碱价格止跌企稳，仍在成本线附近，检修驱动充足。截至4月19日，社会库存环比下降1.52%，同比高23.57%，去库速度放缓。外盘方面，台塑五月船货报价环比续跌30-40美元/吨，本周CFR中国基本稳定，在809美元，当前华北出口窗口持续关闭，进口利润创两年来新高，少量东南亚货源内地，继续关注进口能否放量。宏观方面三月PMI于地产数据虽环比回升，但经济基本面的回暖仍需要时间来验证。贸易战关税维持现状，四月份PVC地板出口将有显著回升。重点关注上游春检力度，库存消化速度，进口情况。 | |
| 上海中期 | PVC主力合约1909震荡运行，站上6800一线运行。短期电石价格仍有上涨趋势，部分外购电石企业PVC单产品仍有亏损，成本支撑凸显。目前PVC企业检修不多，供应面变化不大，上游企业前期接单较好，4月初暂无出货压力，仓库库存止增开始去库，参与者心态有好转，但月底之前下游陆续拿货，或透支部分月初需求，社会库存增长趋势仍然明显。建议背靠均线轻仓持多。 | |
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