4.22今日PVC价格最新行情走势 PVC期价短期上行空间受限
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PVC | 华泰期货 | 下游采购放缓，上游短暂仍未有压力，延续期现冻结拖入春检 市场描述： (1)基差对09报为主，华东09平水附近，下游成交一般，期现冻结持续拖入春检;华南6800附近坚挺，部分贸易商刚需回补，下游观望采购放缓。近两周下游采购放缓后，然而此前上游预售天数偏高，因此当前仍无库存压力，有挺价能力。V风本周社会库存再度-5.4%(2)上半周公布房地产数据超预期，1-3月房地产开发投资完成额累计同比11.8%(+0.2%)，商品房销售面积-0.9%(+2.7%)，新开工面积11.9%(+5.9%)，一度给出05-80附近继续吸引期现冻结(3)东南亚本周继续下调20美金，进口利润继续走高，直接冲击的免税东南亚量级有限;而进料加工冲击则进程较缓慢。 平衡表变化与观点： (1)社会库存拐点露出后延续第四周下滑，期现冻结量或继续展期至9月锁流动性，上游前期预售天数顺畅无库存压力(下游超前备库后的采购放缓传导至上游缓冲层非常充足，足够时间拖入5月春检);但亦慎防期现冻结量潜在5月交割释放可能。(2)中期展望平衡表，4-6月季节性去库幅度与18年相当，化工板块中Q2去库最顺畅品种(3)烧碱弱势及电石强势，推升氯碱成本，诱发春检额外增量遐想 期现冻结量的思考： V05持仓量以减至单边12万吨附近，不及此前期现冻结实际量级，确实有期现冻结展期到09;而剩余05期现冻结量进入交割环节，能否被下游兜住或者被正套兜住，有待观察。 策略建议及分析： (1)单边：观望。(2)跨品种：V上涨过程中反而V估值仍低(氯碱成本持续抬升)，外购电石法PVC春检亦确实加量，然而多V9空LL9有透支交易担忧，轻仓介入(3)跨期：社会库存拐点已露出，持有V9-1正套(负基差年份启动或会偏晚) 风险：烧碱后续反弹弹性以及电石见顶重新压力氯碱综合成本;期现冻结量5月交割释放而不展期至9月 |
| 中信期货 | 基本面转弱，短期上行空间受限 PVC基本面出现明显走弱的情况，现阶段出现的利空主要来自于1、进口报价走弱，目前进口报价的完税价格远低于华东市场价，且在最新一轮降价后，内外价差再度拉大。对国内现货价格的压制将是明显的。2、库存消化速度实际慢于去年同期，且下游开工也低于去年同期。3、电石紧张氛围有所缓解，电石价格处于高位，对PVC的成本支撑并不牢靠。于目前价格来说，当期的PVC上行空间受限，属于阶段性偏高的水平。然而，1905在上周价格调整过程中表现异常强势，期货保持升水，虽然升水幅度不高。这一现象表示空头对应货物较少，1905可能在交割前持续偏强。1905的强势，又会影响后期的合约阶段不容易下跌。因此，阶段看，基本面有所转弱，但期货市场的近月合约的偏多持仓可能锁定了一部分现货持仓，期货的连续升水让此部分持仓无法解锁。对现货又形成正反馈，价格难以大幅回落。技术面看，主力1909的上行趋势并未结束，短期调整的技术形态明显好转。价格本周可能再度上冲，但短期上行空间受限，华东乙烯法价格下落至6900元/吨。操作角度，中线看多，但当前价格偏高，且短期上行空间受限，因此观望为主。9-1正套持有或等待100点左右介入。 | |
| 方正中期 | 利好逐步消化 PVC 高位整理 总结与操作建议： PVC 高位震荡，上行缺乏动力，重心承压走低，回落至 6800 关口下方运行，整体波动幅度不大。PVC现货市场窄幅整理为主，大稳小动。西北主产区企业库存水平不高，出货平稳，部分厂提货源偏紧，基本稳价操作。部分厂家有预售订单，企业暂无销售压力。新增检修企业不多，部分装置运行负荷下调，PVC 开工水平回落。5 月份企业检修计划较多，但停车时间较短，对供应端影响预计有限。下游市场追涨情绪消散，适量补货后谨慎观望。大型制品厂库存基本在 1 个半月左右，中小型库存处于适中状态，小型企业库存量偏低。大型厂家开工处于高位，刚需采购为主，PVC 交投走弱，高价货源向下传导存在一定阻力。华东及华南地区社会库存延续下滑态势，市场到货稳定，去库存速度较为缓慢。随着产量提升，电石供需恢复正常，PVC 企业多数待卸车数量增加，电石采购价部分下调，成本端利好出尽。PVC 市场消息面恢复平静，期价缺乏向上驱动，盘面将理性调整，操作上建议逢高沽空。 | |
| 上海中期 | PVC主力合约1909上周围绕6800一线震荡运行。短期电石价格仍有上涨趋势，部分外购电石企业PVC单产品仍有亏损，成本支撑凸显。目前PVC企业检修不多，供应面变化不大，上游企业前期接单较好，4月初暂无出货压力，仓库库存止增开始去库，参与者心态有好转，但月底之前下游陆续拿货，或透支部分月初需求，社会库存增长趋势仍然明显。建议背靠均线轻仓持多。 | |
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