4.22今日纸浆价格最新行情走势 5月外盘纸浆价格稳中有升
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 纸浆 | 华泰期货 | 5月外盘浆价稳中有升，关注下游接受程度 行情回顾：截至2019年4月19日下午收盘，SP1906合约当周收于5402元/吨，较上周收盘价下降32元/吨;SP1909合约收于5380元/吨，价格较上周下降28元/吨，1906合约和1909合约价差为22元/吨。纸浆期货合约目前总持仓量为117712手。 截至2019年4月19日下午收盘，针叶浆国际价格方面，加拿大凯利普中国主港进口价为730美元/吨(4月面价);俄罗斯乌针、布针中国主港海运价格为750美元/吨(5月海运面价);智利银星中国主港进口价格为730美元/吨(5月面价)。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当周销售价格为5500元/吨，价格较上周持平;俄罗斯乌针、布针当周销售价格为5400元/吨，价格较上周持平;智利银星当周销售价格为5375元/吨，较上周下降50元/吨。截至2019年4月19日下午收盘，阔叶浆国际价格方面，智利明星中国主港进口价格为720美元/吨(5月面价);俄罗斯乌斯奇、布拉维克中国主港进口价格(海运)为720美元/吨(5月面价)。国内阔叶浆市场价格方面，山东地区巴西鹦鹉市场价格为5250元/吨，价格较上周下降25元/吨;智利明星当周市场价格为5250元/吨，价格较上周下降25元/吨;印尼小叶硬杂价格为5150元/吨，价格较上周下降50元/吨。 截至2019年4月19日，河北地区生活用纸市场均价为6900元/吨，价格较上周下降50元/吨;双胶纸全国均价为6116.67元/吨，价格与上周持平;双铜纸全国均价为5666.67元/吨，价格与上周持平;白卡纸全国均价为5243.33元/吨，价格与上周持平。 截至2019年4月19日下午收盘，纸浆期货注册仓单数量为0张。 未来行情展望：虽然欧洲地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，但库存的高企主要是由于阔叶浆造成，且目前国内针叶浆和阔叶浆价差较小，存在替代效应;Suzano表示未来将会减少亚洲地区的纸浆供给，短期内针叶浆期货价格或较为坚挺。重点关注3-5月份文化纸消费旺季是否最终到来，港口木浆去库存能否顺利进行。长期来看，2019年一季度经济增速为6.4%，好于市场预期; 2018年GDP增速为6.6%，创下自1990年以来的新低。经济增速的放缓会影响木浆及下游纸制品的消费，目前尚未看到经济筑底企稳的迹象，长期我们对纸浆期货持谨慎偏空的观点。 策略：替代效应支撑，且经济数据发布显示经济有企稳转好迹象，但仍需验证，巴西3月发运中国数量大幅增加增大国内纸浆供应压力，短期持中性观点，谨慎追高。 风险点：政策风险、主产国天气风险、汇率风险、贸易战风险 |
| 方正中期 | 周五夜盘纸浆主力合约期价测试5400元/吨整数关口支撑，持仓量下降，成交较活跃。现货方面，19日全国针叶浆价格为5480.5元/吨(-3.13)。供应方面，由于前期进口窗口打开，因此预计4月国内纸浆进口数量将会回升，在低价纸浆陆续到港的情况下，供应端的压力难改。需求方面，下游纸厂需求仍旧偏弱，原料采买偏谨慎;下游需求难有明显改观，浆厂倾向于稳盘操作。库存方面，截至3月末青岛港纸浆总库存约110万吨，环比减少约0.04%，同比增加约1.2%。常熟港纸浆总库存约61.6万吨左右，库存总量较2月略有下降，环比减少1.1%，同比增加约4.3%。短期纸浆需求偏弱且库存下降速度缓慢，预计浆市将震荡走弱。操作上，建议轻仓持空。套利方面，由于目前进口毛利率维持在盈亏线附近，预计后期进口量将会回落，因此可持有6-9反套。 | |
| 兴业期货 | 暂无新增利好驱动，浆价难破震荡区间 4、5 月份进口木浆外盘报平，港口木浆高库存压力仍存，短期浆价大幅上行概率偏低。同时，5 月文化纸及白板纸涨价函对市场需求提振并不明显，企业多维持持谨慎观望态度，大量采购意向不高;生活用纸市场维持弱势运行，个别库存压力较大的企业纸价小幅下调。综合看，在无新增利好驱动下，浆价难破震荡区间。策略上，建议 SP1906 合约单边暂观望。组合上，考虑到 6-9 月为整体纸品需求淡季对 9 月合约形成较大压力，建议 SP6-9 正套继续持有。 | |
| 瑞达期货 | 近期国内三大港口木浆库存虽略有下降，但仍处于较高水平;同时，欧洲港口木浆库存和全球木浆库存天数亦处于高位。需求方面，二季度为文化纸需求旺季，或对浆价有所支撑，但环保检查日趋严格，对纸浆需求将产生不利影响。从技术上看，SP1906 合约短期建议在 5350-5430 区间交易。 | |
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