4.18今日纸浆价格最新行情走势 纸浆期价延续震荡走势
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 纸浆 | 华泰期货 | 俄针报价继续调增，关注下游接受程度 重要数据 2019年4月17日，纸浆1906合约收盘价格为5356元/吨，价格较前一日下降0.74%，当日成交量为12.1万手，持仓量为89640手。纸浆1909合约收盘价格为5338元/吨，价格较前一日下降0.82%，成交量为26526手，持仓量为41072手。1906和1909合约价差为18元/吨。当日注册仓单数量为0。 针叶浆方面：2019年4月17日，加拿大凯利普中国主港进口价为730美元/吨(4月净价)，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为750美元/吨(5月海运面价)，智利银星中国主港进口价格为730美元/吨(4月面价)。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售价格区间为5500-5500元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售价格区间为5400-5400元/吨，智利银星当日销售价格区间为5400-5450元/吨。 阔叶浆方面：2019年4月17日，山东地区巴西鹦鹉当日销售价格区间为5250-5250元/吨，智利明星当日销售价格区间为5250-5250元/吨，印尼小叶硬杂当日销售价格区间为5200-5200元/吨。 据欧洲商品木浆协会(UTIPULP)统计，2019年3月份该组织成员国商品漂针木浆消费量为32.18万吨，较2月份29.49万吨上涨9.1%，较去年同期下滑9.4%;3月末漂针木浆月末库存量为20.04万吨，较2月份20.92万吨环比下滑4.2%，较去年同期上涨11.2%;3月份漂针木浆库存天数为19天，较2月持平，较去年同期增加4天。2019年3月份该组织成员国商品本色浆消费量为8537吨，较2月份8104吨上涨5.3%，较去年同期下滑24.0%;3月末本色浆月末库存量为5692吨，较2月份5902吨下滑3.6%，较去年同期下滑13.3%;3月份本色浆库存天数为18天，较2月持平，较去年同期减少1天。 依利姆公布5月份外盘价格，针叶浆调涨10美元/吨，阔叶浆、本色浆价格持稳。 未来行情展望：虽然欧洲地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，但库存的高企主要是由于阔叶浆造成，且目前国内针叶浆和阔叶浆价差较小，存在替代效应;Suzano表示未来将会减少亚洲地区的纸浆供给，短期内针叶浆期货价格或较为坚挺。4月份纸浆价格的走势重点关注3-5月份文化纸消费旺季是否最终到来，阔叶浆价格能否依然保持高位。长期来看，2019年一季度经济增速为6.4%，好于市场预期; 2018年GDP增速为6.6%，创下自1990年以来的新低。经济增速的放缓会影响木浆及下游纸制品的消费，目前尚未看到经济筑底企稳的迹象，长期我们对纸浆期货持谨慎偏空的观点。 策略：替代效应支撑，且经济数据发布显示经济有企稳转好迹象，但仍需验证，巴西3月发运中国数量大幅增加增大国内纸浆供应压力，短期持中性观点，谨慎追高。 风险点：政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险 |
| 中信期货 | 近月增仓下行，主力贴水后不宜过分看空 逻辑：昨日纸浆期货跌幅较大，跌穿技术支撑。现货市场成交较为萎靡，出货不畅，但针叶浆价格维持不变。1906合约对现货出现40点的贴水。下游文化纸再发4月末的涨价函，普遍计划提价200。如果能顺利提价，当前木浆对应的利润水平将是有利可图的，会对桨价起到支撑作用。因此，不宜过分悲观。中期对于纸浆行情维持偏乐观判断。短期技术弱势，近月增仓下行，但已经打至贴水，因此下行空间不大。交易端短期观望，中期可等待再度站稳20日均线后交易偏多交易。 操作：短期观望，中期偏多交易。 风险因素：利空因素：大量纸浆集中到港;下游无法再次提价，开工持续低迷。 | |
| 兴业期货 | 宏观回暖需求疲软，浆价延续震荡走势 据市场消息称 5 月份进口俄浆报涨 10 美元/吨，消息仍有待考证。供应端，港口木浆库存高位，加之 5-6 月到港量有所回升，木浆供应压力较大。需求端，虽规模纸企纷纷提涨文化纸及白卡纸 200 元/吨，但下游购货积极性相对有限;生活用纸需求亦较为疲软，部分地区纸价继续小幅下跌，短期木浆需求未有明显回暖迹象。综合看，纸浆供需基本面弱势难改，走势延续震荡调整。策略上，宏观利多集中释放下，建议 SP1906 合约新单观望。组合上，考虑到 6-9 月为整体纸品需求淡季对 9 月合约形成较大压力，建议 SP6-9 正套继续持有 | |
| 瑞达期货 | 近期国内三大港口木浆库存虽略有下降，但仍处于较高水平;同时，欧洲港口木浆库存和全球木浆库存天数亦处于高位。需求方面，二季度为文化纸需求旺季，或对浆价有所支撑，但环保检查日趋严格，对纸浆需求将产生不利影响。从技术上看， SP1906 合约短期建议在 5320-5400 区间交易。 | |
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