4.15今日PVC价格最新行情走势 基本面向好PVC期价高位徘徊
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PVC | 华泰期货 | 上游工厂持续挺价，期现冻结持续锁流动性;烧碱弱势继续压低氯碱毛利 市场描述： (1)华东低价货05-30，品牌料降至平水，追涨氛围逐步降温，期现解冻不多，期现冻结量持续锁流动性。(2)上游提货偏紧，无库存压力继续挺价。本周V风-3.6%，延续第三周季节性去库，去化幅度偏慢，短期存在期现冻结及投机需求前置或导致4月中下去化偏慢，然而上游库存偏紧完全有足够韧性等待进入5月春检(3)新疆宜化之前电石炉故障，然而问题不大，未引发新一轮安全检查(4)氧化铝持续压制，山东烧碱偏弱，氯碱减产区间内关注PVC春检加量情况，一体化电石法PVC陆续继续公布5月春检量级;(烧碱+外卖液氯)装置减产，(烧碱+PVC装置)未减产。(5)印度下调10美金，外盘持续偏弱，进口窗口持续打开，然而免税东南亚量级有限。 平衡表变化与观点： (1)社会库存拐点露出后延续第三周下滑，期现冻结继续锁流动性挤升单边，短期存在期现冻结及投机需求前置的问题。(2)然而中期展望平衡表，4-6月季节性去库幅度与18年相当，问题不大(3)烧碱弱势及电石强势，推升氯碱成本，诱发春检额外增量遐想 策略建议及分析： (1)单边：观望。(2)跨品种：V上涨过程中反而V估值仍低(氯碱成本持续抬升)，外购电石法PVC春检亦确实加量，然而多V9空LL9有透支交易担忧，轻仓介入(3)跨期：社会库存拐点已露出，持有V9-1正套(负基差年份启动或会偏晚) 风险：15年至今未碰过氯碱成本线，需要实际测试减产弹性，未知是否硬约束点 |
| 中信期货 | 基本面短期转弱，期货技术调整特征明显 逻辑：PVC消息面变化不大，上周价格上冲到上行压制边界后上行趋势暂停，进入横盘震荡阶段。基本面方面，库存继续下行，PVC开工略有回升,但下游开工维持。供需角度来说，略有变弱。产业链价差中目前最为不好的现象是PVC进口完税价低于国内华东电石法价格。这将促使进口产品的进入。同时电石上涨的停滞会导致成本利多驱动的降低。因此总体来说，我们认为中线的供需偏紧、旺季预期尚未完全消失，但短期基本面有所转弱。PVC期货主力快速拉升至上行边界压力位(华东乙烯法价格)后也出现上攻乏力的迹象。技术上看，高位成交减少持仓增加的现象表示技术上存在进一步调整的可能。KDJ等指标也出现了调整迹象，主力净持仓又正转负。因此，预计本周调整概率较大。第一支持位为6740，如跌破，则调整波段可能回落至6550-6600一带。 操作策略：等待日线技术调整至低位后偏多交易。关注9-1价差，如在100点一下，可考虑9-1正套。 风险因素：利空因素：PVC库存消化缓慢;原油带动整个化工板块走弱。 | |
| 信达期货 | 生产企业开工率开始高位回落，4月份即将进入集中检修期。受烧碱持续走弱和电石偏强影响，目前山东地区氯碱企业(高成本边际产能)的综合利润已经来到近两年低位，存在减产可能。中下游的库存同比往年处在高位，目前已经出现拐头，市场后期关注的重点是库存去化的速度而非绝对量;短期来看，3月底中下游有过一轮集中补库(刚需+投机性囤货)，随着税改日期的到来，现货市场可能会面临流动性释放的压力。目前盘面对后期检修的预期或已兑现，追涨已然不合适，建议观望为主;跨期中长线布局9-1正套 | |
| 方正中期 | 基本面向好 PVC 高位徘徊 总结与操作建议： PVC 重心大幅拉升，最高触及 6945，创年内新高。主力合约 1909 意欲测试 7000 整数关口，高位徘徊。国内 PVC 现货市场跟随期货走势好转，主流价格积极跟涨。西北厂提货源依旧偏紧，出厂报价上调，厂家心态较好。主产区企业库存不高，销售压力不大，存在挺价意向。当前装置新增检修数量有限，前期停车装置恢复生产，PVC 开工水平提升，货源供应量稳定。随着 PVC 价格大涨，下游企业拿货增加。生产成本增加导致下游制品利润空间被挤压，市场追涨热情消退，多按需拿货为主。PVC 下游需求有所改善，大型企业开工较好，订单尚可，开工在 9 成左右。中小企业开工表现一般，基本在 3-5 成。现货市场整体成交稳定，华东及华南地区社会库存继续回落。原料电石企业开工略有好转，产量提升，除个别价格跟涨外，其余价格重心维持稳定，成本端支撑削弱。后期 PVC 企业检修计划较多，库存消化速度加快，基本面向好，期价仍有上探可能，空间在 7000 点附近。短期内，1909 合约在 6800 关口附近震荡整理。 | |
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