4.11今日沥青期货价格最新行情走势 多空大幅减仓沥青期价震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 沥青 | 方正中期 | 昨日东北地区价格下跌，其他地区沥青现货价格持稳。北方地区需求较为清淡，焦化以及船燃市场分流有限。南方地区由于前期现货价格持续推涨，贸易商拿货较为谨慎。长三角地区终端需求回升受限，社会库存有所增加，贸易商补货要求较低。山东地区少量道路施工支撑刚需，马瑞油贴水仍维持高位，炼厂加工成本较高，沥青价格易涨难跌。西北地区疆外价格持续上调，贸易商备货略显谨慎。盘面上，沥青主力 1906 合约夜盘小幅上涨，成本端对沥青有一定支撑，但供需面未有亮点，近期盘面以高位运行为主，短线多头思路。 |
| 华泰期货 | 开工与库存仍呈现淡季特点 重要数据与市场要闻： 1、WTI 5月原油期货收跌0.24美元，跌幅0.37%，报收64.37美元/桶;Brent 6月原油期货收跌0.27美元，跌幅0.38%，报70.83美元/桶。上海能源中心原油期货主力合约SC1905夜盘收跌0.84%，报收于474.9元/桶。 2、 4月10日沥青期货下午盘收盘行情：BU1906合约下午收盘价3478元/吨，较昨日结算下跌30元/吨，跌幅0.86%，持仓613886手，减少54572手，成交389618手，减少277418手。 3、 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北，3350-3560元/吨;山东，3450-3530元/吨;华南，3550-3600元/吨;华东，3550-3600元/吨。 观点概述： 从百川资讯公布的本周炼厂开工和库存数据来看，继续延续开工率和库存同比环比上涨的过程，特别是山东地区炼厂库存也出现环比上涨5%至31%的水平，向5年均值33%的水平靠拢。总体沥青市场随受油价保持高位的成本端支撑，但需求端短期内(4-6月)难以恢复，成本导致的价格坚挺进一步限制下游拿货需求，期现市场仍呈现淡季特征明显的格局 策略建议及分析： 建议：谨慎看空，方向性可尝试继续做空炼厂利润，原油端可采用交割标的为中质含硫原油的SC合约。 风险：委内瑞拉马瑞油出现断供;国际油价持续大幅回调 | |
| 中信期货 | 多空大幅减仓期价震荡，华东、华南现货价格上调 (1)4月10日，Bu1906收于3478元/吨，1909收于3462元/吨，1912收于3422元/吨，1906-1909价差为16元/吨;总持仓825730手(1906持仓613886手，1909持仓10336手，1912持仓173248手)，总仓单65030吨(仓库35030吨，厂库30000吨)。上期所前二十持仓来看，主力合约前二十多头总仓位196588手，空头158069手，仓差38519手，环比昨日上涨2736手。 (2)4.10日，国产重交-长三角3590元/吨，国产重交-山东3535元/吨，华东、华南部分炼厂上调出厂价，华东-主力合约价差112元/吨，山东-主力合约价差57元/吨。 (3)4.4日，沥青总库存34%，环比上周上涨3%，道路沥青需求清淡，焦化及调船燃需求欠佳，主力炼厂库存增加;开工来看，整体开工率43%，环比上周下降5%，茂名石化沥青短期生产，带动开工率下降24%。三月份全国沥青产量245.84万吨，同比去年上涨32.4%，达到季节性高位，其中中海油64.35万吨，中石化74.07万吨，中海油21.92万吨，地炼85.5万吨。 (4)四月份马瑞原油贴水6.5213美元/桶，环比上月下降1.3136美元/桶。 逻辑：百川公布三月沥青产量同比大涨34%，空头借机大幅增仓，期价下跌。沥青产量同比大增，证明三月马瑞贴水涨幅较大背景下，炼厂仍选择大量生产，炼厂驱动成疑，我们认为炼厂维持高产量主要原因有：三月底炼厂冬储订单提货需要炼厂赶工;由于1-2月炼厂开工较低，叠加1-2月到港原料较多贴水较低，炼厂按照1-2月原料计算加工利润相对较好，问题在于三月高产量或已经将低贴水原料耗尽，接下来加工利润更差。目前周度社会库存高位，我们看到的月度产量高位，也就是说目前社会库存反映了三月的高产量，发生了厂库到社会库的转移，接下来利润较差，沥青产量大概率不会像三月那么高，社会库存大概率要出现拐点，接下来主要的思路是利润差+主营炼厂检修驱动走强。 操作策略：逢低多 风险因素：下行风险：持续时间长的大范围降雨，炼厂检修大降 | |
| 瑞达期货 | 国际油价重心抬升给沥青带来成本支撑，且委内瑞拉危机使得后期马瑞原油供应存在下降预期。近期国内沥青综合开工率有所回升，但仍低于近年来同期水平;库存率小幅回升，基本持平于近年同期水平。进入二季度，下游道路施工陆续恢复，国内资源整体表现偏紧。从技术上看，bu1906 合约高位承压，后市关注期价在 3420 附近的支撑，建议轻仓逢低买入思路操作。 | |
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