4.10今日纸浆价格最新行情走势 纸浆期价走势偏弱关注五月外盘报价

盘面浆价走势偏弱，关注五月外盘报价TFF妈妈金融财经网财经门户

重要数据：2019年4月9日，纸浆1906合约收盘价格为5424元/吨，价格较前一日下降0.48%，当日成交量为10.3万手，持仓量为84002手。纸浆1909合约收盘价格为5418元/吨，价格较前一日下降0.37%，成交量为16130手，持仓量为34892手。1906和1909合约价差为6元/吨。当日注册仓单数量为0。TFF妈妈金融财经网财经门户

针叶浆方面：2019年4月9日，加拿大凯利普中国主港进口价为730美元/吨(3月净价)，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为740美元/吨(4月海运面价)，智利银星中国主港进口价格为730美元/吨(4月面价)。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售价格区间为5500-5550元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售价格区间为5400-5450元/吨，智利银星当日销售价格区间为5450-5450元/吨。TFF妈妈金融财经网财经门户

阔叶浆方面：2019年4月9日，山东地区巴西鹦鹉当日销售价格区间为5350-5350元/吨，智利明星当日销售价格区间为5350-5350元/吨，印尼小叶硬杂当日销售价格区间为5250-5300元/吨。TFF妈妈金融财经网财经门户

智利海关公布2019年3月智利纸浆出口中国情况，其中：针叶浆12.87万吨，环比增加31.59%，同比增加18.22%;阔叶浆5.97万吨，环比减少12.18%，同比减少26.49%;本色浆2.95万吨，环比增加54.98%，同比减少6.29%。TFF妈妈金融财经网财经门户

两纸厂宣布停机，玖龙纸业(重庆)有限公司4月9日到4月24日，PM22、PM23、PM33、PM40停机15天，涉及的纸种分别是牛卡纸、瓦楞纸、白板纸、低克重再生及瓦纸。江门市明星纸业有限公司自2019年4月18日起，6#机进行技术改造，预计停机时间约60天，届时将暂停S级纱管纸生产。TFF妈妈金融财经网财经门户

未来行情展望：虽然欧洲地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，但库存的高企主要是由于阔叶浆造成，且目前国内针叶浆和阔叶浆价差较小，存在替代效应;Suzano表示未来将会减少亚洲地区的纸浆供给，短期内针叶浆期货价格或较为坚挺。4月份纸浆价格的走势重点关注3-5月份文化纸消费旺季是否最终到来，阔叶浆价格能否依然保持高位。长期来看，2018年四季度经济增速为6.4%，自2009年一季度以来再次跌破6.5%的区间;2018年GDP增速为6.6%，创下自1990年以来的新低。经济增速的放缓会影响木浆及下游纸制品的消费，目前尚未看到经济筑底企稳的迹象，长期我们对纸浆期货持谨慎偏空的观点。TFF妈妈金融财经网财经门户

策略：替代效应支撑，但巴西3月发运中国数量大幅增加，5月国内港口库存压力或较大，对纸浆短期持中性观点，谨慎追高。TFF妈妈金融财经网财经门户

风险点：政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险TFF妈妈金融财经网财经门户

技术存在回落需求，乐观预期不变TFF妈妈金融财经网财经门户

逻辑：昨日纸浆现货市场平稳，针叶浆及阔叶浆均走平，下游文化纸价格亦同。期货主力短期调整。阶段驱动逻辑不变，主要是1、下游提价，文化纸利润好转，木浆进一步下行后就会由于下游利润的恢复而获得支撑。2、高库存带了的价格压力已经反应在前期市场价格下跌过程中，当前面临去库周期，而叠加下游旺季的去库预期会阶段推涨价格。3、针阔叶压力有所差异，后期可能出现阔叶让利针叶的情况，针阔叶价差可能拉大，对期盘而已，主要交易针叶浆价格，下行压力并不大。基于以上原因，对于未来针叶浆走势乐观。技术面，短期存在回落需求，关注10日均线处技术支持。TFF妈妈金融财经网财经门户

操作：远期合约等待回调偏多交易TFF妈妈金融财经网财经门户

风险因素：利空因素：大量纸浆集中到港;下游无法再次提价，开工持续低迷。TFF妈妈金融财经网财经门户

成交偏向刚需 期价缩量震荡TFF妈妈金融财经网财经门户

一、纸浆:TFF妈妈金融财经网财经门户

1.木浆现货成交仍偏向刚需，低位报价有所抬升，业者低价惜售，上下游博弈仍在持续。TFF妈妈金融财经网财经门户

2.非木浆价格运行平稳，下游纸厂刚需备货，实盘波动较小。TFF妈妈金融财经网财经门户

3.国废跌至暂缓，纸厂继续调低采购价格，短期延续弱势。TFF妈妈金融财经网财经门户

二、纸及纸板：TFF妈妈金融财经网财经门户

1.文化纸价格稳中有升，需求变动不大，但市场信心仍显不足，经销商也是以消化库存为主，随采随用，刚需成交仍是主流。TFF妈妈金融财经网财经门户

2.生活用纸市场延续弱势，纸厂库存继续增加，报价下跌 100 元/吨。TFF妈妈金融财经网财经门户

3.白卡纸下游维持刚需，经销商库存压力较小，市场价格持稳。TFF妈妈金融财经网财经门户

三、展望：TFF妈妈金融财经网财经门户

纸浆夜盘震荡走高，持仓明显增加，市场交投活跃度有所提升。现货价格小幅提涨，市场成交偏向刚需，可流通货源不多，文化纸价格近期不断上移，提振市场情绪。4 月到港预计回落，供应压力缓解，港口库存有望继续回落。但巴西 3 月出口中国再度大增，5-6 月国内阔叶浆供给面临压力，当前针叶浆供需好转，但阔叶走弱下或出现非标套利，从而限制盘面上行空间。短时间看，3 月份及一季度宏观数据公布，及降准预期下，盘面将有复，建议 5340-5500 元间区间操作。TFF妈妈金融财经网财经门户

纸浆基本面偏弱，宏观利好后，关注 SP1906 高位做空机会TFF妈妈金融财经网财经门户

近期部分商家针叶浆报盘提涨 50 元/吨，但成交存在较大压力，业者让利幅度有限。目前港口木浆库存维持高位，预计 4 月份到港量将有所减少，但是 3 月份智利、巴西出口中国量再度增加，预计 5-6 月到港量回升，木浆供应压力或将增加。下游需求平平，文化用纸旺季不旺，生活用纸淡季特征显现，部分纸价继续下跌，对木浆需求形成限制。再加上期价对现货出现升水情况，亦对纸浆期价形成压制。综合看，近期纸浆基本面仍无太大变化，浆价走势仍较为震荡。策略上，宏观利好推升盘面浆价后，注意 SP1906 合约逢高抛空机会。组合上，考虑到 6-9 月为整体纸品需求淡季对 9 月合约形成较大压力，建议 SP6-9 正套继续持有。TFF妈妈金融财经网财经门户