4.9今日煤炭价格最新行情走势 供需边际改善煤炭期价维持震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 华泰期货 | 材矿走强带动情绪，煤焦盘面小幅上扬 观点：昨日煤焦市场偏稳运行。焦炭方面，焦企开工率居高不下，各环节库存维持高位，出货小幅转好。下游需求一般，河北钢厂虽有部分高炉复产但焦炭刚性需求有限，部分贸易商小幅累库。焦煤方面，主产地煤矿供应小幅回升，前期受介休事故影响的煤矿开启复产计划。焦企利润下滑后，打压煤价意图明显，短期仍有压力。综合来看，近日受铁矿及螺纹走强带动，煤焦盘面小幅上涨，但涨幅依旧有限，库存高位压制价格，但煤焦消费及库存拐点将至，后期关注煤焦供需格局转换后配合成材节奏的跟涨行情。 策略：焦炭方面：中性，北方高炉逐步复产，焦炭需求小幅增加，但港口焦炭库存高位压制焦价。焦煤方面：中性，焦化利润滑落，焦企不断打压煤价，短期焦煤价格有回调可能。套利方面：焦炭、焦煤5-9反套。 风险点：煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。 |
| 中钢期货 | 需求回升显著 期价谨慎乐观 近期焦炭期价需求回暖以及铁矿石、螺纹期货大幅走高带动上行，但受制于仓单成本压制上方空间难以打开。焦炭供给方面，焦企开工保持相对稳定，焦企库存水平相对较高;虽然煤矿让利焦企，但焦化利润压缩依然较为严重，山西、河南地区已出现小幅亏损，有一定主动限产供给收缩预期。焦炭需求方面，河北强化管控结束钢厂陆续复产，高炉产能利用率大幅回升;港口库存处近年同期高位，但贸易商情绪好转，询价意愿增加;钢厂库存开始下降，钢厂环保限产减弱后开工率增加显著，将加快库存去化速度。综合来看，焦炭供给有一定收缩预期，需求回升显著，焦炭库存去化速度或加快，供需宽松格局将逐步改善，期价谨慎乐观，预计短期内J1909合约将震荡偏强运行为主，上行目标位2050/2080。 原料方面，近期焦煤现货市场持续走弱，进口澳煤累计下跌80元/吨，国内不同煤种有30~120元/吨下调，但主流大矿依旧持稳，优质主焦煤资源紧张，支撑焦煤价格。近期蒙煤通关数量有所回升，介休、沁源地区等煤矿陆续复产，山西洗煤厂复工数量增加，煤矿库存及总库存均有所增加，供给改善;下游需求端利润压缩严重，向上游寻求成本让利意愿强烈并控制采购数量，供需偏紧格局将逐步改善，焦煤也进入去库存周期;焦煤价格重心下移，但长协价格和低硫优质煤价格相对稳定支撑焦煤价格，预计短期内JM1909合约区间震荡运行为主，区间参考1340~1380。 | |
| 中信期货 | 供需边际改善，期价维持震荡 逻辑：连续三轮提降后，焦炉累计降幅250元/吨。环保限产影响更多在远月，近期焦炉产能利率维持高位，焦炭高供给、高库存状态延续;各地高炉相继复产，焦炭需求部分好转。但焦炭总库存较高，压制焦炭上涨空间，预计现货价格短期内将承压偏稳运行。受自身供需边际改善及黑色系整体上涨带动，焦炭期价震荡上涨，预计短期内将维持震荡。 操作建议：逢高抛空与区间操作相结合。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求走弱(下行风险)。 现货价格承压让利，期货价格维持震荡 逻辑：煤矿监管趋严，虽国内煤矿仍受安全监管因素影响，但总体焦煤产量增加，且仍有增产预期。进口方面，澳煤进口仍受限，蒙煤进口稳中有增;下游焦化厂开工率维持高位，焦煤供需维持相对稳定。但下游焦企已经连续三轮降价，利润大幅压缩后，持续向煤矿施压，受产业链传导影响，预计短期内焦煤现货将偏稳运行，或仍有小幅让利空间，期货价格将维持震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：煤矿复产(下行风险);进口恢复(下行风险);终端钢材需求超预期。 | |
| 方正中期 | 双焦供需转好 盘面反弹 总结与后势 8 日，国内炼焦煤市场偏弱运行。山西部分地区由于前期需求降低导致煤矿精煤库存增加，优质高价资源实际成交继续小幅下调，但在当前原煤资源紧缺的市场情况下，精煤下行空间有限，且多数煤矿认为优质精煤价格已经触底。钢厂方面焦炭到货依旧较为稳定，库存普遍处于中高位，出于利润等方面考虑，部分钢厂认为焦炭价格已基本到底，继续打压焦价心态减弱。现山西地区个别贸易商拿货略有增加，钢厂高炉逐步复产，区域性需求有回升趋势，但焦炭库存仍处于中高水平，多以按需采购为主，处在消耗库存阶段，近期港口资源报价稍有上涨，部分贸易商看好后市，采购积极性提高。本周内蒙古地区焦炭价格完成三轮跌幅，合计 250 元/吨;受节前港口贸易商拉涨焦炭报价 50 元/吨的影响，对焦企信心有所提振;清明节三天小长假，各焦企实际产能利用率有所上升，各家二级冶金低硫焦发货畅通，场地库存在有序消耗。综上所述：焦钢博弈仍在，焦炭市场将暂稳运行。。焦炭1909 支撑位 1981，压力位 2080;焦煤 1909 支撑位 1330，压力位 1353。 | |
| 信达期货 | J：港口1950元/吨,日照港2000元/吨，焦炭第三轮降价50基本执行。采=高炉复产，高炉产能利用率明显回升，焦炭需求有望改善;但焦企整体开工高于往年同期，焦炭自身供给压力仍大;焦企库存继续累积，复产带动部分投机需求港口库存走高，钢厂库存回落。整体看焦炭供需因高炉复产有所改善，后续关注成材走势、焦企自身开工变化，技术上09焦炭处于反弹之中，关注前高2112的压力。操作建议：多单可暂持有 JM：混煤1395元/吨左右。煤矿复产叠加蒙煤通关维持高位，供应提升缓解前期偏紧局面;而需求端焦企开工同期虽仍在高位，但近期下游季节性去库中，整体看焦煤供需有所弱化。后续关注煤矿复产情况及焦企限产变动，技术上焦煤震荡运行。操作建议：关注阶段做多09煤焦比值的机会 | |
| 国信期货 | 供需矛盾仍存 焦炭震荡运行 周一夜间，焦炭1909高位开盘，震荡运行，报收2073，上涨3.5，跌幅0.17%。焦炭自身基本面供需矛盾累积情况延续，上游开工高位供给宽松，下游高库存暂未消化，期货盘面在成材带动下高位震荡，建议短线操作。 周一夜间，焦煤1909高位开盘，震荡小幅回调，报收1353，上涨2.5，涨幅0.19%。煤矿复产补充供给，焦企微利，对上游施压意向仍存。焦煤期货震荡为主，建议日内短线操作。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：目前焦企开工依旧维持在较高水平，焦化厂库存连续多周增加，焦炭整体供给或继续保持偏宽松状态。需求方面，高炉开工率略有回升但仍处于较低水平，进入 4 月之后，高炉复产范围将逐步扩大，焦炭刚需有望得到较强增长。港口方面，近期焦炭报价稍有上涨，贸易商情绪或有所好转，采购量小幅增加。综合来看，短期内焦炭或仍将保持震荡偏强走势。 焦煤：介休地区煤矿受此前安全事故影响已停产 3 周，目前事故煤矿具体复产时间仍不明确，但介休其余煤矿陆续开始试运转，或有望在本周内实现复产，主产地焦煤供应量或将得到释放。需求方面，虽然焦企利润受到持续压缩，但随着焦炭价格企稳，加之钢价回升，焦化厂开工依旧维持在高位，焦煤需求短期内或难以下滑。综合来看，焦煤走势或偏震荡。操作建议上，焦炭刚需的逐步增加叠加焦煤供给的释放，焦炭基本面仍然强于焦煤，买 J1909-卖 JM1909 可继续持有。 | |
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