4.9今日燃料油价格最新行情走势 原油上涨Fu1905多空博弈加剧
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 燃料油 | 华泰期货 | 市场持续疲软，发电需求开始小幅显现 市场要闻与重要数据 1. WTI 5月原油期货收涨1.32美元，涨幅2.09%，报64.40美元/桶;布伦特6月原油期货收涨0.76美元，涨幅1.08%，报71.10美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1905夜盘收涨0.40%，报479.90元人民币;人民币上期所燃料油期货主力合约FU1905夜盘收涨0.42%，报2874元/吨。 2. 舟山保税燃油市场：4月5日舟山IFO 380cst参考价格为436.5美元/吨，较前日持平;MGO参考价格为703美元/吨，较前日持平。 3. 普氏亚洲燃料油市场分析：当地时间周一，新加坡高硫燃料油市场继续表现疲弱，而在上周五380 CST HSFO现货升水已经跌至33个月以来的低点。当前货物仍不断涌入新加坡，需求却尚未恢复。普氏数据显示，上周五380 CST HSFO现货升水跌至-2.88美元/吨，为2016年6月20日以来的最低点。与此同时，180 CST HSFO和380 CST HSFO(粘度差价)之间的价差自上周以来一直在扩大。普氏数据显示，上周五粘度差价为10.05美元/吨，为3月20日以来的最高水平。由于科威特石油公司在4月19日至20日期间招标出售80,000吨380 CST高硫燃料油(最高4.2%硫含量)，新加坡依然接收着来自中东的HSFO流量，招标将于周一晚些时候结束。根据PJK International的数据，在最近的统计数据显示，ARA燃料油库存在4月3日当周增加了11%，达到93.1万吨。与此同时，亚洲低硫燃料油市场保持稳定，尽管韩国S-Oil的Onsan炼油厂由于其75,000桶/天高强度RFCC装置的故障而增加了LSFO供应。 4. 普氏欧洲燃料油市场分析：当地时间周一，欧洲燃料油市场继续表现疲软，因为近月燃料油裂解价差来到-5.8美元/桶，触及三个月以来的地点。根据普氏cFlow的数据，到目前为止，由于4月份到东部的套利不具备经济性，目前没有看到任何船只离开鹿特丹。由于新加坡的燃料油供应过剩，周五东西差价在上周五跌至10个月以来的低位。 投资逻辑 昨日，新加坡与西北欧燃料油市场继续表现疲软，现货升水、近月月差、裂解价差均处于近几个月以来的低位水平，船燃需求依旧没有起色。不过，随着夏季高温的临近，燃料油发电需求开始小幅显现，当前有一艘阿芙拉船装载8万吨燃料油从鹿特丹运往沙特，但目前的量还远远不足以支撑起市场，根据往年数据，沙特在夏季高峰时每月从欧洲的进口量平均在100万吨以上，从天气预报来看今年中东地区大概率还是在5月份进入用电高峰期，作为提前准备，沙特的采购量可能会从本月开始逐步上升。国内市场方面，当前上期所燃料油期货主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在0.5美元/吨;与此同时，FU1905-FU1909的跨期价差为-24元/吨，相较之下新加坡380cst掉期1905-1909的月差为20.75美元/吨;此外，FU1909-FU2001跨期价差为243元/吨，而新加坡380掉期1908-1912合约价差为45美元/吨，经汇率换算FU 91价差较外盘月差低60元/吨。参考外盘，59和91价差均有一定上涨空间，但1905合约距离交割期只有不到一个月的时间，在交割压力下上涨动力和空间不足，相比之下我们更倾向多91价差。 策略：中性，等待新加坡基本面修复后考虑FU1909-2001正套 风险：船舶脱硫塔(预定)安装数量超预期增长;临近FU交割时多头接货能力(意愿)不足导致内外盘月差结构背离 |
| 中信期货 | 原油上涨，Fu1905多空博弈加剧 (1)4月8日，燃料油1905收于2852元/吨，1909收于2879元/吨，2001收于2638元/吨，1905-1909价差-27元/吨，环比昨日下降14元/吨，临近换月，远月升水结构巩固;1909-2001价差241元/吨，环比昨日下降16元/吨。当日1905持仓120812手，1909持仓143338手，2001持仓79548手。今日上期所1905前二十仓位来看，多头共49977手，空头52873手，多-空仓差-2896手，环比昨日下降68手。 (2)4月5日各地380价格，新加坡427美元/吨，环比昨日下降5.5美元/吨;鹿特丹414.5美元/吨，环比下降1.5美元/吨;富查伊拉427.5美元/吨，环比下降2美元/吨;舟山436.5美元/吨，环比持平。 (3)4月3日，IES公布新加坡当周燃料油进口量116.19万吨，出口量18.56万吨，出口低迷净进口量大增，新加坡燃料油库存341.15万吨，环比上周上涨11.6%，同比去年上涨10%;4.4日ARA燃料油库存93.1万吨，环比上周上涨11.4%，同比去年上涨11%;4.2日富查伊拉燃料油库存157.28万吨，环比上周下降4%，同比去年上涨41.7%。2019年第十四周三地燃料油总库存591.5万吨，环比上周上涨7.02%，同比去年上涨17.08%，整体库存总比达到年内最大涨幅。 逻辑：四月亚太地区燃料油预计到港457万吨(环比下降26%，同比下降25%)，四月西部、中东至亚太燃料油大幅下降，全球检修高峰来临，供应、库存不断较少是大概率事件。但是，当周三地库存环比同比均有上涨，叠加当周BCI指数创新低，证实目前全球燃料油需求堪忧，美国制裁委内瑞拉后新加坡港来自委内浮仓增多，土耳其Tupras炼厂FCC装置检修等也是导致燃油市场低迷的因素。国内来看，当周5-9价差远月升水结构得到稳固，市场一片悲观(认为重复1901-1905被空头压制概率增大)，但上周最后交易日空头前两席位持仓突然大幅下降，或证明在目前基本面偏紧的情况下交割数量受限，此外本周四月第十个交易日1905合约即将上提保证金，多空博弈加剧。 操作策略：观望 风险因素：上行风险：原油大幅上涨;下行风险：新加坡到港船货增加 | |
| 方正中期 | 行情综述：周一燃料油小幅收涨。1905 合约开盘 2872 元/吨，收盘 2852 元/吨，上涨 6 元/吨，最高 2880.00元/吨，最低 2849.00 元/吨，成交 24.11 万手，持仓 12.08 万手。1909 合约开盘 2890 元/吨，收盘 2879元/吨，上涨 26 元/吨，最高 2901.00 元/吨，最低 2874.00 元/吨，成交 11.07 万手，持仓 14.33 万手。 原油情况：利比亚发生暴力冲突、欧佩克及其盟国继续减产、美国制裁委内瑞拉及伊朗，全球原油供应持续收紧，油价收盘录得上涨。纽约商品期货交易所 WTI 5 月原油期货合约收盘上涨 1.32 美元，至 64.40 美元/桶，涨幅 2.09%。洲际交易所布伦特 6 月原油期货合约收盘上涨 0.76 美元，至 71.10 美元/桶，涨幅 1.08%。 上海能源交易中心 5 月原油期货合约昨夜收盘上涨 2.0 元，至 479.9 元/桶，涨幅 0.42%。4 月 7 日，利比亚东部指挥官 Khalifa-Haftar 命令他的部队向的黎波里挺进，与国际社会承认利比亚政府之间的冲突升级。冲突已造成至少 21 人死亡，另有数十人受伤。由于利比亚局面动荡加剧，该国石油产出或将受限。4 月 8日，沙特能源大臣 Al-Falih 表示，现在断言 OPEC+就延长减产协议达成共识还为时过早，目前原油库存7000-8000 万桶的水平仍然太高。此外，OPEC+削减库存的承诺未变，OPEC+将在 5 月举行关键会议。沙特不可能需要进一步减产，石油市场正在接近供需平衡。 现货市场：4 月 8 日，山东市场委内瑞拉 380CST 到岸价 425.13 美元/吨，跌 15.31 美元/吨，到岸贴水至15 美元/吨。4 月 8 日新加坡高硫 380CST 黄埔到岸价：美金价格 427.13 美元/吨，跌 9.1 美元/吨，到岸贴水为 17 美元/吨。4 月 8 日 FOB 新加坡高硫 180 现货收盘涨 10.1 美元/吨至 430.8 美元/吨，380 现货收盘涨 10.6 美元/吨至 420.4 美元/吨。 操作策略：昨日美国总统特朗普正式宣布，将伊朗伊斯兰革命卫队列为恐怖组织，这也是美国历史上第一次，将一个国家的正规军队列为恐怖组织。油价受地缘政治事件影响大涨。短期内来看，OPEC 此次减产较为成功，且执行率非常高，近期 OPEC3 月份产量减少 28 万桶/日，总产量降至 4 年来的最低水平，因此油价未来能有一定上行空间，美国原油看到 72 美金左右，布伦特原油看至 80 美金左右。燃油方面，新加坡380 燃油纸货价差缩窄至 0.6 美元/吨，创近期历史新低，近月价格不断走低源于需求疲软，上周上海集装箱运价指数小幅下跌，航运市场仍然需求不振，因此走势远弱于原油，但随着二季度需求旺季到来，后市有望大幅补涨，建议偏多思路操作。 | |
| 信达期货 | 操作建议：新加坡燃料油市场结构维持弱势，亚洲380cst燃料油现货保持贴水。中东燃油发电需求没有启动，船燃需求因航运行业的低迷而未有明显起色，相对而言供给较为充足，截至4月3日当周，新加坡残渣燃料油库存环比增加224.5万桶至2166.3万桶，升至近三周高点。国内保税区燃料油库存及仓单数量连续四周未有变化，FU1905合约主力持仓多头减，空头增，总体为净空头。原油高位运行对燃料油成本支撑明显，预计短期燃油以震荡整理为主，FU1905运行区间2830-2920元/吨。 风险因素：油价超预期大幅波动;中美贸易谈判未取得实质性进展。 | |
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