4.9今日国债价格最新行情走势 事件渐淡国债期价可能反弹
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 国债 | 华泰期货 | 1. 2年期主力TS1906收盘跌0.01 %报100.06 元，成交量98手，减少98手，持仓量664手，增加3手。5年期主力TF1906收盘跌 0.01 %报98.78 元，成交量7222手，减少2800手，持仓量17598手，增加410手。10年期主力T1906收盘涨0.13 %报96.68 元，成交量41709手，减少9005手，持仓67045手，减少1059手。 2. 新华社刊文称，第二十一次中国-欧盟领导人会晤即将在布鲁塞尔举行，此次会晤有望为中欧全面战略伙伴关系注入新动力，推动中欧各领域对话合作迈上新台阶;中欧合作对于维护世界多极化、推动世界向更加开放合作的方向发展不可或缺。 3. 李克强在德国《商报》发表署名文章称，此次中欧领导人会晤期间，双方将围绕加快中欧投资协定谈判(BIT)的时间表和路线图积极对表，共同推动中欧地理标志协定谈判取得显著进展，举行第四次中欧创新合作对话。 4. 国务院关税税则委员会：将进境物品进口税税目1、2的税率分别调降为13%、20%，4月9日起实施。 5. 冯奎表示，户籍改革力度比以前明显加大，三大效果可预见：大城市、特大城市集聚人口的速度可能提速;都市圈、城市群人口在城镇总人口中比例将会进一步提高;相关改革如“人地钱挂钩政策”将进一步得到落实推动过程。 6. 财政部、央行推出储蓄国债“随到随买”试点，将储蓄国债发行时间由原来的10天延长至全月，个人投资者可在4月全月，通过40家储蓄国债承销团成员共计约13万个营业网点，以及27家储蓄国债承销团成员的网上银行购买储蓄国债。 投资逻辑： 国债期货：我们观察到10Y利率在前期大幅反弹后昨日出现小幅回调，但是2Y利率却在昨日出现了明显向上，这也表明了我们在前期所提到的降准预期延后的可能。短周期来说，市场面临的风险较多，一方面未来1-2周为经济数据落地期，从高频数据判断来看3月整体经济动能或有环比反弹的可能(但是是否代表经济提前复苏仍需更多经济数据验证)，另一方面是目前仔猪价格出现飙升、且原油价格也相对偏强，伴随着通胀风险的愈发严重，期债也存在下行的风险。但是由于期债下跌幅度较大，未来进一步下行空间或需要经济数据超预期走好或是通胀的超预期反弹实现，暂时建议投资者以观望态度处之。进入到5-6月后，由于猪周期已经开启，叠加二季度CPI翘尾因素较高影响，需要关注宏观层面的小范围类滞胀现象的出现，对利率或也有偏强的负面影响，此时埋伏做空的机会或较大。 策略：短期中性 5-6月谨慎看空 风险点：经济超预期走弱 |
| 方正中期 | 国债期货阶段性见底 静待一季度经济数据表现 市场行情： 昨日国债期货低位反弹，阶段性市场风险偏好高位回落，股市上行压力增大对债市形成的抽血效应或将减轻。基本面上，随着 4 月份减税降费政策正式兑现，财政与货币对经济的托底效应开始显现，月初制造业 PMI 超预期回升，市场对经济的预期好转，从而拉动收益率水平快速回升。本周开始一季度系列经济数据将陆续兑现，实体经济的表现将决定近期国债期货的价格走势。资金面上，虽然央行公开市场连续暂停操作，但前期大量中长期资金的投放导致近期货币市场资金面仍处于极度宽松状态。总体来看，市场风险偏好的变化以及实体经济的表现将是国债期货的直接影响因素。我们认为经济的好转不会一蹴而就，市场收益率水平在中期将继续保持低位，这将对国债期货价格形成支撑，因此国债期货进一步下跌空间有限。短期需关注一季度宏观经济数据的指引。 货币市场： 周一央行公告，目前银行体系流动性总量处于较高水平，可吸收金融机构缴存法定存款准备金等因素的影响，4 月 8 日不开展逆回购操作，央行公开市场连续第 13日暂停操作。而货币市场资金面仍保持极度宽松状态，预计央行公开市场停摆仍将继续。 债券市场： 周一农发行增发 3、5 年期金融债中标利率 3.3003%、3.596%，全场倍数分别为 2.3、2.35，边际倍数分别为 5、1.02。整体投标倍数一般，市场需求中性。 | |
| 国信期货 | 事件渐淡 国债可能反弹 上周央行公布致函公安机关查处“降准谣言事件”，随着一周以来，并无下文消息跟进。查处事件对市场行为的“震慑”将会减弱，市场的惶恐效应将会减弱。从央行的公开市场操作来，3月份以来，央行本身的操作较为谨慎，并无货币政策转向的倾向。国内经济仍需要较低的利率环境。国债可能反弹。 操作建议：轻仓试多 | |
| 兴业期货 | 上涨可持续存疑，单边暂时观望 昨日国债期货早盘开盘便强势上行，午后出现小幅回落，回吐部分涨幅，TS1906、TF1906 和 T1906 分别上涨 0.02%、0.06%和 0.23%，十债表现明显强势。随着股市的连续上涨，且并未出现新增因素，股市高位回落，债市昨日出现明显抬升。但目前宏观数据仍预期较为乐观，对债市仍有一定压力。流动性方面，昨日资金融出略有收紧，白天资金面较前期有所收紧，且下半月有较多资金到期，关注央行操作。综合来看，债市连续下跌后存反弹修复的需求，期债下方空间有限。但宏观预期修复仍将持续对债市形成压力，债市上涨可持续性存疑，单边建议观望。 | |
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