4.8今日铜价格最新行情走势 国内库存下降支撑铜价
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 华泰期货 | 全球库存重新分布逐步落实，国内库存下降支撑铜价 铜市逻辑： 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，全球范围内库存重新分布，国内库存积累有所改变，国内库存进入下降阶段。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，但近期宏观氛围随着诸如PMI等指标而有所好转，这些因素有利于国内铜价格，国内铜价格预估维持震荡。 走势分析： 当周走势：4月4日至4月4日，铜价格整体震荡。 现货市场方面，国内市场现货升贴水情况整体提升，主要是税率下降落地，下游企业当周入市采购，另外，贸易商采购也比较积极，整体现货市场买盘支撑较好，现货升水逐步走高。 上期所库存较上周下降4092吨，总量至25.73万吨，仓单则转为下降，主要是现货市场以升水为主，仓单流向现货。 进口方面，上周，精炼铜现货进口整体一度转为盈利，主要是库存走向LME导致外盘走弱，国内铜价格相对受到支撑。另外，本周四(4月4日)上海保税区铜库存环比上周五(3月29日)小幅增加0.05万吨至56.9万吨。洋山铜升水整体平稳。 上周，LME库存回升2.98万吨，总量至19.83万吨，库存增加主要集中在亚洲仓库，美洲仓库继续下降，另外，COMEX库存同样延续下降。目前全球库存格局重新分布从国内影响至亚洲市场，但美洲市场依然未受到影响。 矿方面，周度铜精矿加工继续下降。 下游方面，据SMM调研数据显示，3月份铜管企业开工率为85.24%，环比上升22.84个百分点，同比下降2.11个百分点。 另外，中国3月财新服务业PMI升至54.4，创14个月新高;综合PMI升至52.9，创9个月新高。 综合情况来看，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，全球范围内库存重新分布，国内库存积累有所改变，国内库存进入下降阶段。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，但近期宏观氛围随着诸如PMI等指标而有所好转，这些因素有利于国内铜价格，国内铜价格预估维持震荡。 |
| 中信期货 | 中美贸易磋商取得新进展，铜价维持震荡 信息分析： (1)上期所库存报257320吨，较前周减少4092吨，注册仓单减少至161607吨。广东库存7.85万吨，减少0.53万吨，因到货减少;保税区59.3万吨，减少1.5万吨。伦铜库存最新报198300吨，增加29775吨，注销仓单减少至21650吨，注销比例下降至10.92%。 (2)截4月2日当周，对冲基金和基金经理小幅增加COMEX铜期货及期权净多头头寸，增加2614手，至净多4556手。 逻辑：宏观预期主导，铜价继续震荡。整体来看，第九轮中美经贸高级别磋商顺利结束，取得新的进展。双方讨论了技术转让、知识产权保护、非关税措施、服务业、农业、贸易平衡、实施机制等协议文本，双方决定就遗留的问题通过各种有效方式进一步磋商。微观层面，3月份市场交易逐步回归正常，下游需求开始回升，加工企业采购需求扩大，订单不断增加，因此整体铜材加工市场氛围好转，开工率也随之上升。另外据调研，60%的商家表示看好接下来的传统消费旺季，对铜价也持看涨心态，信心充足;30%的商家仍对后市悲观，认为铜价及需求都难有较大难为。下周关注：欧盟方面英国无协议脱欧概率进一步降低，谈判有望取得进展，将有望提振美元，美元指数有望突破上涨对铜价形成压力。技术图形上来，伦铜日线收在10日均线下方，日线MACD绿柱扩大，周线红柱略收窄，预计伦铜波动区间在6450-6300美元/吨。 操作上，宏观预期继续主导，市场震荡不变，观望为宜。 风险因素：美元走强、库存上升 | |
| 兴业期货 | 暂无新增驱动，沪铜难破震荡区间 宏观方面，中美贸易谈判取得进展，短线驱动铜价上行，但随着情绪面提振的逐步消化，市场目光预计重落于基本面，供应端，秘鲁 2 月铜矿产量环比下滑，海外冶炼产能检修预期偏多，供应端支撑仍在，但需求端，市场自年后一直赋予了复苏以较高的期待，然至今无论是家电汽车还是基建均未有实质改善，市场耐心几乎消耗殆尽，铜价上行阻力明显，上有压力下有支撑的情况下，新单建议观望为主。期权方面，建议中长期持有牛市价差组合。 | |
| 中财期货 | 4月7日SMM 1#电解铜均价49530(330)，A00铝均价13810元(40);LME铜库存198300(-0.01%)吨,铝库存1104525(-0.52%)吨;投资建议：铜矿供应因素仍影响行情，增值税影响市场已经消化，近期关注英国脱欧，中期看中国经济当前仍稳中向好，政府解决企业融资困难，目前房地产投资增速相对良好，基建投资增速开始回升，下游需求相对稳定，当前货币政策稳健，财政政策偏积极，基本面相对偏好，操作上寻找机会建立多单。 | |
| 瑞达期货 | 上周沪铜呈现震荡走强。周初，中国 3 月份制造业活动在四个月来首次实现增长，而且中美贸易谈判取得进展，宏观氛围大幅回暖，铜价跳空高开，期间因美元指数表现强势，呈现震荡整理，临近清明假期，铜价仍因中国数据利好，以及中美贸易谈判的乐观预期提振，表现强势。本周来看，当前铜基本面仍然向好，铜矿供应的收缩，以及市场对中美贸易谈判达成协议的预期，叠加中国宏观数据的利好，或将继续支撑铜价上行。技术面上，沪铜 1905 合约在前期密集区震荡运行，MACD 指标低位形成金叉上扬，主流持仓增多为主，短期铜价盘面走势仍呈现偏强。操作上建议沪铜 1905 合约可以考虑在 49000 元/吨附近多单介入，止损参考 48500 元/吨。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
