4.4今日锌价格最新行情走势 短期锌价格波动或加剧
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 锌 | 华泰期货 | 现货方面，LME锌现货升水64美元/吨，前一交易日升水62.5美元/吨。根据SMM，上海0#锌主流成交22740-22790元/吨，0#普通对4月升水20-40元/吨;1#主流成交于22650-22720元/吨。清明假期将至，下游入市做刚需性补库，带动市场成交升温。整体成交较昨日回暖，成交货量较昨日小增。 库存方面，4月3日LME锌库存减少0.005 万吨至5.09 万吨。根据我的有色，4月1日锌锭库存21.92 万吨，较上周五减少0.20 万吨。镀锌库存 104.32 万吨，较上周减少1.33 万吨。 观点：自4月1日降税落地后，锌现货升水快速回落。供给端炼厂供给瓶颈(搬厂、环保以及设备问题)等待突破，炼厂正在陆续释放产能，而下游正处于旺季，预计4月锌锭将维持去库，预计期现价差(跨期价差)仍有扩大空间，建议择机期现正套(跨期正套)。中线看，供给端锌矿TC高位震荡，矿山供给宽松预期逐渐得到验证，锌冶炼利润维持高企，因此待市场因素如环保、搬厂等问题解决(时间节点或出现在19年二季度)，预计高利润模式难以维持，炼厂开工难以长期维持低位，锌矿供给的增加将逐渐传导至锭端，金属端供给增量也将上升，届时进口窗口打开预期仍存，锌锭供给料将增加，预计后续逼仓风险将逐渐降低。整体看中期沪锌仍存下行空间。 策略：单边：中性，观望。套利：择机期现正套(跨期正套)。 风险点：宏观风险。 |
| 中信期货 | 沪锌期货资金持续流出，短期锌价波动或加剧 信息分析： (1)受中美贸易磋商进展提振，市场情绪好转，昨日午后锌价迅速回升，且沪锌期货进一步减仓1.9万手至66.2万手。昨日沪锌期价近强远弱格局和内弱外强格局维持。 (2)昨日LME锌库存止跌小幅回升50吨至5.085吨，为新奥尔良增加所致。此外LME锌注销仓单量下降至7750吨，占库存比例15.23%。昨日上期所锌仓单库存减少536吨至57367吨。 (3)至4月2日LME锌升贴水(0-3)为64美元/吨，近日LME锌现货月升水有所抬升。 (4)昨日国内锌现货报价整体下调。上海地区0#普通品牌对沪锌1904合约报价升水20-40元/吨，市场活跃度有所升温，成交转好;天津市场对沪市贴水小幅扩大至70元/吨附近，下游订单回暖，成交有所恢复;广东市场对沪市贴水50元/吨附近，下游拿货积极性增加，成交回升。 逻辑：国外方面，LME锌库存维持于低位，加上LME锌现货升水抬升，短期LME低库存的支撑仍在。国内方面，短期部分冶炼企业集中检修，推动近日锌市场供应再度偏紧预期。不过2018年暂停产产能将于4、5月份进一步恢复，国内供应瓶颈有望于年中前突破。目前需关注近期下游消费恢复情况，国内锌锭库存去化节奏尚偏弱。宏观方面，中美贸易磋商推进顺利，叠加中美经济数据好转，市场信心再度回暖。从锌市场来看，资金转向谨慎，近两日资金大幅流出，短期锌价或波动加剧;此外沪锌期货近强远弱态势将延续。 操作建议：趋势性操作暂时观望;沪锌期货买近卖远 风险因素：美元指数大幅波动，宏观情绪明显变动 | |
| 兴业期货 | 宏观回暖叠加基本面存利多，沪锌宜持多头思路 昨日 LME 锌库存小幅增加，但难以扭转库存极低水平的现状，且当前国内冶炼厂瓶颈突破尚需时日叠加常规检修，供应增量暂有限。因此建议沪锌前多继续持有。需持续关注库存变动及冶炼厂产能释放以调整头寸 | |
| 中财期货 | 4月3日SMM 0#锌锭均价22760元(-170)，1#铅均价16900元(-50);LME锌库存50900(+0.1%)吨,铅库存78750(+0%)吨;投资建议：目前LME交易所库存继续处于低位，上期所库存降至109804吨，目前整体库存仍偏低，因而使现货受到较强支撑，锌矿加工费回升较快，锌矿供应逐渐向好，但冶炼厂开工率确没有明显提升，锌锭产量受限，导致库存持续低位运行，预计二季度后期冶炼产能才会陆续释放，中美贸易谈判有望达成，政府加大基建投资，美联储延缓加息，下游需求现回暖迹象，短期沪锌偏强震荡，中期锌矿供应增加及冶炼产能释放预期仍存，操作上建议反弹至23000一线抛空。 | |
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