4.2今日煤炭期货价格最新行情走势 基本面驱动不强煤炭期价反弹幅度有限
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 华泰期货 | 焦炭再次提降，煤焦现货趋弱 观点：昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面，主流市场配合增值税调整开启第三轮50元/吨调降，降价基本抵消增值税降低影响。目前焦企产能依旧较高，港口库存持续高位，下游采购积极性较低。河北地区高炉逐渐复产，焦炭需求小幅增加，但增量有限。焦煤方面，多数焦企利润下滑程度较大，打压煤价意图较为明显，部分配煤煤种小幅降价。沁源县火灾影响周边煤矿生产，多为动煤，焦煤影响较小。综合来看，短期焦炭库存高位压制焦价，炼焦利润滑落焦煤价格或将呈现疲态。 策略：焦炭方面：中性，北方高炉逐步复产，焦炭需求小幅增加，但港口焦炭库存高位压制焦价。焦煤方面：中性，焦化利润滑落，焦企不断打压煤价，短期焦煤价格有回调可能。套利方面：焦炭、焦煤5-9反套。 风险点：煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。 |
| 中钢期货 | 上行高度受限 谨慎追高操作 近期将执行新税率，原材料焦煤方面降价比较确定，焦企出现降税不降价的声音，并且限产呼声较高，但河北邯郸、山东地区、河南地区已经接受50元/吨的降价，焦炭现货价格继续走弱。焦炭供给相对宽松但有一定主动限产收缩预期，需求逐步回升，短期内供需宽松格局有改善预期，但现货价格下行将抑制期价上行空间，叠加焦炭库存高位去化仍需时间以及原材料支撑重心下移，预计短期内J1905合约反弹高度有限，不建议追高操作，上行压力位2000/2030。 原料方面，近期焦炭现货市场持续走弱，山西地区前期未调价煤矿月度价格计划执行不同幅度下调，叠加4月新税率带来变相降价，焦煤现货价格下跌已成定局。近期煤矿集中复产，山西洗煤厂复工数量增加，煤矿库存及总库存均有所增加，供给增加确定性较高;下游需求端利润压缩严重，控制采购数量，供需偏紧格局将逐步改善;预计短期内焦煤期价有下行压力。 | |
| 中信期货 | 基本面驱动不强，期价反弹幅度有限 逻辑：各地钢厂开启第三轮提降，累计降幅 250 元/吨。山西焦化行业专项检查，对供给影响有限，焦炉产能利率增加，供给压力较大;各地高炉将于四月初复产，但焦炭总库存较高，供需关系仍偏弱，且终端需求预期走弱后，钢材价格承压，焦炭价格弱势难改。预计现货价格短期内将承压偏弱运行。期货方面，由于宏观数据超预期，受市场情绪影响，期货价格大幅上涨，但由于焦炭基本面偏弱格局不变，预计期价反弹幅度有限。 操作建议：逢高抛空与区间操作相结合。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求走弱(下行风险) 现货仍有让利空间，期货价格维持震荡 逻辑：安全监管政策趋严，国内煤矿产量仍受安全生产因素影响，长治火灾对焦煤供应影响有限，焦煤产量仍有增产预期。进口方面，澳煤进口仍受限，蒙煤进口稳中有增;下游焦化厂开工率维持高位，焦煤供需维持紧平衡。但下游焦企已经连续三轮降价，利润大幅压缩后，持续向煤矿施压，受产业链传导影响，焦煤价格下探，预计短期内焦煤现货将承压运行，仍有让利空间。期货价格受安全将延续震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：煤矿复产(下行风险);进口恢复(下行风险);终端钢材需求超预期。 | |
| 方正中期 | 焦炭现货偏弱 盘面偏弱运行 总结与后势 1 日，临汾、长治及晋中等地区焦煤市场价格因新税率执行及焦炭市场行情影响下调 30-50 元/吨。部分煤矿具体下调幅度尚在协商中焦炭市场持续偏弱运行。自 4 月 1 日起国内执行新的税率，以此为契机焦炭市场第三轮下调 50 元/吨已拉开帷幕。现国内几大主流市场皆有回应，截至目前山西地区部分焦企已接受下调，少数仍在商谈中，预计此轮调价将于近期基本落地。焦企利润被再次压缩，限产保价呼声较高。焦炭 1905 支撑位 1976，压力位 2013;焦煤 1905 支撑位 1233，压力位 1249。 | |
| 信达期货 | J：港口1950元/吨,日照港2000元/吨，焦炭第二轮降价基本落实，市场有第三轮降价预期。采暖季限产结束，高炉产能利用率回升，焦炭需求有望改善;但焦企整体开工高于往年同期，焦炭自身供给压力仍大;焦企库存继续累积，港口库存仍高位压制，钢厂库存回升，可用天数高位。后续关注成材走势、钢厂利润修复及焦企自身限产变化，近期跟随铁矿走强。操作建议：多单可暂持有 JM：混煤1400元/吨左右。继山西临汾地区煤矿复产后，内蒙乌海地区煤矿也陆续验收复产叠加蒙煤通关回升，供应提升;而需求端焦企开工同期虽仍在高位，但近期下游季节性去库中，整体看焦煤供需有所弱化。后续关注煤矿复产情况及焦企限产变动，消息面上长治沁源森林大火扰动供给。操作建议：观望 | |
| 国信期货 | 现货偏弱 焦炭期货小幅回调 周一夜间，焦炭1905高位开盘，窄幅震荡运行，报收2008.5，上涨9.5，涨幅0.48%。周度调研焦企开工仍处高位水平，高开工对价格的压力仍存，焦炭现货市场稳中偏弱，期货价格小幅回调，建议短线操作。 周一夜间，焦煤1905高位开盘，震荡偏弱运行，报收1243，上涨1，涨幅0.08%。近期受森林火灾等影响焦煤供给，但内蒙煤矿复产，有一定补充。另下游焦企利润被压缩，采购意向走弱，焦煤期货价格区间震荡为主，建议短线操作。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：昨日，临汾紧随长治之后开启焦化行业专项检查整治行动，山西其余地市也将跟进，焦炭长期供给预计收缩。另外，昨日起全国执行新税率，华北、华东等地借此开启焦炭第三轮提降，此番提降后山西部分焦企将进入小幅亏损状态，限产保价呼声较高。需求方面，高炉开工率目前仍处于低位，钢厂复产预期或于本周内逐步兑现，有望持续提振焦炭需求，考虑到目前钢厂库存较高，需求释放速度或较为缓慢。综合来看，焦炭走势仍将维持震荡偏强。 焦煤：产地煤方面，山西除个别地区因安全因素仍处于停产状态，其余煤矿基本进入复产阶段，考虑到昨日国家煤矿安监局通知于 4 月至 6 月开展煤矿安全生产专项执法检查，复产产能有待进一步确认;进口煤方面，蒙煤通关量较前期有所升高，维持在近 1000 车左右，总供给偏紧局面仍有望得到改善。需求方面，山西已有部分焦企接受焦炭第三轮提降，或致亏损运营，限产保价概率上升，加之山西多地开启焦化行业专项检查，焦煤需求或有下滑。现货方面，多地煤矿已部分让利焦企，但随着焦炭第三轮提降的进行，煤价或仍将下调。综合来看，焦煤走势或震荡偏弱。操作建议上，钢厂复产预期叠加环保检查因素，远月焦炭基本面仍然强于焦煤，买 J1909-卖 JM1909 可继续持有。 | |
| 以上内容仅供参考，不构成操作建议！ | ||
