4.1今日豆粕期货价格最新行情走势 豆粕期价延续下行小幅收跌

豆粕后市仍不乐观，关注进口菜籽政策TMC妈妈金融财经网财经门户

3月美豆震荡下行，主力5月合约波动区间为883-924.6美分/蒲，截至3月29日收盘报884美分/蒲。3月中美两国密集进行了数次经贸谈判，市场仍在等待两国达成贸易协议。旧作市场上变化不大，出口仍明显落后去年同期，截至3月1日美豆旧作库存27.16亿蒲，为历史同期最高。新作年度，由于美国中部地区发生洪涝灾害，春播临近，农民可能因此被迫转种更多大豆。不过3月29日USDA公布的种植意向报告显示大豆播种面积为8462万英亩，低于市场预估8620万英亩。南美方面，巴西收割进入尾声，阿根廷也开始收获，两国丰产叠加巴西雷亚尔贬值均不利未来美国出口前景。预计CBOT仍将继续保持弱势运行。TMC妈妈金融财经网财经门户

3月连豆粕的主基调是下游补库带动的小幅反弹行情，不过在28-29日最后两个交易日豆粕再度大幅下跌。由于3月大豆到港量不高，国内原料库存下降，下游在低位成交放量，使得油厂豆粕库存下降。天气回暖，豆菜粕小价差也使得豆粕在水产饲料中替代菜粕用量增加。截至3月29日下午收盘，M1905收盘报2489元/吨，M1909收盘报2572元/吨。不过我们对远期豆粕走势仍不看好。4月份进口大豆到港增加，国内进口大豆库存可能止降回升。而下游明显存在买涨不买跌心态，非洲猪瘟疫情实际扩散程度可能远比报道的更为严重，水产和禽类虽然能够弥补一部分由于生猪存栏下降而导致的豆粕需求下降，但我们认为比例有限，且从时间节点来看在5月合约上也无法体现。TMC妈妈金融财经网财经门户

由于中国进口商全面停止从加拿大进口菜籽，3月以后我国菜籽菜粕供给将十分紧张，促使豆菜粕价差达到历史低水平，菜粕在饲料中添加下降。后市影响菜粕的主要因素仍是中加关系及国内进口菜籽政策变化。TMC妈妈金融财经网财经门户

策略：谨慎看空。下游补库带动豆粕反弹，不过4月起进口大豆明显增加，国内非洲猪瘟影响下的存栏下降不利全年豆粕消费，中期我们仍不看好国内豆粕单边及基差走势。TMC妈妈金融财经网财经门户

风险：中美贸易谈判，非洲猪瘟疫情发展等TMC妈妈金融财经网财经门户

中美贸易谈判仍在进行，本周中美两国将在美国进行进一步的谈判，在谈判出台结果前，短线美豆或维持偏弱震荡运行态势。第二季度大豆大量到港，而饲企经过集中补库后下游需要时间消化，且猪瘟导致粕类终端消耗迟滞，抑制豆粕行情。油脂需求面始终未见改观，拖累油脂行情，预计短线整体将维持偏弱运行，买家暂可随用随买。TMC妈妈金融财经网财经门户

【外盘影响】TMC妈妈金融财经网财经门户

国外关注度从对中国潜在购买转向洪涝引发玉米种植推迟改种大豆(洪涝存在持续并减少大豆种植的可能性)。新兴市场汇率贬值也让美豆下的。美国种植面积调减难以支撑美豆，但 880 美分强支撑。TMC妈妈金融财经网财经门户

【重要资讯】TMC妈妈金融财经网财经门户

1、 【美国农业部 USDA】周五公布，美国 2019 年大豆种植面积预估为 8461.7 万英亩，市场此前预估为 8616.9 万英亩。2018 年实际种植面积为 8919.6 万英亩。TMC妈妈金融财经网财经门户

2、【美国农业部 USDA】周五公布，美国 3 月 1 日当季大豆库存为 27.15552 亿蒲式耳，此前市场预估为 26.83 亿蒲式耳，去年同期为 21.09303 亿蒲式耳。TMC妈妈金融财经网财经门户

3、外电 3 月 28 日消息，Safras&Mercado27 日表示，巴西 2018/19 年度大豆收割工作已完成 68%,较前周加快 6%，去年同期为 65%，五年均值 64%。TMC妈妈金融财经网财经门户

【交易策略】TMC妈妈金融财经网财经门户

1、单边：方向上，空头配臵不改。豆粕现货短期支撑快要结束，前期做空已获利。短期 05 合约 2500 支撑较强。05 和 09 都适合上涨后做空。TMC妈妈金融财经网财经门户

2、套利：-50 左右开 M59 反套，预估 30-50 利润，已在-85 左右落袋一半。TMC妈妈金融财经网财经门户

3、期权：无。TMC妈妈金融财经网财经门户

盘面上看，周五菜粕主力905合约震荡下行，尾盘报收于2164元/吨，较上一交易日下跌0.6%，持仓量减少2.1万手，成交78.1万手。外盘方面：周五洲际交易所(ICE)旗下的加拿大商品交易所油菜籽期货当天盘面震荡上行。5月期约收涨1加元，报收455.3加元/吨;7月期约收涨0.7加元，报收462.8加元/吨。TMC妈妈金融财经网财经门户

消息面上，2019年3月5日，海关总署发布《关于加强进口加拿大油菜籽检疫的警示通报》。近日，南宁、大连海关再次从进口加拿大ViterraInc.企业的油菜籽中多次检出油菜茎基溃疡病(Leptosphaeriamaculans)、十字花科黑斑病(Pseudomonassyringaepv.maculicola)、假苍耳(Ivaxanthifolia)、法国野燕麦(Avenaludoviciana)、糙果览(Amaranthustuberculatus)等检疫性有害生物。为防止有害生物传入，根据《中华人民共和国进出境动植物检疫法》及其实施条例、《进出境粮食检验检疫监督管理办法》等相关规定，海关总署已撤销加拿大VterraInc.及其相关企业的注册登记，暂停其油菜籽进口，并向加拿大食品检验署通报了上述情况。TMC妈妈金融财经网财经门户

现货价格方面，国内菜粕震荡偏弱。分析其原因主要是：市场传言菜油菜籽GMO获批，同时加拿大司法部文件曝光，孟获释机会很大，加上国内豆粕再度承压走弱，菜粕继续震荡偏弱调整，因不断受层出不穷的贸易关系消息影响，近期菜粕市场震荡加剧。随着气温的逐步回升，水产投苗进一步扩大，菜粕需求理论上将逐步增长，但目前菜粕与豆粕相比其性价比明显下降，因此预计在4月中旬后真正的需求旺季到来之前，菜粕缺乏持续上涨基础，不过当前正处菜籽供应青海不接时期，国内菜粕库存整体偏低，加上贸易关系仍具不确定性，总体上近期继续稳中偏强为主。据中国饲料行业信息网慧通数据研究部数据显示36%蛋白菜粕上周五全国平均价格为2294.8元/吨，较上周四相比下跌0.8元/吨。TMC妈妈金融财经网财经门户

综合来看，上周五夜盘美豆大幅下行，现货价格及豆粕等替代品价格震荡运行，菜粕逐步进入消费旺季，整体看对菜粕价格支撑逐步增强，菜粕行情处于震荡整理，技术上看菜粕开盘后震荡整理，上午小节开始后行情震荡下跌，下午跌幅加剧，尾盘小幅反弹，最终小幅收跌，MACD仍然死叉，但整体看行情仍在震荡区间内，预计跟随豆粕走势概率较大，操作上建议观望为宜。TMC妈妈金融财经网财经门户