3.28今日PVC期货价格最新行情走势 现货持续拉升逐步接近区间高位

盘面提前反应潜在减产预期，实际仍需等待测试外购电石法氯碱成本的减产弹性Bag妈妈金融财经网财经门户

市场描述：Bag妈妈金融财经网财经门户

(1)华东6480，基差回落至05-20左右，蹭税采购有所放缓，4月票便宜50左右(不足1%);华南继续顶到6520以上，2手贸易商追涨，囤货氛围火热。期现冻结量继续转移至蹭税者(二手贸易商、下游)，关注4.1基差变动衡量季节性需求能否兜住蹭税者解冻(2)山东价格超升(侧面暗示近期到氯碱综合成本附近)，或鉴于对氯碱成本减产线的担忧，华北成交不错(3)烧碱再度持续下跌及电石持续上升推高(氯碱9%毛利减产可能线)至6440。Bag妈妈金融财经网财经门户

平衡表变化与观点：Bag妈妈金融财经网财经门户

(1)社会库存高位迟迟未见季节性去库拐点，期现冻结库存转移至蹭税者手中等待4.1后重新流出冲击现货市场，有打压氯碱估值需求。然而电石推涨及烧碱回落背景下，已到氯碱减产线附近，关注外购电石PVC春检是否加量，测试减产弹性(2)展望平衡表，3月平衡表累库较2月收窄，而在新增产能不兑现假设下4-6月季节性去库幅度与18年相当。Bag妈妈金融财经网财经门户

策略建议及分析：Bag妈妈金融财经网财经门户

建议：(1)单边：观望。(2)跨品种：目前V估值已下压至氯碱成本附近，观察外购电石法氯碱是否额外减产再介入多V9空LL9机会(3)跨期：观望，超季节性累库利于反套，然而盈亏比不高Bag妈妈金融财经网财经门户

风险：15年至今未碰过氯碱成本线，需要实际测试减产弹性，未知是否硬约束点Bag妈妈金融财经网财经门户

现货持续拉升，逐步接近区间高位Bag妈妈金融财经网财经门户

(1)PVC市场价格整体上行，华东基准价上涨至6550元/吨，期货主力1909贴水60点。Bag妈妈金融财经网财经门户

(2)电石价格继续报涨，部分市场价格上涨50-100元/吨。Bag妈妈金融财经网财经门户

逻辑：昨日PVC期货继续上涨。目前看，现货上涨凌厉。受到成本上涨及企业生产频临亏损的原因，PVC生产企业集中上调出厂价50-100元/吨，推涨了现货上涨情绪。成交方面，下游维持刚需采购。短期市场的利好偏多，利空依旧是高库存问题。但整体看，目前利好并不足以完全消化当前的高库存，依旧维持区间震荡判断。下行边界是成本线，上行边界是华东乙烯法价格。期货震荡区间6200~6700。交易驱动不清晰，但边界清晰，建议在区间两端交易中间位置观望。Bag妈妈金融财经网财经门户

操作：观望。Bag妈妈金融财经网财经门户

风险因素：Bag妈妈金融财经网财经门户

利空因素：PVC库存去库缓慢;原油带动整个化工板块走弱。Bag妈妈金融财经网财经门户

利多因素：环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力;原油带动整个化工板块走强。Bag妈妈金融财经网财经门户

基本面上，原油走势坚挺对价格产生一定的支撑，但生产企业库存居高不下，且 PVC 下游需求低迷对价格产生一定的压制。技术上看，PVC1905 放量减仓冲高，20 日均线被轻松突破，成交量明显放大，持仓量则大幅萎缩，显示部分空单离场。但主力持仓却显示多头主力减仓力度大于空头主力，空方占优。技术指标 MACD 低位金叉，红柱显现， KDJ 指标震荡向上，显示多方明显占优势。基本面与技术面发生分岐，预计短期走势仍有反复。操作上，建议投资者手中多单逢高减仓，落袋为安。Bag妈妈金融财经网财经门户

上个交易日主力V09合约震荡偏强，收于6490，环比上涨0.93%。现货市场继续上调，票货价格较高，成交适量，常州市场电石法低端料报价6450元/吨(+30)，05-09月差10(+10)。上游供应已高位回落，最新PVC企业开工率84.92%，环比下降1.52%，本周检修新增泰州联成45万吨乙烯法，中期检修较多，目前已公布四月份检修计划涉及产能238万吨基本为电石法，五月份检修计划涉及246万吨电石法，受目前外采电石企业利润偏低及盐城爆炸事故双重影响，检修驱动充足。截至3月22日，社会库存环比增加0.9%，同比高18.93%，下游需求已能基本匹配供应，本周库存预计见顶回落。外盘方面，台塑公布四月船货报价，环比大跌50-60美元/吨，西北外销印度窗口持续关闭，二月份出口4.6万吨，环比降5%，同比降31%。中期角度内需不太乐观，二月份房屋新开工同比增加6%，增速回落，销售面积同比下降3.6%，创15年6月以来新低，下行趋势进一步确立。贸易战关税维持现状，四月份PVC地板出口将有显著回升。本周预计走强为主，关注下方6450突破后的支撑。重点关注上游春检力度，库存消化速度，爆炸事故引发的安全大排查。Bag妈妈金融财经网财经门户