3.27今日煤炭期货价格最新行情走势 现货颓势依旧煤炭期价窄幅震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 中钢期货 | 现货颓势依旧 期价窄幅震荡 近期焦炭现货价格持续走弱，第二轮提降后已有部分地区出现亏损，焦企挺价意愿强烈但挺价基础不足，更多的是向上游寻求成本让利，原材料价格降低后钢厂利润回升，钢厂整体打压意愿减弱，保持当前局面其实对钢厂更加有利，钢厂环保限产有所减弱，高炉复产数量增加，下游需求短期内将有一定改善，预计第三轮提降落地难度较大。关注焦企库存变化以及亏损后的主动限产情况，预计短期内J1905合约将以区间震荡运行为主，建议关注1900~1950区域阶段性做多机会。 原料方面，近期受焦炭现货市场持续走弱影响，山西地区降价让利，不同品质煤种均有下调，焦煤现货价格下跌预期较强。近期煤矿集中复产，供给增加确定性较高;下游需求端利润压缩严重，采购积极性将受到影响，供需偏紧格局将逐步改善;预计短期内焦煤期价有下行压力，JM1905合约反弹压力位1250。 |
| 华泰期货 | 炼焦利润下滑，焦企打压煤价 观点：昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面，主流市场焦炭第二轮提降落实，短期市场仍有悲观预期。目前焦企虽利润基本消失，但开工率依旧维持高位。焦企、港口库存依旧维持高位，压制焦炭价格，下游需求较弱，短期焦炭难有上涨驱动。焦煤方面，炼焦利润大幅下挫，焦企打压煤价，且煤矿逐步复产后供应有所缓解，部分煤种降幅在50-80元/吨左右。综合来看，短期焦炭维持疲弱，焦煤在焦炭下行压力下也较难上涨，煤焦市场偏弱运行。 策略：焦炭方面：中性，北方钢焦限产持续，港口焦炭库存高位压制焦价，短期来看依然价格承压。焦煤方面：中性，焦化利润滑落，焦企不断打压煤价，短期焦煤价格有回调可能。套利方面：焦炭5-9反套，抛J1905多J1909。 风险点：煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。 | |
| 方正中期 | 焦炭现货弱势 盘面上行动力偏弱 26 日焦炭市场整体继续弱稳运行，部分地区有较大的下行压力。华北地区多数焦企已处盈亏边界，部分焦企已经出现亏损，利润严重受损，下游钢厂焦炭库存处于略微偏高水平，对上游焦炭打压意愿仍存，个别钢厂对焦企提降第三轮，但没有获得同意。唐山，邯郸等地区高炉陆续复产，需求略有增加，焦炭补库量与焦企供应能否平衡将影响焦炭后市走势，短期焦炭市场仍较为悲观。国内炼焦煤市场弱稳运行。煤矿生产方面，介休地区前期已经停产的矿井尚未恢复生产，原煤供应不足，洗煤厂多从孝义地区寻求替代资源;临汾地区仍有部分煤矿处于停产状态，因前期验收环节尚需时日。长治地区环保预警解除，运输多恢复正常。操作上，焦炭 1905 支撑 1900，压力 2028，焦煤 1905 支撑 1196，压力 1251。 | |
| 中信期货 | 现货价格低位持稳，期货价格震荡偏弱 逻辑：第二轮提降范围不断扩大，焦企多数已经落地执行。山西焦化行业专项检查目前尚处于自查阶段，短期焦炉产能利用率仍维持高位，供给压力较大，库存持续攀升，高炉尚未大规模复产，短期需求受限，焦炭高供给、高库存、低需求状态未变，因此，焦炭自身驱动不强，供需关系偏弱，基本面好转需等待钢厂复产与焦炉主动限产。预计现货价格短期内将承压偏弱运行，期货价格将延续震荡偏弱格局。 操作建议：逢高抛空与区间操作相结合。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求走弱(下行风险)。 煤矿开展安全隐患排查，期货价格维持震荡 逻辑：近日，国务院安委会紧急通知，要求坚决防范遏制重特大事故，深入开展煤矿安全隐患排查整治，煤矿产量仍受安全生产因素影响。进口方面，澳煤进口仍严格受限，蒙煤进口稳中有增;下游焦化厂开工率维持高位，焦煤供需维持紧平衡。但下游焦企已经连续两轮降价，利润大幅压缩，受产业链传导影响，部分煤种价格下调，预计短期内焦煤现货将承压偏稳运行，期货价格将延续震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：煤矿复产(下行风险);进口恢复(下行风险);终端钢材需求超预期。 | |
| 信达期货 | J：港口2000元/吨,日照港2000元/吨，焦炭第二轮提降。采暖季限产结束，高炉产能利用率回升，焦炭需求改善;而华东焦企开工回升导致整体开工高于往年同期，焦炭自身供给压力仍大;焦企库存累积，贸易商出货情绪浓，港口库存回落，到货增多钢厂库存回升。后续关注成材走势、钢厂利润修复及焦企自身限产变化。操作建议：暂观望。 JM：混煤1400元/吨左右。山西临汾地区煤矿陆续验收复产叠加蒙煤通关回升，供应偏紧有望缓解;而需求端焦企开工同期仍在高位，但近期下游去库放缓，整体看焦煤供需有所弱化。后续关注煤矿复产情况及焦企限产变动。操作建议：观望。 | |
| 国信期货 | 供需矛盾仍存 焦炭窄幅震荡 周二夜间，焦炭1905高位开盘，窄幅震荡运行，报收1968，下跌0.5，跌幅0.03%。周度调研焦企开工处在高位，供给端对价格的压力仍存。下游需求不及预期，钢厂库存累积，现货稳中趋弱。期货盘面偏弱震荡，建议短线操作。 周二夜间，焦煤1905低位开盘，震荡走强，报收1235.5，上涨6.5，涨幅0.53%。国务院安委会紧急通知要求，深入开展煤矿安全隐患排查整治，受供给收缩预期影响，焦煤期货低位反弹，但焦企利润下滑对煤价形成一定制约，建议短线操作。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：供给方面，山西近日着手安排部署焦化行业污染防治专项行动，力度颇严，由于今年采暖季限产执行不到位，山西或存在大幅超产现象，此次专项检查大概率将导致焦炭供给收缩。并且焦企盈利恶化，减产动力增强。需求方面，昨日邯郸宣布解除重污染天气紧急应急响应措施，错峰生产进入复产检查阶段，高炉预期增强，焦炭需求预期向好。但是，由于钢价下行压力增强，高炉盈利预期不佳，加之钢厂焦炭库存较充足，钢厂对焦炭价格仍存打压意愿，部分钢厂对焦企提出第三轮降价。综合来看，焦炭价格或偏震荡。策略上，建议焦炭 1909 多单暂时离场。 焦煤：近日，因江苏响水“3•21”爆炸事故，国务院安委会要求进一步做好当前安全生产工作，深入开展煤矿安全隐患排查整治，焦煤复产进度可能受到扰动，供给宽松预期或有所减弱。但是下游焦化行业环保压力增加，焦企开工存在下滑的可能。且下游焦钢企业焦煤库存较为充足，近期仍多以消耗自身库存为备注，采购需求偏弱。加之焦企盈利状况持续恶化，通过减产向上游焦煤缓解索取利润空间的动力增强。综合来看，焦煤走势弱于焦炭的概率依然较高。策略上，建议买 J1909-卖 J1909 组合耐心持有。 | |
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