3.21今日煤炭期货价格最新行情走势 现货价格承压偏稳煤炭期货价格维持震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 中钢期货 | 成本支撑再受考验 期价震荡等待方向 昨日焦炭现货市场走弱，河北石家庄、山东部分地区钢厂提降第二轮100元/吨，市场情绪进一步走弱，预计第二轮提降将全面落地，焦化利润压缩严重，受河北钢企超预期环保限产以及强化管控影响，上周高炉产能利用率继续下滑，钢厂库存水平回升，多以按需采购，钢厂需求减弱;港口库存处近年同期高位，贸易商采购积极性较弱并且有较强的出货意愿，中间渠道需求趋弱;综合来看，环保限产导致需求端减少程度大于供给端，下游需求短期内难以明显改善，供需相对宽松。铁矿石供给短缺预期有所减弱，原料端利润分配或合理回归，打压焦炭价格预期将减弱，当前J1905合约已反应现货第二轮下跌预期，再度考验成本支撑作用，预计短期内J1905合约将围绕1950一线震荡，等待新的驱动。 原料方面，受焦炭现货市场持续走弱影响，山西临汾、长治等地区降价让利，焦煤现货价格有下跌预期。近期煤矿集中复产，供给偏紧格局有改善预期;下游需求端利润压缩严重，采购积极性将受到影响;预计短期内焦煤期价有下行压力。 |
| 华泰期货 | 焦炭提降范围进一步扩大，短期煤焦缺乏上涨驱动 观点：昨日煤焦市场偏弱运行。焦炭方面，山西、河北等地第二轮提降逐步开展，降价范围有进一步扩大趋势，部分焦企已经接受。短期钢厂限产导致焦炭刚性需求走弱，而港口高库存又压制焦价，焦炭缺乏上涨动力。焦煤方面，短期受炼焦利润快速滑落影响，焦煤下行压力进一步增加。焦企炼焦配煤库存较高，不同煤种有50-80元/吨左右的降幅，短期焦煤价格上行压力较大。此外，介休矿难影响范围扩大，晋中市煤矿安全检查力度增强。综合来看，受焦炭走弱影响，煤焦市场总体缺乏上涨动力，但盘面贴水，短期有下跌预期，但跌幅有限。 策略：焦炭方面：中性，北方钢焦限产，但港口焦炭库存高位压制焦价，短期来看依然价格承压，整体价格走势跟随成材。焦煤方面：中性，介休煤矿自查导致供应缩减，且焦化利润滑落，短期焦煤价格有回调可能。套利方面：无 风险点：煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。 | |
| 方正中期 | 焦炭现货偏弱 盘面偏弱运行 总结与后势 20 日，山西地区多数依然处于关停状态，恢复生产的部分洗煤厂因原煤购买困难被迫关停，在产洗煤厂的原煤库存也在低位水平，随着煤矿检查的持续，洗煤厂开工率短期难有明显回升。焦炭市场弱势运行，华北多数钢厂基本已开启第二轮提降 100 元/吨，部分钢厂暂持观望状态。焦企总体利润水平较低，对第二轮提降抵触情绪较强，个别意向上游焦煤市场供应商提降，以寻求利润，近期需重点关注代表性钢厂价格情况。钢厂方面库存普遍处于中高位，部分钢厂已适当控制到货，主流钢厂现多观望山西、河北等地市场动态，预计将择机降价。焦炭 1905 支撑位 1928，压力位 1997;焦煤1905 支撑位 1209，压力位 1235。 | |
| 中信期货 | 现货价格承压偏稳，期货价格维持震荡 逻辑：受山西义堂煤矿事故影响，介休地区煤矿全部停产自查，除介休外的其他区域煤矿基本已在复产。进口方面，澳煤进口仍严格受限，蒙煤通关量近期稳中有增;而下游焦化厂开工率维持高位，焦煤供需维持紧平衡。但下游焦炭已连续下跌两轮，利润大幅压缩，部分企业开始减少采购，受产业链传导影响，预计短期内焦煤现货将承压偏稳运行，期货价格将延续震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：煤矿复产(下行风险);进口恢复(下行风险);终端钢材需求超预期。 现货价格承压偏稳，期货价格维持震荡 逻辑：受山西义堂煤矿事故影响，介休地区煤矿全部停产自查，除介休外的其他区域煤矿基本已在妇产。进口方面，澳煤进口仍严格受限，蒙煤通关量近期稳中有增;而下游焦化厂开工率维持高位，焦煤供需维持紧平衡。但下游焦炭已连续下跌两轮，利润大幅压缩，部分企业开始减少采购，受产业链传导影响，预计短期内焦煤现货将承压偏稳运行，期货价格将延续震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：煤矿复产(下行风险);进口恢复(下行风险);终端钢材需求超预期。 | |
| 信达期货 | J：港口2100元/吨,日照港2050元/吨，山东部分钢厂开始第二轮提降。华北地区高炉限产趋严，焦炭需求走弱;而华东焦企开工回升导致整体开工高于往年同期，焦炭自身供需面弱化;焦企库存累积，同时港口库存压制，投机性需求较弱。但短期终端需求释放，成材、铁矿运行仍强;后续关注成材走势、钢厂利润修复及焦企自身限产变化。操作建议：暂观望。 JM：混煤1400元/吨左右。两会后山西煤矿复产增多叠加蒙煤通关回升，后续供应偏紧有望缓解;而需求端焦企开工同期仍在高位，下游库存去化中，整体看焦煤供需有所弱化。后续关注煤矿复产情况及焦企限产变动。操作建议：观望。 | |
| 国信期货 | 下游需求走弱 双焦震荡运行 周三夜间，焦炭1905高位开盘，震荡运行，报收1974.5，上涨8，涨幅0.41%。周度统计数据显示焦炭短期供应稳中有升，下游钢厂库存累积，采购需求走弱，市场陆续出现第二轮提降声音。期货价格于均线下盘整运行，建议短线操作。 周三夜间，焦煤1905低位开盘，震荡偏强运行，报收1230，与前日结算价持平。前期焦煤供给偏紧格局支撑价格，近日焦炭现货回调，部分上游进行让利调整。期货价格低位震荡，建议短线操作。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：受整体焦炭库存偏高及下游钢厂需求受限影响，焦炭第二轮提降落实范围继续扩大，市场情绪偏弱运行。但是，考虑到目前焦化厂炼焦利润处于低位，若继续下调焦价，部分焦企或面临亏损，并且终端需求有启动迹象，采暖季限产结束日期也逐步临近，钢企检修复产将逐步减少，焦炭下行空间或较为有限。综合看，短期焦炭走势以偏弱震荡为主。策略上，若终端需求有较大释放，焦价有望跟随成材价格阶段性上涨，建议 J1905 合约多单等待低位介入机会。组合策略，建议买 J1905-卖 J1909 正套组合耐心持有，考虑到目前炼焦利润偏低，或可尝试多焦化利润组合，买 J1905-卖 JM1905 合约轻仓介入，目标区间：1.65- 1.67，止损区间：1.56-1.58。 焦煤：近期介休煤矿事故对焦煤供应影响有限，且两会后煤矿将迎来集中复产期，其他地区焦煤供应增量或抵消介休焦煤供应减量，并且蒙煤通关量维持在 800车以上，较前期亦有改善。整体焦煤供应有边际增加或压制焦煤价格。需求方面，随着第二轮焦炭价格提降落地范围扩大，焦化厂利润逐步收窄，对于原料煤的打压也较为迫切，短期煤价亦面临一定压力。综合看，焦煤走势震荡偏弱，建议焦煤 1905 合约寻求高位介入空单机会。 | |
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