3.21今日纸浆期货价格最新行情走势 跌势确认短期纸浆期价继续下行空间有限

纸浆增仓下行，短期继续下行空间有限gAR妈妈金融财经网财经门户

重要数据 2019年3月20日，纸浆1906合约收盘价格为5322元/吨，价格较前一日下降2.28%，当日成交量为28万手，持仓量为12.7万手。纸浆1909合约收盘价格为5246元/吨，价格较前一日下降2.05%，成交量为14088手，持仓量为24514手。1906和1909合约价差为76元/吨。gAR妈妈金融财经网财经门户

针叶浆方面：2019年3月20日，加拿大凯利普中国主港进口价为730美元/吨(3月净价)，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为740美元/吨(4月海运面价)，智利银星中国主港进口价格为730美元/吨(4月净价)。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售价格区间为5700-5700元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售价格区间为5550-5600元/吨，智利银星当日销售价格区间为5550-5600元/吨。gAR妈妈金融财经网财经门户

阔叶浆方面：2019年3月20日，山东地区巴西鹦鹉当日销售价格区间为5600-5600元/吨，智利明星当日销售价格区间为5600-5600元/吨，印尼小叶硬杂当日销售价格区间为5500-5500元/吨gAR妈妈金融财经网财经门户

近日，Paper Excellence Canada宣布已完成对不列颠哥伦比亚省Catalyst Paper Corporation的收购。该交易于2018年10月宣布，包括位于Crofton，Port Alberni和Powell River的三家工厂，Surrey配送中心和位于不列颠哥伦比亚省里士满的总部。gAR妈妈金融财经网财经门户

美国公布箱板纸产量，与2018年2月相比，箱板纸产量下降了1.8%，今年迄今为止下降了1.4%， 与2019年1月相比，日均产量下降3.8%。 箱板纸开工率为89.5%，比去年同期下降6.2个百分点，今年迄今下降3.9个百分点。出口产量继续大幅下滑，比2018年2月下降近30%，自2010年5月以来首次跌破30万吨。gAR妈妈金融财经网财经门户

未来行情展望：虽然欧洲地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，但库存的高企主要是由于阔叶浆造成，且目前国内针叶浆和阔叶浆价差较小，存在替代效应;Suzano表示未来将会减少亚洲地区的纸浆供给，短期内针叶浆期货价格或较为坚挺。3月份纸浆价格的走势重点关注3-5月份文化纸消费旺季是否最终到来，阔叶浆价格能否依然保持高位。长期来看，2018年四季度经济增速为6.4%，自2009年一季度以来再次跌破6.5%的区间;2018年GDP增速为6.6%，创下自1990年以来的新低。经济增速的放缓会影响木浆及下游纸制品的消费，目前尚未看到经济筑底企稳的迹象，长期我们对纸浆期货持谨慎偏空的观点。gAR妈妈金融财经网财经门户

策略：替代效应支撑，盘面价格已回调至较低水平，且外盘浆价继续调增，对纸浆期货持谨慎偏多观点，可逢低做多。gAR妈妈金融财经网财经门户

风险点：政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险gAR妈妈金融财经网财经门户

现货平稳，期货跌势确认，震荡下行gAR妈妈金融财经网财经门户

(1)现货价格走平，山东可交割品牌最低价格5575元/吨，基差129元/吨。gAR妈妈金融财经网财经门户

逻辑：今日木浆价格平稳预期变化，下游再发涨价函。期货在增仓下跌后呈现震荡运行格局。下游文化纸再发涨价函，普遍计划在本月下旬或下月上旬进行调价，调价尚未落实。但目前无论是纸浆市场还是下游原纸市场，成交均不活跃，观望氛围浓厚。纸浆期货已经再度进入趋势性下跌行情。但受制于现货跟跌缓慢及基差因素，在下跌途中可能存在一定震荡。交易上短期背靠5日，10日均线抛空，中线空头继续持有。gAR妈妈金融财经网财经门户

操作：偏空交易，空头持有，站稳20日均线止损。gAR妈妈金融财经网财经门户

风险因素：gAR妈妈金融财经网财经门户

利空因素：纸厂开始抵触、浆厂再次降价。gAR妈妈金融财经网财经门户

利多因素：浆厂集中检修、宏观政策释放、人民币大幅贬值.gAR妈妈金融财经网财经门户

现货需求疲软 期货破位下跌gAR妈妈金融财经网财经门户

一、纸浆:gAR妈妈金融财经网财经门户

1.木浆现货价格持稳，成交偏弱。gAR妈妈金融财经网财经门户

2.非木浆市场波动较小，现货成交情况一般。gAR妈妈金融财经网财经门户

3.国废延续弱势，市场交投平淡。gAR妈妈金融财经网财经门户

二、纸及纸板：gAR妈妈金融财经网财经门户

1.文化用纸方面，纸厂再次提价，落实情况尚需观察。gAR妈妈金融财经网财经门户

2.生活用纸价格涨跌互现，下游采购情况一般。gAR妈妈金融财经网财经门户

3.白卡纸市场平稳，下游看涨信心减弱，按需采购为主。gAR妈妈金融财经网财经门户

三、展望：gAR妈妈金融财经网财经门户

纸浆延续弱势，现货价格持稳，需求并未明显放量，业者多维持刚需采购，信心不强，山东地区银星在 5600 元附近，近期市场传言阔叶价格将会走弱，引发针叶盘面大跌，但未被证实，在需求羸弱，库存较高的情况下，市场承受能力较差，易受消息影响。河北地区有新的生活用纸产能投放，加剧供给压力，文化纸近期频繁发布提价函，落实情况有待观察。根据船期，我们预估 4 月到港针叶成本折盘面价在 5380-5500 元，因此并不存在继续下跌基础。短期，1906 关注 5300元支撑。gAR妈妈金融财经网财经门户

下游需求交投平淡，纸浆期价弱势调整gAR妈妈金融财经网财经门户

近期国外浆厂提涨 4 月份针叶浆合同价格，同时下游规模纸厂亦有挺价行为，或对浆价形成一定支撑。但是，考虑到国内港口木浆库存维持高位，且下游纸厂采买积极性一般，局部地区现货木浆价格窄幅下行 50-100 元/吨不等，经销商及印刷厂方面也多持观望态度。综合看，浆价走势偏弱震荡。策略上，建议 SP1906 合约单边暂观望，若后期文化用纸需求启动，或有望带动浆价上涨，届时可寻求多单低位介入机会。关注 3、4 月份港口库存情况及仓单注册情况gAR妈妈金融财经网财经门户