3.20今日纸浆期货价格最新行情走势 纸浆期价冲高回落短期谨慎追高
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 纸浆 | 华泰期货 | 浆价冲高回落，短期谨慎追高 重要数据 2019年3月19日，纸浆1906合约收盘价格为5446元/吨，价格较前一日上涨0.29%，当日成交量为20.6万手，持仓量为12.2万手。纸浆1909合约收盘价格为5356元/吨，价格较前一日下降0.07%，成交量为10396手，持仓量为22662手。1906和1909合约价差为90元/吨。 针叶浆方面：2019年3月19日，加拿大凯利普中国主港进口价为730美元/吨(3月净价)，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为740美元/吨(4月海运面价)，智利银星中国主港进口价格为730美元/吨(4月净价)。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售平均价格约为5700元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售平均价格约为5575元/吨，智利银星当日销售平均价格约为5575元/吨。 阔叶浆方面：2019年3月19日，山东地区巴西鹦鹉当日销售平均价格约为5600元/吨，智利明星当日销售平均价格约为5600元/吨，印尼小叶硬杂当日销售平均价格约为5525元/吨。 据欧洲商品木浆协会(UTIPULP)统计，2019年2月份该组织成员国商品漂针木浆消费量为30.13万吨，较1月份30.99万吨下滑2.8%，较去年同期下滑8.0%;2月末漂针木浆月末库存量为21.70万吨，较1月份20.47万吨环比上涨6.0%，较去年同期上涨9.0%;2月份漂针木浆库存天数为20天，较1月增加1天，较去年同期增加3天。 2019年2月份该组织成员国商品本色浆消费量为7901吨，较1月份8326吨下滑5.1%，较去年同期下滑19.9%;2月末本色浆月末库存量为5979吨，较1月份5560吨上涨7.5%，较去年同期下滑21.0%;2月份本色浆库存天数为19天，较1月增加2天，较去年同期减少3天。 未来行情展望：虽然欧洲地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，但库存的高企主要是由于阔叶浆造成，且目前国内针叶浆和阔叶浆价差较小，存在替代效应;Suzano表示未来将会减少亚洲地区的纸浆供给，短期内针叶浆期货价格或较为坚挺。3月份纸浆价格的走势重点关注3-5月份文化纸消费旺季是否最终到来，阔叶浆价格能否依然保持高位。长期来看，2018年四季度经济增速为6.4%，自2009年一季度以来再次跌破6.5%的区间;2018年GDP增速为6.6%，创下自1990年以来的新低。经济增速的放缓会影响木浆及下游纸制品的消费，目前尚未看到经济筑底企稳的迹象，长期我们对纸浆期货持谨慎偏空的观点。 策略：替代效应支撑，盘面价格已回调至较低水平，且外盘浆价继续调增，对纸浆期货持谨慎偏多观点，可逢低做多。 风险点：政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险 |
| 中信期货 | 夜盘突然跳水，下跌趋势或再度展开 (1)现货价格走平，山东可交割品牌最低价格5575元/吨，基差129元/吨。 逻辑：现货价格继续缓慢下行。驱动逻辑不变，依旧是高库存，刚性采购带来的弱需求，终端提价缓慢。现货让利销售，然短期的价格下跌幅度不大，预期刺激下游拿货的可能性较低。成交情况偏向僵持。后期打破僵持的关键无非是下游成品纸的提价(向上突破)或贸易商的大幅让利(向下突破)。昨夜夜盘尾盘突然增仓跳水，技术上跌破反弹区间下沿，下跌行情再度展开。日间交易需关注现货跟跌速度。如没有出现现货价格的普遍下调，受制于基差情况，短期行情可能还有震荡反复。操作上，偏空交易，空头持有。 操作：偏空交易，空头持有，站稳20日均线止损。 风险因素： 利空因素：纸厂开始抵触、浆厂再次降价。 利多因素：浆厂集中检修、宏观政策释放、人民币大幅贬值。 | |
| 兴业期货 | 外盘浆价提涨但下游需求回暖有限，SP1906 合约前多离场观望 近期智利 Arauco、俄罗斯依利相继提涨 4 月份针叶浆价格，涨幅为 20 美元/吨，同时下游规模纸厂亦发布涨价函，或对浆价形成一定支撑。但是，考虑到国内港口木浆库存维持高位，且下游纸厂采买积极性一般，局部地区现货木浆价格窄幅下行 50 元/吨，经销商及印刷厂方面也多持观望态度。综合看，浆价走势偏弱震荡。策略上，建议 SP1906 合约多单暂时离场，单边观望为宜，若后期文化用纸需求启动，或有望带动浆价上涨，届时可寻求低位介入机会。关注 3、4 月份港口库存情况及仓单注册情况。 | |
| 瑞达期货 | 近期港口库存仍较高，据不完全统计，2 月下旬，国内青岛、常熟、保定纸浆库存合计 197 万余吨，较 1 月下旬增加 18%，较去年 2 月下旬增加 60%。上游挺价对浆价的驱动将逐步减弱，但部分纸品需求将季节性好转，2019 年二三季度是纸厂产能投产高峰期，需求对期价有所推动。从技术上看，SP1906 合约夜盘大幅下挫，关注下方 5300 附近支撑，建议暂时观望。 | |
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