3.19今日纸浆期货价格最新行情走势 短期纸浆期价预计较为坚挺

盘面浆价冲高回落，短期内浆价预计较为坚挺WSW妈妈金融财经网财经门户

重要数据 2019年3月18日，纸浆1906合约收盘价格为5430元/吨，价格较前一日上涨0.22%，当日成交量为20.3万手，持仓量为12.8万手。纸浆1909合约收盘价格为5360元/吨，价格较前一日上涨0.22%，成交量为7206手，持仓量为24206手。1906和1909合约价差为70元/吨。WSW妈妈金融财经网财经门户

针叶浆方面：2019年3月18日，加拿大凯利普中国主港进口价为730美元/吨(3月净价)，俄罗斯乌针、布针中国主港进口价格为680美元/吨(3月陆运净价)，智利银星中国主港进口价格为730美元/吨(4月净价)。针叶浆山东地区价格方面，加拿大凯利普当日销售平均价格约为5700元/吨，俄罗斯乌针、布针当日销售平均价格约为5575元/吨，智利银星当日销售平均价格约为5575元/吨。WSW妈妈金融财经网财经门户

阔叶浆方面：2019年3月18日，山东地区巴西鹦鹉当日销售平均价格约为5600元/吨，智利明星当日销售平均价格约为5600元/吨，印尼小叶硬杂当日销售平均价格约为5525元/吨。WSW妈妈金融财经网财经门户

近日，宜宾纸业第5台iDEAL新月型卫生纸机顺利开机出纸。该纸机由亚赛利提供，为双方签订的5台纸机中的最后一台，幅宽2850mm，设计车速1600m/min，采用100%竹浆原料。从2018年9月15日宜宾纸业第一台iDEAL新月型卫生纸机开机出纸，到现在的第5台顺利投产，在前后不到半年的时间里，公司生活用纸产能实现了由零增加到12万t/a的目标。WSW妈妈金融财经网财经门户

未来行情展望：虽然欧洲地区木浆港口库存以及中国地区木浆库存均创阶段新高，但库存的高企主要是由于阔叶浆造成，且目前国内针叶浆和阔叶浆价差较小，存在替代效应;Suzano表示未来将会减少亚洲地区的纸浆供给，短期内针叶浆期货价格或较为坚挺。3月份纸浆价格的走势重点关注3-5月份文化纸消费旺季是否最终到来，港口木浆去库存能否顺利进行。长期来看，2018年四季度经济增速为6.4%，自2009年一季度以来再次跌破6.5%的区间;2018年GDP增速为6.6%，创下自1990年以来的新低。经济增速的放缓会影响木浆及下游纸制品的消费，目前尚未看到经济筑底企稳的迹象，长期我们对纸浆期货持谨慎偏空的观点。WSW妈妈金融财经网财经门户

策略：替代效应支撑，盘面价格已回调至较低水平，且外盘浆价继续调增，对纸浆期货持谨慎偏多观点，可逢低做多。WSW妈妈金融财经网财经门户

风险点：政策风险、汇率风险、贸易战风险、自然灾害风险WSW妈妈金融财经网财经门户

持续横盘整理背靠现货抛空WSW妈妈金融财经网财经门户

(1)现货价格继续下行，山东可交割品牌最低价格5575元/吨，基差145元/吨。WSW妈妈金融财经网财经门户

逻辑：昨日纸浆期货继续小区间内运行。技术上，MACD绿柱收缩,KDJ金叉，技术显示，纸浆期货仍在反弹震荡行情中，上方压力5510元。由于当前时间距离1906交割并不太远，1906合约开始运行现货驱动逻辑。现货方面，目前国内库存较大、下游采购意愿不高，现货步入缓慢下跌格局。然而目前价格的下跌速度显然不能刺激下游的拿货意愿，实际是一种现货市场的僵持。后期打破僵持的关键无非是下游成品纸的提价(向上突破)或贸易商的大幅让利(向下突破)。金融市场向哪方突破尚不确认。从最新公布的1、2月份的下游制品产量数据看，今年的增长预期更弱。因此当前价格突破下行的压力偏大些。建议短期偏空交易，站稳20日均线止损。WSW妈妈金融财经网财经门户

操作：反弹抛空，站稳20日均线止损。WSW妈妈金融财经网财经门户

风险因素：WSW妈妈金融财经网财经门户

利空因素：纸厂开始抵触、浆厂再次降价。WSW妈妈金融财经网财经门户

利多因素：浆厂集中检修、宏观政策释放、人民币大幅贬值。WSW妈妈金融财经网财经门户

需求复苏乏力 浆价震荡走低WSW妈妈金融财经网财经门户

一、纸浆:WSW妈妈金融财经网财经门户

1.木浆现货价格继续下调 50-100 元/吨，成交偏弱。WSW妈妈金融财经网财经门户

2.非木浆市场波动较小，现货成交情况一般。WSW妈妈金融财经网财经门户

3.国废延续弱势，市场交投平淡。WSW妈妈金融财经网财经门户

二、纸及纸板：WSW妈妈金融财经网财经门户

1.文化用纸方面，纸厂再次提价，落实情况尚需观察。WSW妈妈金融财经网财经门户

2.生活用纸价格涨跌互现，下游采购情况一般。WSW妈妈金融财经网财经门户

3.白卡纸市场平稳，下游看涨信心减弱，按需采购为主。WSW妈妈金融财经网财经门户

三、展望：WSW妈妈金融财经网财经门户

纸浆期货继续窄幅震荡，现货市场则延续弱势，成交价格下跌50-100 元/吨，山东地区银星成交均价在 5600 元附近。需求增量有限，整体成交仍偏向刚需，文化纸价格再次上调，最终落实情况有待观察，当前价格纸浆贸易商亏损依然较大，因此上下游仍处于博弈阶段。外盘价格继续上调，银星 4 月面价涨至 730 美元，根据船期推算，4 月到港针叶浆价折盘面价格在 5380-5500 元/吨，因此以进口成本估算当前盘面下跌难度较大。4 月开始仓单注册，建议在主力合约换月后，关注仓单注册情况，而短期纸浆期货继续震荡。WSW妈妈金融财经网财经门户

外盘浆价支撑较强，SP1906 合约前多持有WSW妈妈金融财经网财经门户

目前国内港口木浆库存持续高位，且下游需求回暖有限，使得局部地区现货木浆价格窄幅下行 50 元/吨，但外盘报价仍未松动，上周市场消息称，智利 Arauco 公司继续提涨 4 月份银星针叶浆价格，涨幅为 20 美元/吨。同时，3-5 月份传统文化用纸旺季预期下，部分纸企有上调铜版纸价格意向，或对浆价形成一定支撑。综合看，纸浆供需面有望好转，浆价走势震荡转强。策略上，建议 SP1906 合约多单继续持有，入场区间：5400-5420，目标区间： 5600-5620，止损区间：5350-5370。关注 3、4 月份港口库存情况及仓单注册情况。WSW妈妈金融财经网财经门户