3.19今日铜期货价格最新行情走势 预计铜价格维持震荡
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 铜 | 华泰期货 | 上期所库存继续积累，LME库存恢复下降 中期逻辑：全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小，而弹性增量主要取决于价格，而精炼产能虽然投放较多，但是受限于铜精矿供应，实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌，因此中期铜价格筑底预期明显。 短期逻辑：由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，由于此前降税预期，库存继续处于积累状态，但随降税时间节点兑现，预估全球范围内库存重新分布阻力逐步消除，国内库存积累现状或将改观。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，此外，市场对未来宏观需求变化方面分歧较大，短期铜价格预估继续震荡。 走势分析： 18日，现货市场升贴水较上个交易日大幅度转强，主要是现货升贴水参考转向1904合约，由于降税因素，导致现货升水幅度较高，但整体情况来看，目前的升水低于时间价值，整体显示出现货供应较为宽松。下游企业采购暂时有限，各个品牌之间价差有所扩大。 上期所仓单18日继续增加，主要是现货市场成交较为困难，现货继续向仓单集中。 18日，精炼铜现货进口亏损幅度较上个交易日扩大，当前进口亏损幅度较大;18日，洋山铜升水持平。 18日,LME库存整体恢复下降，仍然主要集中在美洲仓库，另外，欧洲仓库也出现下降，因此，LME库存仍然以下降预期为主。 总体上，由于铜精矿供应相对偏紧，因此整体精炼铜供应预期维持偏紧格局，特别是中国之外的供应较为紧张，中国市场方面，由于此前降税预期，库存继续处于积累状态，但随降税时间节点兑现，预估全球范围内库存重新分布阻力逐步消除，国内库存积累现状或将改观。另外，目前需求领域较为乏力，国网投资没有特别期待之处，汽车消费数据较差，此外，市场对未来宏观需求变化方面分歧较大，短期铜价格预估继续震荡。 |
| 方正中期 | 要点： 昨日期铜价格上涨，受增值税 4 月 1 日下调及沪铜合约换月影响，现货对 1904 合约高升水，报升水820 元/吨-1050 元/吨。昨日 LME 库存减少 2600 吨，现货升水大幅走高 18.25 美元/吨至 33 美元/吨，表面上周 LME 交仓事件影响消退。据 SMM 预计 3 月铜杆企业开工率为 76.23%，同比下降 3.17%，环比上升 29.76%;预计 3 月铜管企业开工率将回升至 90%，环比增长 27.51%，同比增长 2.65%;预计 3 月电线电缆企业开工率回升至 87.53%，同比下滑 0.08%。国内主要地区的下游已基本上恢复正常，但受现货高升水影响，或抑制下游采购。整体来看，减税刺激经济，下游消费明显改善，维持中期看多铜价观点，但短期高升水抑制下游采购，预计铜价维持震荡。 观点：震荡。 | |
| 兴业期货 | 短期难有趋势性机会，沪铜建议观望为主 宏观方面，经济增长放缓大势难改，但部分数据好转令市场信心边际回暖，基本面，LME 库存大幅增加，废铜替代精铜消费，一定程度上抑制精铜复苏节奏，然铜矿供应偏紧，叠加二季度冶炼厂检修，供应端支撑仍在，上有压力下有支撑的情况下，沪铜单边短期机会不大，宜观望;期权方面，建议中长期持有牛市价差组合。 | |
| 瑞达期货 | 隔夜沪铜主力 1905 合约震荡走弱，因近期伦沪铜库存暴增，对铜价形成一定的抑制。现货市场上，因缺乏下游消费的实际买量支持，成交低迷，市场买盘无力。但 4 月 1 日前，持货商仍将坚挺报价，升水格局仍将受到按税差空间指引，部分刚需的下游以及未完成本月长单交付的企业，在无奈驻足观望后，恐仍将被动接受。技术面上，期铜主力 1905 合约仍处于震荡区间内，MACD 指标表现趋于平稳，短期建议维持震荡看待。操作上建议沪铜 1905 合约可以考虑在 49000-49700 元/吨之间高抛低吸，止损各 300 元/吨。 | |
| 鲁证期货 | 3 月 18 日上海电解铜现货对当月合约报升水 820 元/吨~升水 1050 元/吨，平水铜成交价格 49980 元/吨~50120 元/吨。LME 铜库存减 2600 吨至 183825吨，上期所铜增加 6212 吨至 174817 吨。中国海关总署:中国 2 月未锻轧铜及铜材进口量为 31.1 万吨，1-2 月累计进口量为 78.9 万吨，低于去年同期的 79.4万吨。中国 2 月铜矿砂及其精矿进口量为 192.5 万吨，1-2 月累计进口量为 382.1万吨，高于去年同期的 305.8 万吨。CME 集团下调 COMEX 3 月铜期货保证金11.1%。 逻辑：加旺季需求，沪铜易涨难跌。策略：逢低短线多单。 | |
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