3.15今日PVC期货价格最新行情走势 成交放量不足PVC期价徘徊运行
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| PVC | 华泰期货 | 下游仍然观望，慎防期现负反馈;关注增速税下调时间点 市场描述： (1)华东6440，下游仍然观望，期现套未能有平仓机会，慎防期现冻结后半场的负反馈;华南6430，一手贸易商松动调降，下游观望成交差。(2)增值税下调3%的时间点今日传闻在4月1日，或引发降税预期的囤货量级在5月前重新转化为可流通库存的可能(是否流入现货市场看基差是否继续锁住)(3)电石持续上扬推高氯碱成本线。 平衡表变化与观点： 目前社会库存偏高，然而宏观溢价引起的期现冻结+增值税下降引起的未来囤货预期，延续负基差式拉涨，但更多理解为需求前置。展望平衡表，3月平衡表累库较2月收窄，然而估值不低、存在打压氯碱综合估值需要，关注3月中下展开季节性去库，新增产能不兑现假设下4-6月季节性去库幅度与18年相当。估值有回落再考虑多配机会。偏弱。 策略建议及分析： 建议：(1)单边：中性操作。(2)跨品种：3-4月V累库幅度强于PE，LL/V偏强反弹;而5-6月V去库季节性快于PE，等待3月中社会库存拐点确认等待V估值回落后，再介入多V9空LL9机会(3)跨期：即期高库存有利于反套，然而潜在降税囤货可能慎防近月短挤 风险：电石继续再上涨造成PVC估值回落而非PVC自身高库存下的估值修复 |
| 中信期货 | 主力抛5买9,跨期反套空间并不大 (1)PVC成交区间出现下行迹象。目前华东主流成交价在6480-6500。期货主力接近平水或小幅贴水。 (2)根据V风最新库存数据，社会库存的拐点依旧未形成，库存持续上升。 逻辑：PVC在库存压力下似乎呈现了现货走弱的迹象，期货短期运行出现偏弱形态。1909出现升水甚至远月升水，显示出市场对于PVC的未来需求依旧保持一种偏乐观的情绪。而短期1905的下行压力主要还是来自于高库存。从实际的数据来看，下游的开工率恢复前两年同期数据差异不大，今年市场并没有由于春节较早而提早进行开工。因此给市场呈现一种下游复苏不及预期的感觉。前期分析的"中期向好、短期库存压力较大的矛盾"期货市场似乎想通过两个合约分别体现。1909的核心逻辑实际并不是明确的2季度季节性恢复逻辑，而是更远端的旺季见顶需求下滑逻辑，但目前价格并不绝对高估，因此1909合约或许先走“旺季预期”行情。整体来说，无论主力合约还是元月合约短期无论是主力合约还是远月合约的当期基本面与远期预期均没有形成共振，加之基差无加成。因此趋势交易建议观望。跨期方面，5-9反套安全性较差，当前驱动不明，加之历史上反套价差可操作区间也就到100元，空间不大。 操作：趋势性不明显，中期观望。关注库存变化。 风险因素：利空因素：PVC库存增速巨幅扩大;原油带动整个化工板块走弱。 利多因素：环保政策对原料市场、PVC供应的利好再度发力;原油带动整个化工板块走强。 | |
| 方正中期 | 成交放量不足 PVC 徘徊运行 总结与操作建议： PVC 反复测试 6530 压力位，但未能向上突破，承压回落，盘面表现依旧僵持，整体波动幅度有限。国内 PVC 现货市场气氛一般，部分地区价格小幅松动。PVC 企业尚未进入检修期，停车数量不多，开工维持高位，货源供应充足。生产厂家库存压力暂时不大，但出货意向偏高，报价暂稳。下游市场开工继续提升，需求基本恢复正常水平。但企业采购积极性不高，刚需拿货为主。贸易商稳价操作，业者心态偏谨慎，PVC交投不温不火。市场到货稳定，社会库存继续增加，压力较大。近期电石产量处于低位，供应紧张。PVC 企业积极采购电石，导致供需失衡，电石价格稳中上行，成本端支撑走强。市场参与者信心偏弱，消化库存为主，市场成交缺乏放量，PVC 上行阻力较大，短期围绕 6530 一线徘徊。 | |
| 瑞达期货 | 基本面上，原油走势坚挺对价格产生一定的支撑，但生产企业库存居高不下，且 PVC 下游需求低迷对价格产生一定的压制。技术上看，PVC1905 震荡走低，均线系统显示上有压力，下有支撑。成交量明显增加，持仓量则有所减少，主力持仓显示多头主力减仓力度大于空头主力，空方略占优势。技术指标 MACD 中位走平，绿柱显现， KD 指标震荡回落，显示空方力量有所增加。预计短期仍有调整的可能，操作上，建议投资者手中空单设好止盈，谨慎持有。 | |
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