3.14今日燃料油期货价格最新行情走势 燃料油期价震荡向上
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 燃料油 | 中信期货 | 多头增仓主力期价震荡向上，5-9月差仍有较大修复空间 (1)3.13日，燃料油1905收于2961元/吨，1909收于2885元/吨，2001收于2522元/吨，1905-1909价差76元/吨，环比昨日持平;1909-2001价差363元/吨，向上修复空间有限。当日1905持仓210770手，1909持仓127986手，2001持仓72594手。今日上期所1905前二十仓位来看，多头共65424手，空头64922手，多-空仓差502手，环比昨日上涨2076手，多头增仓。 (2)3.12日各地380价格，新加坡441美元/吨，环比昨日上涨5.5美元/吨;鹿特丹417美元/吨，环比上涨5.5美元/吨;富查伊拉431.5美元/吨，环比上涨3美元/吨;舟山443美元/吨，环比上涨1美元/吨。 逻辑：今日Fu主力期价震荡上行，随着9-1价差修复到位，未来5-9价差有望继续向上修复。目前5-9价差偏弱，观察持仓我们发现，随着原油上行，空头不断减仓，全球炼厂检修集中在四月份，五月份燃料油供应仍将偏紧，中国净进口量有望继续下降导致保税380不断去库，那么1905合约空头压力或不及预期。1901合约带来的空头阴影仍存，多头大部分从05转移到了09合约，叠加9-1价差的压制，这是目前5-9价差持续不回归的主要原因。国内来看，根据路透船期，三月中国燃料油进口量不足100万吨同比下降30%以上，有助于国内保税燃料油持续去库，在接下来亚太地区燃料油供应偏紧的背景下，5-9月差仍有修复空间。 操作策略：多Fu1905-1909 风险因素： 上行风险：原油大幅上涨; 下行风险：新加坡到港船货增加 |
| 方正中期 | 行情综述：周三燃料油维持震荡格局，尾盘受到资金追捧大幅度拉升。1905 合约开盘 2945 元/吨，收盘2961 元/吨，上涨 32 元/吨，最高 2977.00 元/吨，最低 2917.00 元/吨，成交 90.17 万手，持仓 21.08 万手。1909 合约开盘 2866 元/吨，收盘 2885 元/吨，上涨 26 元/吨，最高 2895.00 元/吨，最低 2851.00 元/吨，成交 7.65 万手，持仓 12.80 万手。 原油情况：美国原油库存报告整体利多以及美原油产量开始回落的消息提振了多头的信心，支撑油价延续涨势。纽约商品期货交易所 WTI 4 月原油期货合约收盘上涨 1.39 美元，至 58.26 美元/桶，涨幅 2.44%。洲际交易所布伦特 5 月原油期货合约收盘上涨 0.88 美元，至 67.55 美元/桶，涨幅 1.32%。上海能源交易中心4 月原油期货合约昨夜收盘上涨 6.8 元，至 451.2 元/桶，涨幅为 1.53%。3 月 13 日，美国能源信息署(EIA)公布报告显示，截至 3 月 8 日当周，美国原油库存减少 386.2 万桶至 4.491 亿桶，市场预估为增加 265.5万桶。更多数据显示，上周俄克拉荷马州库欣原油库存减少 67.2 万桶，连续 3 周录得增长后再度录得下滑。美国精炼油库存增加 38.3 万桶，连续 3 周录得下滑后再度录得增长，市场预估为减少 185.8 万桶。美国能源信息署(EIA)库存报告整体利多，与此同时，美国原油产量开始回落更是提振了多头的信心。 现货市场：3 月 13 日，山东市场委内瑞拉 380CST 到岸价 444.74 美元/吨，涨 2.9 美元/吨，到岸贴水至15 美元/吨。3 月 13 日新加坡高硫 380CST 黄埔到岸价：美金价格 445.74 美元/吨，涨 2.9 美元/吨，到岸贴水为 16 美元/吨。3 月 13 日 FOB 新加坡高硫 180 现货收盘跌 3.5 美元/吨至 432.4 美元/吨，380 现货收盘跌 3.6 美元/吨至 425.8 美元/吨。 操作策略：美元指数大幅度下行为国际油价提供一定支撑，此外 EIA 原油库存大降也利好国际原油，从今年整体一季度原油库存累积来看，库存的确比往年累积幅度小，美国原油目前近月仍呈现贴水状态，因此未来随着库存持续下降以及委内瑞拉事件发酵，油价仍有较大上行空间，WTI 原油冲破 60 美元是大概率事件，维持二季度原油震荡上行不变。燃油方面，纸货 380 月差维持 3.2 美元/桶的低位，目前下游需求不振是制约燃油上行的主要原因，近期航运市场指标中国集装箱运价以及上海集装箱运行都呈现连续下跌趋势，但随着二季度的到来，该趋势可能得到一定扭转，燃料油整体仍会跟随国际油价上涨，建议近期可以采取多 1905，空 1909 方式，等待价差扩大。 | |
| 华泰期货 | 富查伊拉库存持稳 市场要闻与重要数据 1. WTI 4月原油期货收涨1.39美元，涨幅2.44%，报58.26美元/桶;布伦特4月原油期货收涨0.88美元，涨幅1.32%，报67.55美元/桶;上期所原油期货主力合约SC1904夜盘收涨1.53%，报451.20元人民币;上期所燃料油期货主力合约FU1905夜盘收涨0.65%，报2955元/吨。 2. 舟山保税燃油市场：3月12日舟山IFO 380cst参考价格为442美元/吨，较前日上升1美元/吨;MGO参考价格为714美元/吨，较前日上升4美元/吨。(数据来源：www.zsbunker.cn) 3. 普氏亚洲燃料油市场分析：当地时间周三，新加坡船燃需求仍旧表现疲软，也对高硫燃料油近月月差造成一定拖累。新加坡380cst月差(4月/5月)在周二来到3.2美元/吨，这是自2月28日以来的最低位。此外，根据MPA最新发布数据，新加坡2月船燃销量为378万吨，同比去年下滑8.6%，环比1月份下降10%。据贸易商透露，将燃料油船货运往新加坡的套利窗口当前是关闭的，而由于需求较弱，当前供应仍显得较为充足。此外，虽然现在冬天已基本过去，但电厂对低硫燃料油的需求仍保持稳定，新加坡低硫燃料油市场因此受到支撑。 4. 普氏欧洲燃料油市场分析：虽然当前东西套利窗口是关闭的，但还是不断有装载燃料油的油轮从西北欧出发前往新加坡。根据航运消息，一艘Vitol预定的VLCC Ridgebury Pride将装载燃料油从鹿特丹出发前往新加坡。 投资逻辑 根据普氏数据，富查伊拉重馏分及渣油库存在3月11日当周录得863.3万桶，较前一周上升5.6万桶，增幅0.65%。目前来看，富查伊拉当地供应仍处于较为充足的状态，虽然从本月开始，中东地区的燃料油产量由于炼厂检修的影响而下滑，阿联酋ADNOC旗下Ruwais炼厂RFCC装置的复产也减少了部分直馏燃料油的现货供应。但近期伊朗通过走私的手段增加出口，使得中东地区实际的供应量并没有明显下滑，有贸易商表示伊朗当前每月的出口量约为150万吨，已经明显超过了制裁前100万吨/月的水平。此外，新加坡当地船燃消费仍未见起色，对来自中东地区的船货需求也会受到抑制。国内市场方面，当前上期所燃料油期货主力合约FU1905与新加坡380cst掉期1904合约的内外盘价差大概在16美元/吨;与此同时，FU1905-FU1909的跨期价差为67元/吨，相较之下新加坡380cst掉期1904-1908的月差为21美元/吨，经汇率换算后FU 59价差相较外盘月差大概低73元/吨;此外，FU1909-FU2001跨期价差为356元/吨，而新加坡380掉期1908-1912合约价差为57.25美元/吨，经汇率换算FU 91价差较外盘月差低28元/吨。参考外盘，59和91价差均有一定上涨空间，但1905合约距离交割期只有一个多月的时间，59价差上涨空间有限，且91正套头寸会对59价差形成压制。 策略：中性，继续持有FU1909-2001正套头寸 风险：船舶脱硫塔(预定)安装数量超预期增长;临近FU交割时多头接货能力(意愿)不足导致内外盘月差结构背离 | |
| 信达期货 | 国际市场：新加坡燃料油市场情绪改善，裂解价差、近远月跨期价差回升。3月份全球炼厂处于春季检修期，燃料油产量会出现季节性下滑，流向新加坡的燃料油船货也会相应下降。供给收紧的同时，需求端整体较为疲弱，但波罗的海综合运价指数小幅回升，船燃需求有回暖迹象。由于燃料油净进口量持续下滑，截至3月6日当周，新加坡残渣燃料油库存减少133万桶至2033.4万桶，为近四周低位。ARA燃料油库存减少8万吨至83.1万吨。截至3月4日当周，富查伊拉燃料油库存环比下降 121.5万桶至857.7万桶。三大地区的燃料油库存均出现了不同程度的下滑。 操作建议：流向新加坡的燃料油供给收紧，市场结构改善，但需求端整体依然疲弱，或限制燃油上行空间。成本端原油支撑较为坚挺，美国原油产量从高位回落以及原油库存出现下滑均提振了油市多头情绪，预计短线燃油上行动能较足，或再次冲击3000元/吨一线阻力区域，逢低多单参与为宜。 | |
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