3.13今日煤炭期货价格最新行情走势 钢厂提涨已落地煤炭期价震荡偏弱格局延续
| 期货品种 | 期货机构 | 机构观点 |
| 煤炭 | 华泰期货 | 高库存VS钢厂限产，焦价持续承压 观点：昨日煤焦市场偏若运行。焦炭方面，河北、山东等地主流钢厂提降焦价100元/吨，且范围进一步扩大，部分焦企已接受。近日河北召开生态环境保护工作会议，唐山限产趋严，要求全省优良天数比例达到60%，钢厂限产导致焦炭供需平衡格局打破，刚性需求下滑，在产量及库存高位前提下，焦价上涨乏力。焦煤方面，产地供应结构性差异凸显，低硫煤种供应紧张，高硫煤偏瘦煤库存累积。煤矿逐步复产，产能面临集中释放。洗煤厂在煤矿复产预期下采购速度放缓，精煤库存水平减少。下游焦企采购较为谨慎，控制库存水平。综合来看，短期焦炭面临需求下滑局面，且受制于高库存及高产量，焦价下跌，成交减弱;焦煤供应结构分化，焦企限产，煤价承压。 策略：焦炭方面：中性，受两会影响，北方钢焦限产，但港口焦炭库存高位压制焦价，短期来看依然价格承压，整体价格走势跟随成材。焦煤方面：中性，煤矿复产较慢，短期下游多以消耗库存为主，澳洲焦煤进口不畅，整体限制了焦煤供给，结合成材短线操作。套利方面：1、关注焦炭和焦煤5-9 正套机会，逢低做多;2、关注焦/矿比价继续下行的机会。 风险点：煤矿安全检查力度减弱;中美贸易战预期转差;焦炭库存累积超预期;成材库存累积超预期。 |
| 中信期货 | 钢厂提涨已落地，震荡偏弱格局延续 逻辑：山东、河北等地钢厂提降100元/吨，目前已部分落地，现货市场心态转弱;“两会”期间，河北地区高炉限产超预期，焦炭需求收缩大于供给收缩，部分钢厂控制到货，焦炭总库存累积。由于河北限产将持续至3月底，焦炭短期内高供给状态维持，因此，焦炭自身驱动不强，供需关系偏弱，预计现货价格短期内将承压运行。期货价格受螺纹带动下小幅反弹，但在基本面偏弱情况下，焦炭期价将震荡偏弱格局。 操作建议：逢高抛空与区间操作相结合。 风险因素：终端钢材需求超预期;焦化环保力度加大(上行风险);下游需求走弱(下行风险)。 短期供给偏紧，期货价格维持震荡 逻辑：“两会”期间，煤矿严守安全红线，焦煤产量有限，进口方面，澳煤进口仍严格受限，通关时间再度延长，蒙煤通关量未至高位，供给端整体偏紧;而下游焦化厂开工率维持高位，焦煤供需维持紧平衡。河北高炉限产，利空双焦需求，另外在“两会”后，停产煤矿将迎来复产，焦煤供给偏紧局面有望部分缓解，预计短期内焦煤现货将偏稳运行，期货价格将延续震荡。 操作建议：区间操作。 风险因素：煤矿复产(下行风险);进口恢复(下行风险);终端钢材需求超预期。 | |
| 信达期货 | J：港口2200元/吨,日照港2250元/吨。华北地区限产趋严，高炉产能利用率大幅回落，焦炭需求走弱;而焦企限产虽导致开工走弱，但整体开工回落不及高炉，焦炭自身供需面弱化;当前钢厂补库意愿不强，同时高位港口库存压制焦炭价格。后续关注成材走势、钢厂利润修复及焦企自身限产变化。操作建议：焦炭05多单暂观望。 JM：混煤1400元/吨左右，中挥发194.25(折算1512)。前期焦煤供给整体偏紧，国内煤矿库存同期低位运行，但近期蒙煤通关回升叠加两会后煤矿复产加快，后续偏紧格局有望得到缓解;而需求端受限产制约焦企开工环比回落，焦煤供需有所弱化。后续关注煤矿复产情况及焦企限产变动。操作建议：暂观望。 | |
| 兴业期货 | 焦炭：近期河北地区环保力度趋严，高炉开工率有所下滑，加之市场消息称生态环境部对唐山采暖季限产执行结果不满意，唐山限产有可能将持续至 4 月及之后，焦炭需求将继续受到抑制。受此影响，部分河北、山东地区主流钢厂提降焦炭采购价 100 元/吨，已有焦企同意本次提降，预计此轮提降落地概率较大。同时，目前港口焦炭库存持续高位也对焦价形成压制。综合看，焦炭走势震荡偏弱。单边策略：建议 J1905 合约单边暂观望。组合策略，考虑到采暖季限产结束后，高炉有复产预期，对 5 月合约支撑强于 9 月合约，建议买 J1905-卖 J1909 正套组合继续持有，入场区间：55-60，目标区间：95-100，止损区间：30-35。 焦煤：近期内蒙地区部分煤矿已陆续复产，随着两会结束，煤矿复产范围有望进一步扩大，焦煤供应预计将会逐步恢复，加之蒙煤通关量较前期有所恢复，焦煤供应有边际增加可能。需求方面，近期焦炭现货价格持续下跌，焦企采购积极性有所下降，多以按需采购为主，一定程度上或对煤价有所影响。但是，考虑到整体炼焦煤库存有所回落，库存压力趋缓，亦对煤价形成一定支撑。综合看，焦煤走势以区间震荡为主，建议焦煤 1905 合约单边暂观望。 | |
| 方正中期 | 焦炭成交较弱 盘面上行动力偏弱 山东主流钢厂焦炭价格采购价下调 100 元/吨，12 日 0 时起执行，该地部分焦企已接受降价。内蒙鄂尔多斯及乌海等地冶金焦价格下跌 100 元/吨，焦企心态转弱，观望情绪浓厚。煤矿即将进入集中复产期，原煤产量将有所恢复，多数煤矿原煤库存基本维持稳定，预计后市将小幅增加。操作上，焦炭 1905支撑 1987，压力 2089，焦煤 1905 支撑 1228，压力 1273。 | |
| 鲁证期货 | 12 日焦炭现货市场偏弱运行，钢厂提降范围扩大，焦企尚未回复;焦煤市场稳中偏弱，内蒙停产煤矿开始复产，焦煤供应陆续恢复，对价格形成压制。环保部对唐山的大气污染治理情况进行通报，指出唐山市存在限产政策执行不到位、空气污染未能有效控制的情况，措辞严厉。同时，河北省于 3 月 11 日召开的生态环境保护工作会议提出 2019 年全省的环保目标为：全省空气优良天数比例达到60%，PM2.5 平均浓度较 2018 年下降 5%以上，达到 53 微克/立方。目前来看，受近期河北地区环保措施再次加剧，钢厂限产规模加大影响，煤焦现货需求下滑明显，供需矛盾较为突出，期价仍有下行空间，建议投资者空单继续持有。 逻辑：河北环保趋严对钢厂开工影响较大，煤焦现货弱势明显。 策略：建议投资者空单继续持有。 | |
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